营业各行悉数刷新纪录，最终损益却是亏损
总部位于东京的公关与品牌传播集团Sunny Side Up Group Inc.（TSE: 2180）于2026年8月13日按日本会计准则公布截至2026年6月30日的合并会计年度业绩。营收增长33.9%至262.29亿日元，创下历史新高，为连续第二年增收；营业利润增长39.3%至22.25亿日元，同样刷新纪录，为连续第六年增益；经常利润增长35.7%至22.20亿日元，亦为历史新高。营业利润率由8.2%扩大至8.5%。营业利润还超额完成了中期方针期最终年度设定的合并营业利润20亿日元目标。
经常利润以下的部分则全部反向。特别损失20.77亿日元（上年为0.22亿日元）使税前利润下降84.2%至2.57亿日元，并使归属母公司损益由上年的9.48亿日元利润转为3.69亿日元净亏损。其中几乎全部来自两项：一是公开收购相关费用6.35亿日元，包括顾问费用，以及母公司变更后合并子公司为与部分交易对象办理合同转移手续等发生的费用；二是减值损失14.25亿日元，其中13.90亿日元系公司重新审视Bilcom Inc.的未来事业计划、并对含商誉在内的固定资产可回收性进行检讨后计提。其余0.35亿日元为SUNNY SIDE UP KOREA, INC.门店的固定资产减值。每股收益由63.58日元转为−25.05日元，综合收益由9.05亿日元转为−3.44亿日元。
Happy Kuji规模翻番有余，撑起了营收
作为集团核心的品牌传播分部，在66.42亿日元的营收增量中贡献了58.47亿日元：营收增长36.0%至220.72亿日元，分部利润增长32.2%至36.05亿日元。带动增长的是运用IP内容、向大型便利店连锁等销售渠道提案的商品企划Happy Kuji，其规模较上年扩大逾一倍，并凭借新的IP企划取得历史最大规模的销售额。公关业务同样增长：化妆品与时尚保持稳健，食品饮料、商业设施与酒店、娱乐、体育等行业订单扩大，并新拓展至科技与AI、医疗健康等领域；随着长约客户追加采购社交媒体方案与综合营销战略支持，公关业务的单笔订单金额上升。不过，由于成本率相对较高的商品企划与促销业务占比上升，加之第四季度追加投入激励奖金等人才投资与新IP内容开拓投资，该分部的盈利能力低于上年水平。
另外两个较小的分部走势相反。食品品牌分部负责源自澳大利亚悉尼的全日餐饮品牌bills在日本与韩国的品牌运营与授权管理，日本的门店运营委托给业务伙伴，韩国则由自身经营；随着秋冬新菜单推出带动客单价上升，其营收增长10.3%至36.34亿日元，利润增长73.6%至1.61亿日元。业务开发分部营收增长685.6%至5.23亿日元，几乎完全来自合并Bilcom自4月至6月的损益（股权取得日为2026年3月2日，视同取得日为3月31日）；而受该项收购产生的商誉摊销等影响，其利润下降83.5%至200万日元。三个分部利润合计37.69亿日元，扣除由上年12.38亿日元增至15.44亿日元的未分摊总部费用后，即为公布的22.25亿日元。
举债买入、计提减值，如今走向非上市化
资产负债表在总额上几乎未动，内部却变化很大。总资产持平于104.13亿日元，因为对Bilcom商誉及固定资产的减值处理，大体抵消了此次收购所增加的部分。负债增加8.98亿日元至66.07亿日元，主要是为筹措Bilcom股权取得资金而使长期借款增加8.78亿日元。净资产下降19.0%至38.06亿日元，自有资本下降17.7%至37.41亿日元，自有资本比率由43.7%降至35.9%，每股净资产由304.55日元降至252.64日元。受税前利润大幅萎缩影响，经营活动现金流下降86.0%至3.05亿日元；投资活动因支付Bilcom股权取得款11.88亿日元而扩大至13.16亿日元流出，自由现金流转为10.10亿日元流出。期末现金及现金等价物减少7.49亿日元至38.90亿日元。
促成这笔减值的资本事件，也正是公司无法给出业绩预期的原因。董事会于2026年5月13日决议对Akatsuki株式会社针对本公司股票等发起的公开收购表示赞同，并建议股东应募；收购期间为5月14日至6月24日，据6月25日公告，本次公开收购已经成立。总部位于东京都品川区、由社长香田哲朗领导的Akatsuki，已于结算开始日2026年7月1日成为本公司母公司。公司7月17日公告将于8月28日召开临时股东大会，审议股份合并、废除单元股制度以及部分修改公司章程等议案；公司股票预计于2026年9月16日退市。因此，公司未披露2027年6月期业绩预期。分红亦循同一路径：公司决议不实施2026年6月期期末分红，全年每股分红由上年的22.00日元降至11.00日元，2027年6月期的分红预期同样未予披露。
| 指标 | 2026年6月期 | 2025年6月期 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售收入（百万日元） | 26,229 | 19,587 | +33.9% |
| 营业利润（百万日元） | 2,225 | 1,597 | +39.3% |
| 营业利润率 | 8.5% | 8.2% | +0.3个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 2,220 | 1,635 | +35.7% |
| 特别损失（百万日元） | 2,077 | 22 | 无意义 |
| 税前利润（百万日元） | 257 | 1,628 | −84.2% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | −369 | 948 | 由盈转亏 |
| 综合收益（百万日元） | −344 | 905 | 由盈转亏 |
| 每股收益（日元） | −25.05 | 63.58 | 由盈转亏 |
| 自有资本利润率 | −8.9% | 22.3% | −31.2个百分点 |
| 品牌传播——营业收入（百万日元） | 22,072 | 16,225 | +36.0% |
| 品牌传播——分部利润（百万日元） | 3,605 | 2,727 | +32.2% |
| 食品品牌——营业收入（百万日元） | 3,634 | 3,295 | +10.3% |
| 食品品牌——分部利润（百万日元） | 161 | 93 | +73.6% |
| 业务开发——营业收入（百万日元） | 523 | 66 | +685.6% |
| 业务开发——分部利润（百万日元） | 2 | 16 | −83.5% |
| 资产总额（百万日元） | 10,413 | 10,409 | +0.0% |
| 净资产（百万日元） | 3,806 | 4,701 | −19.0% |
| 股东权益（百万日元） | 3,741 | 4,543 | −17.7% |
| 自有资本比率 | 35.9% | 43.7% | −7.8个百分点 |
| 每股净资产（日元） | 252.64 | 304.55 | −17.0% |
| 经营活动现金流（百万日元） | 305 | 2,186 | −86.0% |
| 期末现金及现金等价物（百万日元） | 3,890 | 4,639 | −16.1% |
| 年度每股分红，2026年6月期（日元） | 11.00 | 22.00 | −50.0% |
| 2027年6月期业绩预期 | — | — | 无意义 |
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