并购守住了收入，件数拿走了利润
总部位于名古屋、经营殡仪馆连锁品牌Tia并在东京与名古屋两地上市的Tear（TSE: 2485）于2026年8月13日按日本会计准则公布2025年10月1日至2026年6月30日的九个月合并业绩。营业收入下降2.0%至164.19亿日元，营业利润下降48.6%至9.36亿日元，经常利润下降56.3%至7.87亿日元，归属于母公司所有者的净利润下降66.6%至3.78亿日元，每股收益由50.27日元降至16.80日元。综合收益为5.60亿日元，下降47.0%。营业利润率由10.9%降至5.7%。
占集团收入约九成的殡葬分部，就是利润消失的地方。收入下降4.3%至147.55亿日元，分部利润下降27.8%至21.93亿日元。集团举办葬礼14,768件，减少3.6%，葬礼单价又下降0.9%。直营殡仪馆的表现差于分部整体——11,710件，减少4.9%——新开馆有所贡献，但既有馆低于上年同期；在直营单价之中，供花的单价上升，而祭坛与葬礼附带用品的单价均下降。集团各公司方面，八光殿及关联品牌举办1,670件（−4.4%），东海典礼及关联品牌1,250件（−1.3%），2025年7月1日成为子公司、原名Memoria Japan的Tia北海道138件。
门店网络本身仍在扩张。直营在爱知县新开2家、三重县1家、埼玉县1家，Tia笠寺改装重开，东海典礼在爱知县新开1家，加盟商在东京新开1家，集团殡仪馆合计达到225家：直营100家、加盟75家、八光殿21家、东海典礼26家、Tia北海道3家。即便如此，特许经营收入仍下降11.3%至3.75亿日元，利润下降24.7%至5,300万日元，原因是既有加盟馆销售下滑，令特许权收入与物品销售同时减少。由房地产与二手业务构成的其他分部是唯一增长的一条线：收入增长40.8%至12.88亿日元，利润增长117.5%至1.45亿日元，房地产业务的收购与销售件数双双增加，二手业务则通过面向回头客的促销增加了收购件数。它还不足以抵消其余部分：营业成本率同比上升1.9个百分点，销售及一般管理费用增长9.3%，源于促销带来的广告宣传费、工资制度改定带来的人工费，以及Tia北海道全期计入的费用。
管理层放弃了本年度
同日，Tear修正了2025年11月13日公布的合并与单体业绩预期。2026年9月期全年预期现为营业收入219.50亿日元（+1.8%）、营业利润10.75亿日元（−34.6%）、经常利润8.75亿日元（−44.5%）、净利润5.00亿日元（−43.9%），每股收益22.22日元。相对期初计划，这是收入减少17.50亿日元、营业利润减少9.60亿日元、经常利润减少9.50亿日元、净利润减少5.50亿日元——公司在11月预期的利润，近一半被拿掉了。
理由首先在件数。即便Tia北海道全年运营带来贡献，由于上年同期葬礼件数增加造成的反作用，公司现在预计全年葬礼件数仅增长0.4%，较期初预期减少10.8%。费用预计将比计划低3.38亿日元，但不足以抵消收入的缺口，加上营业成本率预计较期初预期上升2.7个百分点。公司描述的行业背景没有变化：以人口动态为背景，葬礼的潜在需求预计逐年增加，但家庭小型化与葬礼规模缩小令单价持续下行；而最近以死亡人数为背景的葬礼需求与行业收入，都在低于上年同期的水平上运行。
分红维持不变，资产负债表几乎没有变化
尽管下调了利润，分红预期并未修正。中期已派发10.00日元，期末预计13.00日元——普通分红10.00日元加上创业30周年纪念分红3.00日元——全年23.00日元，上年为20.00日元。资产负债表方面，总资产减少6.30亿日元至272.38亿日元：流动资产减少5.78亿日元，其中商品增加1.39亿日元，而现金及存款减少7.26亿日元；固定资产减少5,200万日元，建筑物及构筑物增加1.99亿日元、投资等其他资产增加9,400万日元，但商誉减少3.13亿日元。负债减少7.41亿日元至185.24亿日元，其中应付法人税减少2.91亿日元、奖金准备金减少1.34亿日元、长期借款减少4.35亿日元，而短期借款增加2.07亿日元。净资产增加1.10亿日元至87.13亿日元——净利润3.78亿日元减去分红4.50亿日元——由于资产端收缩更快，自有资本比率由30.9%改善至32.0%。本期合并范围新增两家子公司：共创株式会社，以及新设立、负责房地产买卖与继承支援的Tia Next；减少一家：Memorial Hall Nishinoyamanote。
| 指标 | 2026年9月期前三季度 | 2025年9月期前三季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 16,419 | 16,760 | −2.0% |
| 营业利润（百万日元） | 936 | 1,823 | −48.6% |
| 营业利润率 | 5.7% | 10.9% | −5.2个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 787 | 1,803 | −56.3% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 378 | 1,131 | −66.6% |
| 综合收益（百万日元） | 560 | 1,058 | −47.0% |
| 每股收益（日元） | 16.80 | 50.27 | −66.6% |
| 殡葬——营业收入（百万日元） | 14,755 | 15,421 | −4.3% |
| 殡葬——分部利润（百万日元） | 2,193 | 3,039 | −27.8% |
| 特许经营——营业收入（百万日元） | 375 | 423 | −11.3% |
| 特许经营——分部利润（百万日元） | 53 | 71 | −24.7% |
| 其他——营业收入（百万日元） | 1,288 | 915 | +40.8% |
| 其他——分部利润（百万日元） | 145 | 66 | +117.5% |
| 葬礼举办件数（件） | 14,768 | — | −3.6% |
| 资产总额（百万日元） | 27,238 | 27,868 | −2.3% |
| 净资产（百万日元） | 8,713 | 8,603 | +1.3% |
| 自有资本比率 | 32.0% | 30.9% | +1.1个百分点 |
| 2026年9月期预期——营业收入（百万日元） | 21,950 | — | +1.8% |
| 2026年9月期预期——营业利润（百万日元） | 1,075 | — | −34.6% |
| 2026年9月期预期——经常利润（百万日元） | 875 | — | −44.5% |
| 2026年9月期预期——净利润（百万日元） | 500 | — | −43.9% |
| 2026年9月期预期——每股收益（日元） | 22.22 | — | 无意义 |
| 年度每股分红（日元） | 23.00 | 20.00 | +15.0% |
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