增长来自并不理想的原因
米其邦（TSE: 4218）于2026年8月10日按日本会计准则公布截至2026年6月30日的三个月合并业绩。营业收入增长2.9%至122.64亿日元，营业利润下降4.7%至6.21亿日元，经常利润下降1.2%至6.68亿日元，净利润增长0.1%至3.93亿日元，每股收益由19.31日元升至19.49日元。
公司明确说明了收入的来源：中东局势恶化引发供应担忧而产生的提前采购需求。同一原因推高了原材料价格，反过来压低了利润，医疗业务还叠加了促销支出。营业利润率由5.5%收窄至5.1%。
两个分部走势明显分化。医疗分部收入增长1.4%至60.06亿日元，但因Care-Leaves创可贴系列和Roihi镇痛消炎系列投放电视广告等促销活动，分部利润下降9.9%至14.02亿日元。胶带分部收入增长4.3%至62.57亿日元，受益于思高牌胶带（Cellotape）和Tabanera胶带的价格调整，分部利润增长64.9%至4.11亿日元。分部合计18.14亿日元与披露营业利润6.21亿日元之间的差额，是由上年11.54亿日元升至11.92亿日元的未分摊总部费用。
逐个业务领域看
医疗分部内，健康护理领域因广告拉动Care-Leaves和Roihi穴位贴清凉型，增长5.9%至37.00亿日元，其电商领域增长9.7%至3.09亿日元。相对地，医疗材料领域下降9.7%至12.70亿日元：缝合创面敷料Surgifit在国立大学医院与急性期医院的采用扩大，但术后疤痕护理胶带Atofine在院内商店的销售被线上渠道分流，且集团在上一财年终止了对某客户的受托生产。医疗全球领域因台风推迟对韩国的交付等原因下降1.8%至7.26亿日元。
胶带分部内，工业品领域增长9.2%至36.06亿日元，得益于Tabanera胶带和思高牌胶带的价格调整，加上国内主力车型换代带来的乙烯基遮蔽胶带新需求。文具领域增长3.4%至10.72亿日元，电商领域增长7.3%至10.93亿日元，但胶带全球领域下降24.3%至4.85亿日元，原材料供应不足迫使Panfix纤维素胶带进行生产调整。
资产负债与后置的全年目标
总资产较3月期末下降2.7%至654.86亿日元，应收账款减少11.54亿日元——上年度货款回收完成，出货调整又抑制了新增债权。负债减少14.43亿日元至215.38亿日元：一年内到期的长期借款减少20.00亿日元，而长期借款因借新还旧增加10.00亿日元。自有资本比率由65.9%升至67.1%。
业绩预期维持不变，并对余下时间提出很高要求。上半年累计预计营业收入255.00亿日元（+5.6%）、营业利润12.00亿日元（+17.0%）、净利润5.00亿日元（−23.8%）。全年预计营业收入520.00亿日元（+3.0%）、营业利润36.00亿日元（+58.5%）、经常利润37.00亿日元（+51.5%）、净利润23.00亿日元（+39.2%），每股收益113.06日元。本季度仅以收入目标的23.6%完成了全年营业利润目标的17.3%，所承诺的改善几乎全部押在余下九个月。年度分红维持40.00日元，全部于期末派发。
| 指标 | 2027年3月期一季度 | 2026年3月期一季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售收入（百万日元） | 12,264 | 11,923 | +2.9% |
| 营业利润（百万日元） | 621 | 651 | −4.7% |
| 营业利润率 | 5.1% | 5.5% | −0.4个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 668 | 676 | −1.2% |
| 净利润（百万日元） | 393 | 393 | +0.1% |
| 每股收益（日元） | 19.49 | 19.31 | +0.9% |
| 医疗——营业收入（百万日元） | 6,006 | 5,923 | +1.4% |
| 医疗——分部利润（百万日元） | 1,402 | 1,556 | −9.9% |
| 胶带——营业收入（百万日元） | 6,257 | 5,999 | +4.3% |
| 胶带——分部利润（百万日元） | 411 | 249 | +64.9% |
| 资产总额（百万日元） | 65,486 | 67,307 | −2.7% |
| 净资产（百万日元） | 43,948 | 44,325 | −0.9% |
| 自有资本比率 | 67.1% | 65.9% | +1.2个百分点 |
| 2027年3月期预期——营业收入（百万日元） | 52,000 | — | +3.0% |
| 2027年3月期预期——营业利润（百万日元） | 3,600 | — | +58.5% |
| 2027年3月期预期——经常利润（百万日元） | 3,700 | — | +51.5% |
| 2027年3月期预期——净利润（百万日元） | 2,300 | — | +39.2% |
| 2027年3月期预期——每股收益（日元） | 113.06 | — | 无意义 |
| 年度每股分红（日元） | 40.00 | 40.00 | 持平 |
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