ETS Group Co., Ltd.（TSE: 253A）是一家总部位于东京的控股公司，旗下子公司从事架空输电线路、特高压变电站及电气设备工程的设计与施工，同时还经营以公寓管理和租赁管理为核心的房地产相关业务。公司按日本会计准则（J-GAAP）公布了截至 2026 年 9 月的财年前九个月（2025 年 10 月 1 日至 2026 年 6 月 30 日）合并业绩。营业收入增长 9.3% 至 87.38 亿日元，营业利润飙升 71.0% 至 9.49 亿日元，经常利润上升 61.6% 至 8.76 亿日元，归属于母公司股东的净利润增长 57.9% 至 5.19 亿日元。基本每股收益为 81.54 日元，上年为 51.64 日元。综合收益增长 58.6% 至 5.26 亿日元。
消化在手订单，利润率回升
毛利增速远快于收入，增长 33.0% 至 17.41 亿日元，营业利润率由上年同期的 6.9% 扩大至 10.9%。管理层将改善主要归因于电气工程分部内电力业务施工采算性的提升。另一方面，合并新签订单额从 141.54 亿日元 大幅下降 78.7% 至 30.12 亿日元，原因是集团优先消化上一财年承接的异常庞大的在手订单，主动控制新接单。经常利润增速低于营业利润，是因为营业外费用约增至三倍，由 0.29 亿日元升至 0.90 亿日元，其中包含 0.37 亿日元利息支出和 0.20 亿日元埋藏文化财发掘调查费。
电气工程拉动利润，售电业务仍亏损
电气工程分部对外销售额增长 8.6% 至 73.41 亿日元，分部利润由 4.10 亿日元 激增 96.3% 至 8.05 亿日元，接近翻倍。房地产相关分部对外销售额增长 12.7% 至 13.79 亿日元（含分部间收入为 13.85 亿日元，增长 13.0%），分部利润增长 14.3% 至 1.29 亿日元，得益于楼宇管理业务的稳健表现以及新承接的广岛不动产管理业务。不列入报告分部的"其他"业务——发电及售电业务——仍处于亏损状态，销售额 0.18 亿日元，分部亏损 0.09 亿日元，但亏损幅度较上年的 0.15 亿日元有所收窄。报告分部利润 9.34 亿日元，经分部间交易抵销及控股公司未分摊损益合计 0.25 亿日元的净调整后，与 9.49 亿日元的合并营业利润相衔接。
上调全年业绩指引
ETS Group 同日上调了 FY9/2026 全年合并业绩预期，取代 2025 年 11 月 14 日公布的数值。公司现预计营业收入 122.50 亿日元（+8.8%）、营业利润 10.78 亿日元（+50.3%）、经常利润 9.88 亿日元（+43.1%）、归属于母公司股东的净利润 5.64 亿日元（+20.9%），每股收益 88.56 日元。前九个月业绩已完成上调后全年营业利润目标的约 88%、净利润目标的约 92%，意味着第四季度压力有限。FY9/2026 是集团三年期中期经营计划的最后一年。
股息上调 35% 至 23.00 日元
公司维持此前公布的股息预期不变，仅在期末派发 每股 23.00 日元，全年合计 23.00 日元，较 FY9/2025 的 17.00 日元增长 35.3%。按预期每股收益 88.56 日元计算，派息率约为 26%。公司不派发中期股息。
资产负债表增强
总资产较 2025 年 9 月末增加 2.01 亿日元至 94.71 亿日元，负债合计减少 2.16 亿日元至 56.08 亿日元，净资产增加 4.17 亿日元至 38.62 亿日元。自有资本比率由 37.2% 改善至 40.8%。现金及存款增加 10.17 亿日元，抵销了应收票据、完工工程应收款及合同资产 7.56 亿日元的减少；负债方面，长期借款增加 6.43 亿日元，但合同负债减少 7.04 亿日元、短期借款减少 4.00 亿日元，降幅更大。留存收益增加 4.55 亿日元。子公司 ETSOK 株式会社于本季度以公司分立（吸收分割）方式承继了 Ams International 的不动产管理业务，暂定确认商誉 2.58 亿日元。
股本规模极小的新上市公司
ETS Group 已发行股份仅 6,368,903 股，库存股仅 1 股，是日本电力基础设施供应链中规模最小的上市承包商之一。其业务与国内电网投资及民间设备投资密切相关，公司表示尽管材料费和人工费持续上涨，民间投资意愿依然旺盛。季度合并财务报表未经注册会计师或审计法人审计或审阅，亦未编制季度合并现金流量表；前九个月折旧费为 1.47 亿日元，商誉摊销额为 0.02 亿日元。
| 指标 | 9M FY9/2026 | 9M FY9/2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 8,738 | 7,997 | +9.3% |
| 毛利（百万日元） | 1,741 | 1,309 | +33.0% |
| 营业利润（百万日元） | 949 | 555 | +71.0% |
| 经常利润（百万日元） | 876 | 542 | +61.6% |
| 归属母公司股东净利润（百万日元） | 519 | 328 | +57.9% |
| 基本每股收益（日元） | 81.54 | 51.64 | +57.9% |
| 电气工程分部利润（百万日元） | 805 | 410 | +96.3% |
| 房地产相关分部利润（百万日元） | 129 | 113 | +14.3% |
| FY9/2026 营业利润指引（百万日元） | 1,078 | — | +50.3% |
| 年度股息（日元） | 23.00 | 17.00 | +35.3% |
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