一个分部几乎做了全部
三菱地所株式会社（TSE：8802）于2026年8月7日按日本会计准则公布了截至2026年6月30日三个月的合并业绩。营业收益增加1,407亿日元、即39.4%，至4,976亿日元，营业利润增加588亿日元、即94.3%，至1,212亿日元。经常利润同样增长94.3%，至1,081亿日元。
其中大部分来自海外分部。该分部营收由303亿日元增长292.4%至1,192亿日元，营业利润由63亿日元增长575.2%至430亿日元。仅此一个分部就贡献了888亿日元营收与367亿日元利润，而集团整体增幅分别为1,407亿日元与588亿日元。换言之，海外业务占分部营收的比重由9%升至24%，占分部利润的比重由8%升至34%。
国内基本盘在其下稳步增长
商业地产营收增长39.1%至1,354亿日元，利润增长84.4%至300亿日元。作为公司标志、并单独列示的丸之内分部增长更为平稳，营收增长4.6%至1,015亿日元，利润增长10.6%至272亿日元；272亿日元使其仍为第二大利润来源，也是可预测性最高的一块。
住宅分部营收增长5.1%至1,259亿日元，利润增长17.4%至233亿日元。投资管理营收增长38.1%至111亿日元，利润增长34.3%至14亿日元。设计监理与不动产服务营收增长3.3%至181亿日元，但利润下降24.4%至14亿日元，是唯一利润下滑的报告分部。其他业务亏损由6亿日元收窄至1亿日元。
营业利润之下，证券出售收益令净利润增至三倍
归属于母公司股东的季度净利润增长198.3%至954亿日元，远超营业层面的94.3%，原因是特别损益大幅变动。本季度计入投资有价证券出售收益302亿日元，且无重大对冲项目；上年同期则是78亿日元证券出售收益被114亿日元固定资产报废相关损失抵销。税前季度利润为1,384亿日元，每股收益79.17日元，高于上年同期的25.75日元。
综合收益由亏损12亿日元转为盈利887亿日元。总资产较3月末微降0.3%至85,429亿日元，净资产增长1.2%至29,128亿日元，自有资本比率由31.4%升至31.8%。
预测维持不变——但本季度已大幅领先
2027年3月期预测维持不变：营业收益20,000亿日元（+14.5%）、营业利润3,700亿日元（+12.2%）、经常利润2,950亿日元（+8.0%）、净利润2,350亿日元（+5.6%），每股收益196.27日元。每股数值已考虑2026年5月13日董事会决议的自有股份回购影响。
一季度1,212亿日元的营业利润已相当于全年目标的32.8%，净利润则达40.6%，均明显高于四分之一时点的均衡进度。不过房地产收益本身具有不规则性——单笔资产出售可能落在任一季度，因此仅凭开局强劲尚不足以预期全年超越计划。全年股息预测由每股46.00日元上调至49.00日元。
| 指标 | 2027年3月期一季度 | 2026年3月期一季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 497,685 | 356,954 | +39.4% |
| 营业利润（百万日元） | 121,240 | 62,405 | +94.3% |
| 营业利润率 | 24.4% | 17.5% | +6.9个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 108,176 | 55,672 | +94.3% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 95,416 | 31,985 | +198.3% |
| 综合收益（百万日元） | 88,783 | −1,249 | 扭亏为盈 |
| 每股收益（日元） | 79.17 | 25.75 | +207.5% |
| 商业地产——营业收入（百万日元） | 135,485 | 97,414 | +39.1% |
| 商业地产——分部利润（百万日元） | 30,027 | 16,285 | +84.4% |
| 丸之内——营业收入（百万日元） | 101,596 | 97,114 | +4.6% |
| 丸之内——分部利润（百万日元） | 27,240 | 24,626 | +10.6% |
| 住宅——营业收入（百万日元） | 125,935 | 119,773 | +5.1% |
| 住宅——分部利润（百万日元） | 23,305 | 19,844 | +17.4% |
| 海外——营业收入（百万日元） | 119,214 | 30,383 | +292.4% |
| 海外——分部利润（百万日元） | 43,036 | 6,373 | +575.2% |
| 资产总额（百万日元） | 8,542,958 | 8,566,247 | −0.3% |
| 净资产（百万日元） | 2,912,852 | 2,877,585 | +1.2% |
| 自有资本比率 | 31.8% | 31.4% | +0.4个百分点 |
| 2027年3月期预期——营业收入（百万日元） | 2,000,000 | — | +14.5% |
| 2027年3月期预期——营业利润（百万日元） | 370,000 | — | +12.2% |
| 2027年3月期预期——经常利润（百万日元） | 295,000 | — | +8.0% |
| 2027年3月期预期——净利润（百万日元） | 235,000 | — | +5.6% |
| 2027年3月期预期——每股收益（日元） | 196.27 | — | 无意义 |
| 年度每股分红（日元） | 49.00 | 46.00 | +6.5% |
JapanStockPulse 仅提供信息内容，不构成投资建议。数据取自公司公布的决算短信，可能会有后续修订。