总部位于横滨的半导体制造检测与量测设备厂商、全球唯一供应 EUV 掩模基板与图形掩模实源波长检测系统的 Lasertec Corporation（TSE: 6920）公布了截至 2026 年 6 月 30 日财年的合并业绩，采用日本会计准则。营收下降 8.3% 至 2,304.85 亿日元，营业利润下滑 14.3% 至 1,052.59 亿日元，经常利润下降 9.7% 至 1,078.95 亿日元，归属母公司所有者的净利润减少 8.5% 至 774.85 亿日元。基本每股收益为 862.99 日元，上年同期为 938.61 日元；稀释每股收益为 862.26 日元。
订单翻倍以上——最关键的数字
标题上的下滑更多说明的是去年而非今年。Lasertec 的收入在订单入账后很久才确认，2026 财年的销售来自疲弱的 2025 财年所积累的在手订单。如今这一订单簿已明确转向：新接订单由 1,052.26 亿日元回升至 2,375.04 亿日元，增幅超过 125%，并大幅高于当年营收。管理层将这一转折归因于客户为部署和普及代理式 AI 而展开的强劲投资，这推动 AI 数据中心需求大幅上升，并使 CPU、GPU 和高带宽内存（HBM）等先进逻辑与存储芯片的需求维持在高位。由于 Lasertec 的实源波长 EUV 掩模检测设备位于这一先进供应链的最前端，订单流入是判断客户打算新增多少产能的最清晰指标。
营收下滑但利润率仍守住 45% 以上
盈利能力有所压缩，但按行业标准仍属出色。营业利润率由 48.8% 收窄至 45.7%，在 2,304.85 亿日元的营收上仍留下 1,052.59 亿日元的营业利润。经常利润的降幅小于营业利润——9.7% 对 14.3%——因为以汇兑收益和利息收入为主的营业外项目在营业利润之上贡献了 26.36 亿日元。归属母公司所有者的净利润下降 8.5% 至 774.85 亿日元，综合收益更为坚挺，仅下降 3.6% 至 800.61 亿日元。净资产收益率由 46.9% 降至 33.9%，总资产经常利润率由 39.8% 降至 32.4%，两者受权益基数大幅扩张的影响与受利润下滑的影响同样明显。作为参照，上一财年是繁荣之年，营收增长 17.8%，营业利润增长 51.0%，净利润增长 43.3%。
服务业务增长缓冲设备下行
业务结构出现显著变化。半导体相关设备销售下降 17.2% 至 1,680.90 亿日元，其他产品下降 32.5% 至 37.47 亿日元，但服务收入增长 36.5% 至 586.46 亿日元——这提醒人们，无论出货周期如何，装机基数都会持续产生维护、升级与支持收入。服务目前占集团营收的四分之一，高于上年约 17% 的水平，其增长抵消了设备销售降幅的近三分之一。母公司（单体）口径下，营收下降 16.2% 至 2,029.33 亿日元，营业利润下降 24.7% 至 911.46 亿日元，经常利润下降 20.4% 至 940.28 亿日元，净利润下降 18.9% 至 678.73 亿日元，每股收益 755.93 日元——单体口径更大的降幅凸显出本年度的服务增长在多大程度上由集团子公司承担。
预收款消化推动资产负债表增强
总资产由 3,296.01 亿日元增加 70.48 亿日元至 3,366.50 亿日元，其中现金及存款增加 54.16 亿日元，应收票据、应收账款及合同资产增加 21.73 亿日元，在产品减少 12.22 亿日元形成部分抵消。负债总额减少 299.01 亿日元至 898.00 亿日元，主要因随设备出货而释放的客户预收款减少 201.04 亿日元，以及应交所得税减少 133.52 亿日元。股东权益增加 343.74 亿日元至 2,423.10 亿日元：净利润 774.85 亿日元，扣除股息 311.31 亿日元和库存股回购 120.03 亿日元。净资产由 2,099.00 亿日元升至 2,468.50 亿日元，自有资本比率由 63.7% 跃升至 73.3%，每股净资产由 2,327.06 日元升至 2,753.84 日元。经营活动现金流为 485.40 亿日元，较 778.74 亿日元下降 37.7%，因预收款消化影响了营运资金；投资活动流出仅 18.83 亿日元，融资活动流出为 431.81 亿日元，高于上年的 245.68 亿日元，主要用于分红与回购。期末现金及现金等价物为 915.03 亿日元。
指引指向强劲反弹，股息上调至 351 日元
对于 2027 财年，Lasertec 预计营收 2,900 亿日元，增长 25.8%，营业利润 1,250 亿日元（+18.8%），经常利润 1,250 亿日元（+15.9%），归属母公司所有者的净利润 900 亿日元，增长 16.2%，每股收益 1,004.12 日元。隐含营业利润率 43.1%，略低于 2026 财年，这与翻倍的在手订单转化为出货后设备占比上升的结构相符。管理层预计，能源价格所受地缘政治风险以及主要国家政策带来的不确定性仍将持续，但预计在积极的 AI 相关投资推动下，先进半导体需求将维持在高位。股息方面，Lasertec 在与业绩挂钩的灵活政策下，目标合并派息率约为 35%。2026 财年全年股息为 329.00 日元——中期 132.00 日元、期末 197.00 日元，合计 294.88 亿日元，派息率 38.1%——总额与 2025 财年的 329.00 日元持平，但在两次派发之间重新分配。2027 财年公司预计派息 351.00 日元，其中中期 140.00 日元、期末 211.00 日元，派息率 35.0%。股息自 2026 年 9 月 28 日起支付；股东大会定于 2026 年 9 月 25 日召开，有价证券报告书定于 2026 年 9 月 24 日提交。
| 指标 | 2026财年 | 2025财年 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 230,485 | 251,477 | −8.3% |
| 营业利润（百万日元） | 105,259 | 122,843 | −14.3% |
| 经常利润（百万日元） | 107,895 | 119,444 | −9.7% |
| 归属母公司所有者净利润（百万日元） | 77,485 | 84,652 | −8.5% |
| 基本每股收益（日元） | 862.99 | 938.61 | −8.1% |
| 新接订单（百万日元） | 237,504 | 105,226 | +125.7% |
| 净资产收益率（%） | 33.9 | 46.9 | −13.0个百分点 |
| 营业利润率（%） | 45.7 | 48.8 | −3.1个百分点 |
| 自有资本比率（%） | 73.3 | 63.7 | +9.6个百分点 |
| 全年股息（日元） | 329.00 | 329.00 | ±0.0% |
| 2027财年营收指引（百万日元） | 290,000 | 230,485 | +25.8% |
| 2027财年营业利润指引（百万日元） | 125,000 | 105,259 | +18.8% |
| 2027财年净利润指引（百万日元） | 90,000 | 77,485 | +16.2% |
| 2027财年股息预期（日元） | 351.00 | 329.00 | +6.7% |
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