广告放缓通过营业收入传导至营业利润
单独披露旗下CBC Television与CBC Radio销售额的广播集团Chubu-Nippon Broadcasting Co., Ltd.（NSE: 9402）于2026年8月5日按日本会计准则公布2027年3月期第一季度（2026年4月1日至6月30日）合并业绩。营业收入下降3.6%至85.82亿日元，营业利润下降41.9%至2.29亿日元，经常利润下降5.8%至7.18亿日元，归属于母公司所有者的净利润下降13.8%至5.39亿日元，每股收益由23.72日元降至20.70日元。财报所列上市交易所为名古屋证券交易所。
财报给出的原因只有一个：对集团影响最大的广告市场在景气前景不明朗的情况下于本季度放缓。其影响几乎全部经由营业收入体现在利润表上。营业成本基本持平，为52.55亿日元（上年同期52.47亿日元），因此营业收入减少的3.17亿日元传导至毛利，毛利下降8.9%至33.27亿日元，毛利率由41.0%降至38.8%。销售及一般管理费削减4.9%至30.97亿日元，节省的1.6亿日元抵消了毛利减少额3.25亿日元的约一半。即便如此，营业利润率仍由4.4%降至2.7%。
电视插播广告是下滑的主因
集团披露两个报告分部及一个“其他”类别。规模远超其他业务的媒体内容分部对外部客户营业收入下降4.0%至78.44亿日元，财报将其归因于电视插播广告收入与电视时段广告收入减少；分部损益由上年同期7,300万日元的利润转为1.18亿日元的亏损，据财报，主要原因是电视插播广告收入下降。这1.91亿日元的恶化幅度大于集团营业利润1.65亿日元的全部降幅；另外两项业务均有所改善。
财报末尾的参考资料显示了压力所在。CBC Television的电视收入下降7.6%至55.64亿日元：插播广告收入下降9.1%至31.26亿日元，时段广告收入下降5.2%至19.05亿日元，BP收入下降21.7%至1.48亿日元。活动收入增长12.6%至3.95亿日元，跨媒体收入增长9.6%至1.79亿日元，但基数太小，不足以弥补，该公司销售额合计下降6.0%至63.43亿日元。CBC Radio则走势相反，销售额增长1.3%至5.56亿日元，插播广告收入增长10.9%至1.88亿日元，时段广告收入则下降3.8%至3.57亿日元。
房地产及小型业务贡献利润
房地产分部营业收入增长2.0%至4.80亿日元，分部利润增长4.5%至2.92亿日元，财报将其归因于东京及名古屋荣地区出租楼宇的空置得到消化。仅这一分部的利润就超过了集团全部营业利润。由高尔夫球场业务、保险代理业务及办公设备销售等构成的其他类别营业收入为2.57亿日元，增长0.5%，利润为5,400万日元，增长33.7%。
股息收入支撑了经常利润
营业利润以下情况有所不同，因为本季度集团所持股票的收益超过了其主营业务。营业外收入由3.72亿日元增至4.90亿日元，几乎全部来自所获股息4.69亿日元（上年同期3.50亿日元），约为营业利润的两倍。营业外费用微乎其微。因此经常利润仅下降5.8%至7.18亿日元。
净利润降幅更大，为13.8%，部分原因是上年同期包含一笔1.67亿日元的固定资产出售收益，而本期未再发生；本季度的特别收益为出售投资有价证券所得的1,000万日元。税前利润由9.31亿日元降至7.29亿日元，所得税等由2.90亿日元降至1.73亿日元，季度净利润为5.55亿日元，其中1,600万日元归属于非控股股东。综合收益增长62.1%至32.13亿日元，主要因所持股票市值上升，其他有价证券评估差额增加26.94亿日元。
股价上涨推高资产，现金减少
总资产较3月末增加8.71亿日元，达到1,024.25亿日元。由于所持股票市值上升，投资有价证券增加42.26亿日元至412.75亿日元，而现金及存款减少26.84亿日元至114.66亿日元，应收票据及应收账款减少13.25亿日元。负债减少8.15亿日元至209.08亿日元，其中应付费用减少16.95亿日元、应交所得税等减少5.68亿日元，递延所得税负债则增加12.23亿日元。净资产增加16.87亿日元至815.17亿日元，自有资本比率由77.1%升至78.2%。
公司还回购了自身股份：财报提及取得库存股5.84亿日元，库存股数由3月31日的71,797股增至6月30日的571,797股。本期未编制季度现金流量表；本季度折旧费为4.54亿日元，上年同期为4.21亿日元。
业绩预期与分红预期不变
2026年5月15日公布的全年预期未作修改。公司预计2027年3月期营业收入358.10亿日元，增长2.5%，营业利润17.90亿日元，下降12.3%，经常利润26.50亿日元，下降6.5%，归属于母公司所有者的净利润15.40亿日元，下降16.1%，每股收益58.49日元。第一季度完成了全年营业收入目标的24.0%，但营业利润仅完成目标的12.8%，经常利润和净利润分别完成27.1%和35.0%；财报未给出分季度的预期分布。
分红预期同样维持全年每股25.00日元（中期5.00日元、期末20.00日元），2026年3月期分红为中期5.00日元加期末23.00日元，合计28.00日元。
| 指标 | 2027年3月期一季度 | 2026年3月期一季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 8,582 | 8,899 | −3.6% |
| 毛利（百万日元） | 3,327 | 3,652 | −8.9% |
| 毛利率 | 38.8% | 41.0% | −2.2个百分点 |
| 销售及一般管理费用（百万日元） | 3,097 | 3,257 | −4.9% |
| 营业利润（百万日元） | 229 | 394 | −41.9% |
| 营业利润率 | 2.7% | 4.4% | −1.7个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 718 | 763 | −5.8% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 539 | 626 | −13.8% |
| 每股收益（日元） | 20.70 | 23.72 | −12.7% |
| 综合收益（百万日元） | 3,213 | 1,982 | +62.1% |
| 媒体内容——营业收入（百万日元） | 7,844 | 8,172 | −4.0% |
| 媒体内容——分部利润（百万日元） | −118 | 73 | 由盈转亏 |
| 房地产——营业收入（百万日元） | 480 | 471 | +2.0% |
| 房地产——分部利润（百万日元） | 292 | 280 | +4.5% |
| 其他业务——营业收入（百万日元） | 257 | 256 | +0.5% |
| 其他业务——分部利润（百万日元） | 54 | 41 | +33.7% |
| CBC Television——电视插播广告收入（百万日元） | 3,126 | 3,440 | −9.1% |
| CBC Television——电视时段广告收入（百万日元） | 1,905 | 2,010 | −5.2% |
| 现金及存款（百万日元） | 11,466 | 14,151 | −19.0% |
| 投资有价证券（百万日元） | 41,275 | 37,049 | +11.4% |
| 资产总额（百万日元） | 102,425 | 101,553 | +0.9% |
| 净资产（百万日元） | 81,517 | 79,829 | +2.1% |
| 自有资本比率 | 78.2% | 77.1% | +1.1个百分点 |
| 2027年3月期预期——营业收入（百万日元） | 35,810 | — | +2.5% |
| 2027年3月期预期——营业利润（百万日元） | 1,790 | — | −12.3% |
| 2027年3月期预期——经常利润（百万日元） | 2,650 | — | −6.5% |
| 2027年3月期预期——净利润（百万日元） | 1,540 | — | −16.1% |
| 2027年3月期预期——每股收益（日元） | 58.49 | — | — |
| 年度每股分红（日元） | 25.00 | 28.00 | −10.7% |
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