没有可比对象的首个一季度
FUJI UNITED HOLDINGS COMPANY, LTD.（TSE：416A）是一家在东京证券交易所上市的控股公司，其集团销售燃料油等石油产品，并在北海道经营回收利用、家庭燃料和设备租赁业务。公司于2026年8月7日按日本会计准则公布了2027年3月期第一季度（2026年4月1日至6月30日）的合并业绩。营业收入为180.08亿日元，营业利润10.52亿日元，经常利润10.40亿日元，归属于母公司股东的季度净利润6.72亿日元，每股收益101.84日元。季度财务报表未经审计师审阅。
公司于2025年10月1日通过单独股份转移设立，成为Fuji Kosan Company, Ltd.的全资母公司，并表示其合并范围与设立前Fuji Kosan的合并范围实质相同。由于一年前这家控股公司尚不存在，决算短信未列示本季度的上年同期数据和同比增减率。其说明部分将部分项目与Fuji Kosan 2026年3月期第一季度的合并业绩进行比较，但未给出相关数字，因此本文不作同比比较。
毛利率12.9%，营业利润率5.8%
营业成本为156.92亿日元，毛利润23.16亿日元，毛利率12.9%。销售及一般管理费为12.63亿日元，占营业收入的7.0%，营业利润因此为10.52亿日元，营业利润率5.8%。本季度折旧费为2.66亿日元，商誉摊销1,800万日元；本季度未编制现金流量表。
营业利润以下的金额都不大。营业外收入4,000万日元，主要是受托业务费2,100万日元和固定资产租金1,200万日元；营业外费用5,300万日元，包括相关受托业务成本2,000万日元、利息1,200万日元和租赁成本1,100万日元，抵消营业外收入后仍有余，经常利润为10.40亿日元。特别损益仅为出售固定资产收益100万日元。税前利润10.41亿日元，所得税等3.69亿日元，实际税率约35.4%，净利润6.72亿日元。综合收益为6.76亿日元，其中包括证券估值收益400万日元。
石油贡献了九成营收
根据5月公布的2026—2028年中期经营计划，集团将业务划分为绿色、能源和基础设施三大领域。独自构成能源领域的石油分部对外营业收入为162.45亿日元，占集团总额的90.2%；分部利润9.41亿日元，占五个分部在扣除7,700万日元未分配公司费用前合计利润11.30亿日元的83.3%。公司称，围绕伊朗的中东局势紧张导致原油和石油产品价格大幅波动、市场价格飙升；6月以后价格逐渐回稳，但仍不稳定。集团通过燃料油直送销售、小批量配送销售和加油站销售开展业务，并表示着力于稳定供应、合理定价、确保稳定采购和提高配送效率。该分部业绩超出公司计划。集团整体燃料油收入为146.13亿日元，其中142.34亿日元来自石油分部。
构成基础设施领域、以北海道中部为经营基础的租赁分部营业收入为5.93亿日元，其中4.14亿日元归类为其他收入，而非与客户合同产生的收入；分部利润6,900万日元，同样超出计划。公司表示，4至6月北海道公共工程承包金额同比增长7.1%，其核心区域石狩地区增长6.4%，但增长主要由北海道新干线相关工程拉动，国家、道及基层地方政府层面的增速则有所放缓；公司因此把营销重点放在承接民间工程的企业上。
绿色领域：两个分部超出计划，一个仍然亏损
业务覆盖北海道全境的回收利用分部营业收入4.67亿日元，分部利润8,500万日元，超出计划。公司将其归因于环境回收业务承接了大型漏油事故处理项目，以及资源回收业务中再生重油和钢铁、有色金属废料的销售单价上涨。在北海道中部零售液化石油气、煤油等家庭燃料的家庭能源分部营业收入5.26亿日元，分部利润4,900万日元，同样超出计划，公司称这得益于削减成本。公司描述的经营环境较为严峻：中东局势紧张和日元疲软推动能源价格急涨，食品和服务价格持续上调，家庭节约倾向延续。公司表示已以独栋住宅为中心获得新客户，并拓展环保产品和住宅翻新等新业务。
本季度由可再生能源仅更名而来的环保能源分部营业收入1.75亿日元，分部亏损1,600万日元，差于计划；由于实际需求未如预期增长，销量未达计划。不过公司表示销量同比增长超过140%，亏损也较上年有所改善，但未披露上年数字。该分部销售生物燃料（公司称其为可直接用于现有内燃机的即用型燃料）、以废润滑油等废弃物为原料的再生重油以及碳抵消燃料；5月曾参加在Tokyo Big Sight举办的环境展，并计划自第二季度起上线服务网站。绿色领域三个分部合计贡献营业收入11.68亿日元、分部利润1.18亿日元。此外，4月包括Fuji Kosan在内的两家集团公司开始推广一种资源循环模式，将废弃墨粉和食品回收副产品用于道路基础设施，并已就此申请专利。
支付股息后现金仍有增加
总资产较3月末增加7.94亿日元，至231.47亿日元。现金及存款增加7.01亿日元至57.74亿日元，固定资产增加4.12亿日元至88.88亿日元，而应收票据、应收账款及合同资产减少5.32亿日元至72.41亿日元；商品及产品由5.82亿日元增至7.87亿日元。负债增加3.22亿日元至128.95亿日元，主要因应付票据及应付账款增加2.22亿日元至68.08亿日元，以及租赁负债增加1.14亿日元。借款和公司债合计24.64亿日元，远低于现金余额。由于6.72亿日元的净利润超过2.04亿日元的已付股息，净资产增加4.71亿日元至102.51亿日元，自有资本比率由43.8%小幅升至44.3%。
更正后的上半年预期，以及一季度已超过的全年目标
公司在公布业绩的同时，更正了2026年5月15日发布的上半年预期，原因是发现计算预期时所用合并数据的汇总过程存在错误。截至2026年9月30日六个月的营业收入预期维持340亿日元，但营业利润和经常利润预期由3亿日元上调至4.2亿日元（+40.0%），净利润预期由1.5亿日元上调至2.5亿日元（+66.7%），每股收益预期由22.72日元改为37.88日元。全年预期保持不变：营业收入800亿日元（+6.6%），营业利润10亿日元（−15.5%），经常利润9.5亿日元（−20.0%），净利润6亿日元（−17.4%），每股收益90.92日元。公司表示，由于中东局势等不确定状况仍在持续，两个期间均维持原定计划，如需上调将及时披露。
与一季度业绩相比，这一预期没有为余下期间留出任何利润。10.52亿日元的营业利润已达全年目标的105%，是上半年预期的2.5倍，按预期推算，7至9月季度将出现约6.32亿日元的营业亏损，余下九个月整体也将小幅亏损；6.72亿日元的净利润同样超过了上半年2.5亿日元和全年6亿日元的目标。相比之下，营业收入仅为全年预期的22.5%。决算短信未按季度拆分预期，除所提及的不确定性外，也未说明利润为何会回落。
公司就2026年3月期支付了每股31.00日元的期末股息；由于公司在该财年中途成立，这是当年唯一记录的派息。2027年3月期预计派发中期31.00日元、期末31.00日元，合计62.00日元，与此前预期一致，相当于预期每股收益的68.2%。截至2026年6月30日，已发行股份6,620,259股，其中库存股20,732股。
| 指标 | 2027年3月期一季度 | 2026年3月期一季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 18,008 | — | — |
| 毛利（百万日元） | 2,316 | — | — |
| 毛利率 | 12.9% | — | — |
| 销售及一般管理费用（百万日元） | 1,263 | — | — |
| 营业利润（百万日元） | 1,052 | — | — |
| 营业利润率 | 5.8% | — | — |
| 经常利润（百万日元） | 1,040 | — | — |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 672 | — | — |
| 综合收益（百万日元） | 676 | — | — |
| 每股收益（日元） | 101.84 | — | — |
| 石油——营业收入（百万日元） | 16,245 | — | — |
| 石油——分部利润（百万日元） | 941 | — | — |
| 租赁——营业收入（百万日元） | 593 | — | — |
| 租赁——分部利润（百万日元） | 69 | — | — |
| 回收利用——营业收入（百万日元） | 467 | — | — |
| 回收利用——分部利润（百万日元） | 85 | — | — |
| 家庭能源——营业收入（百万日元） | 526 | — | — |
| 家庭能源——分部利润（百万日元） | 49 | — | — |
| 环保能源——营业收入（百万日元） | 175 | — | — |
| 环保能源——分部利润（百万日元） | −16 | — | — |
| 资产总额（百万日元） | 23,147 | 22,353 | +3.6% |
| 现金及存款（百万日元） | 5,774 | 5,073 | +13.8% |
| 净资产（百万日元） | 10,251 | 9,780 | +4.8% |
| 自有资本比率 | 44.3% | 43.8% | +0.5个百分点 |
| 2027年3月期预期——营业收入（百万日元） | 80,000 | — | +6.6% |
| 2027年3月期预期——营业利润（百万日元） | 1,000 | — | −15.5% |
| 2027年3月期预期——经常利润（百万日元） | 950 | — | −20.0% |
| 2027年3月期预期——净利润（百万日元） | 600 | — | −17.4% |
| 2027年3月期预期——每股收益（日元） | 90.92 | — | — |
| 年度每股分红（日元） | 62.00 | 31.00 | 无意义 |
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