流量业务挑起大梁
robot home（TSE：1435）于2026年8月12日发布2026年12月期上半年合并业绩，涵盖2026年1月1日至6月30日，采用日本会计准则。营业收入增长84.2%至9,233百万日元，营业利润增长428.8%至387百万日元，每股收益2.68日元，上年同期为1.98日元。毛利增速较慢，为40.0%，至2,639百万日元，毛利率因此由37.6%降至28.6%——这是低毛利房产销售增速远高于其他业务的算术结果。
向业主供应新建与二手公寓、随后承接租赁管理的robot home分部，收入增长83.6%至8,817百万日元，分部利润增长45.4%至1,300百万日元。公司将该模式描述为一个循环：流量端的物业供应与转售，存量端的租赁管理与自有担保，交易在自家平台内部持续流转。存量端方面，公司借助租赁管理RPA系统“robot home for PM”提升作业效率，并向维护领域扩张、提高自有担保的占比。
规模较小的AI与物联网分部负责平台自身的开发运营，并向房地产以外的行业提供数字化转型综合支持服务，收入增长95.0%至437百万日元，分部利润增长213.3%至206百万日元。两个分部合计利润为1,506百万日元，但未分摊至各分部的公司费用为1,117百万日元（上年同期885百万日元），使合并营业利润降至387百万日元。
营业利润以下，比较基数更高
营业外收益由195百万日元降至19百万日元，因为上年同期计入的183百万日元投资事业组合运用收益本期仅为2百万日元。营业外费用由62百万日元升至79百万日元，其中支付利息由31百万日元增至40百万日元，支付手续费由28百万日元增至37百万日元。此外还确认了50百万日元的投资有价证券评估损失作为特别损失，上年同期特别损失为27百万日元。税前利润由178百万日元增至278百万日元，但所得税等由1百万日元大幅增至34百万日元，使净利润停留在239百万日元。
资产负债表显示了这类增长的代价。总资产增加3,444百万日元至19,369百万日元，其中待售房地产增加5,375百万日元、在建待售房地产增加443百万日元、应收账款及合同资产增加747百万日元，而现金及存款减少3,492百万日元。负债增加3,482百万日元至8,240百万日元，几乎全部为借款：一年内到期的长期借款增加2,381百万日元，长期借款增加756百万日元，短期借款增加541百万日元。净资产减少38百万日元至11,128百万日元，因为89百万日元分红与199百万日元库存股回购超过了半年利润。股东权益比率由70.1%降至57.4%。
业绩预期维持，压力集中在下半年
robot home维持2026年2月12日发布的预期不变。2026年12月期全年预计营业收入35,000百万日元（+45.4%），营业利润2,400百万日元（+35.9%），经常利润2,200百万日元（+23.1%），净利润2,000百万日元（+0.5%），每股收益22.25日元。
这给下半年留下了不小的任务：截至6月的半年仅完成收入目标的26%和营业利润目标的16%，意味着7至12月需实现25,767百万日元收入与2,012百万日元营业利润。全年分红预期维持在每股2.00日元，中期与期末各1.00日元，中期分红自2026年9月2日起支付。
| 指标 | 2026年12月期上半年 | 2025年12月期上半年 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售收入（百万日元） | 9,233 | 5,014 | +84.2% |
| 毛利（百万日元） | 2,639 | 1,885 | +40.0% |
| 营业利润（百万日元） | 387 | 73 | +428.8% |
| 经常利润（百万日元） | 328 | 206 | +58.9% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 239 | 177 | +34.7% |
| 综合收益（百万日元） | 251 | 180 | +39.3% |
| 每股收益（日元） | 2.68 | 1.98 | +35.4% |
| AI与物联网——营业收入（百万日元） | 437 | 224 | +95.0% |
| AI与物联网——分部利润（百万日元） | 206 | 66 | +213.3% |
| robot home——营业收入（百万日元） | 8,817 | 4,802 | +83.6% |
| robot home——分部利润（百万日元） | 1,300 | 894 | +45.4% |
| 资产总额（百万日元） | 19,369 | 15,925 | +21.6% |
| 净资产（百万日元） | 11,128 | 11,167 | -0.3% |
| 自有资本比率 | 57.4% | 70.1% | -12.7个百分点 |
| 2026年12月期预期——营业收入（百万日元） | 35,000 | — | +45.4% |
| 2026年12月期预期——营业利润（百万日元） | 2,400 | — | +35.9% |
| 2026年12月期预期——经常利润（百万日元） | 2,200 | — | +23.1% |
| 2026年12月期预期——净利润（百万日元） | 2,000 | — | +0.5% |
| 2026年12月期预期——每股收益（日元） | 22.25 | — | — |
| 年度每股分红（日元） | 2.00 | 2.00 | 持平 |
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