营业收入下降3.8%，最大的服务线降幅超过整体
总部位于大阪的Mirairo（株式会社ミライロ，TSE: 335A）于2026年8月13日按日本会计准则公布了2026年9月期前三季度单体业绩。公司的经营理念是“barrier value”——バリアバリュー，这是公司自创的说法，意为把残障人士面对的障碍（barrier）转化为价值（value）。截至2026年6月30日的九个月，营业收入下降3.8%至6.06亿日元，营业利润下降35.9%至7,000万日元，经常利润下降18.3%至7,100万日元，净利润下降7.5%至4,900万日元。基本每股收益为4.46日元，上年为6.46日元；摊薄每股收益从5.27日元降至4.41日元，降幅小得多，因为上年的计算含有1,861,727股来自股票期权的潜在股份，今年只有146,572股。Mirairo于2025年3月24日在东京证券交易所增长板上市；由于公司未编制2025年9月期第三季度的季度财务报表，去年的九个月报告根本没有列示同比增减率，本次是第一份能够列示的报告。
公司只有一个报告分部，即barrier value业务（バリアバリュー事業），因此没有分部信息附注，收入的拆分放在收入确认附注里。最大的服务Universal Manner研修与检定从2.84亿日元下降9.6%至2.57亿日元。这2,700万日元的降幅大于总收入2,400万日元的降幅，也就是说其余业务合计仍在增长：Mirairo ID解决方案增长3.1%至2.05亿日元，沟通支援（コミュニケーションサポート）下降2.1%至1.43亿日元。若按确认时点而非按服务拆分，在某一时点转移的商品或服务收入下降7.9%至5.26亿日元，在一定期间内转移的收入增长36.3%至7,900万日元，后者占比由9.2%升至13.1%。公告只给出金额，本段所有比率均由其自身的千日元数据计算得出。
去年的上市费用，正是每一层利润降幅都小于上一层的原因
营业利润减少3,950万日元，经常利润减少1,600万日元，净利润减少400万日元，损益表逐项显示了差距的来源。一年前营业外费用为2,470万日元，其中750万日元是股票交付费，1,310万日元是上市相关费用——合计2,060万日元的一次性上市费用，来自2025年3月的上市。今年这两项均为零，营业外费用只有170万日元，几乎全部是借款利息。营业外收益从150万日元升至220万日元，主要因利息收入由20万日元增至120万日元。净额上看，营业外项目向有利方向变动2,360万日元，这就是全部差额：经常利润去年低于营业利润2,310万日元，今年则高出40万日元。
再往下，税负解释了其余部分。两个期间均无特别损益，因此税前利润等于经常利润，而法人税等合计由3,380万日元降至2,190万日元——当期税款940万日元、递延税款1,250万日元，上年分别为1,460万日元和1,930万日元。据此计算，税前利润的实际税率由38.9%降至30.8%；公告未提供税务调节表。这两级正是营业利润35.9%的降幅到损益表底部变成净利润7.5%降幅的全部原因。降幅收窄来自营业以外的项目，而非营业本身的改善。
公告点名人工成本，其损益表却把降幅的大头放在更上方
Mirairo将利润下滑归因于销售及一般管理费用的增加，主要是为推进Mirairo Career以及开发Universal Manner新内容而扩充人员带来的人工成本。其损益表比这更具体。销售及一般管理费用仅增长0.7%，由3.09亿日元升至3.11亿日元。真正变动的是毛利：在收入减少3.8%的同时，营业成本增长6.3%至2.24亿日元，毛利因此下降8.9%至3.82亿日元。毛利率由66.6%降至63.0%，营业利润率由17.5%降至11.7%。营业利润减少的3,950万日元中，3,740万日元来自毛利下降，210万日元来自销售及一般管理费用增加。营业成本未作明细披露，因此这1,330万日元的增幅里究竟是服务交付人员、内容制作，还是尚未产生收入的新就业业务成本，无从得知。
Mirairo ID的注册用户增速快于活跃用户
2019年7月发布的数字残障人手册Mirairo ID是这项业务的基础设施一端。截至2026年6月30日，导入商户为4,298家，较上一财年末增加84家；用户数65.5万人，增加10.3万人；月活跃用户21.7万人，增加0.9万人。据此计算，九个月内注册用户增长18.7%，活跃用户仅增长4.3%，注册用户中当月活跃的比例由37.7%降至33.1%——这是公司未披露的比率。在公共领域，Mirairo参与了国土交通省推进的地区交通DX项目COMmmmONS中的铁路乘车协助申请标准化调查业务，并与xID株式会社签订全面业务合作协议，共同开发行政通知服务。在解决方案方面，随着企业应对法定雇用率上调，公司开始提供面向雇用的Universal Manner检定（雇用），并启动新业务Mirairo Career（ミライロ・キャリア），将面向残障人士的转职与就业支援和面向企业的残障人士雇用咨询一体化提供。
资产负债表五分之四是现金，全年预期已转为收缩
资产总额增加1,300万日元至11.85亿日元，净资产增加4,900万日元至9.31亿日元，后者几乎正好等于九个月净利润计入留存收益的金额。现金及存款9.25亿日元占资产总额的78.0%；对应1.49亿日元借款——短期9,500万日元、一年内到期的长期借款1,400万日元、长期4,000万日元——净现金约为7.75亿日元，这是依据资产负债表计算而非披露的数字。应收账款减少1,400万日元，同时新增了此前没有的1,000万日元合同资产；应交法人税等减少2,300万日元，长期借款按约定偿还减少1,100万日元。因Mirairo ID等系统开发，资本化软件增加1,400万日元至8,500万日元，递延所得税资产减少1,200万日元。自有资本比率由75.2%改善至78.5%。公司不编制季度现金流量表，公告仅列示折旧摊销由2,200万日元增至2,600万日元。
2026年9月期全年预期已在本报告当日修订。决算短信给出新数字，并指引读者查阅同日公布的另一份公告《关于修订2026年9月期全年业绩预期的通知》以了解原因；该短信未重述此前的预期，因此本文件看不出修订幅度。修订后的全年预期为营业收入8.1亿日元，下降2.7%，营业利润9,000万日元，下降36.7%，经常利润9,000万日元，下降26.8%，净利润6,000万日元，下降26.4%，每股收益5.44日元。与九个月实绩对照，这意味着第四季度约2.04亿日元营业收入和约1,900万日元营业利润：预期营业收入的74.8%和预期营业利润的78.5%已经入账。分红预期为0.00日元，与2025年9月期相同——Mirairo不派息。2024年11月8日实施的1股拆100股已追溯反映在上年每股数据中，因此每股收益31.0%的降幅并非拆股造成的假象：这是净利润下降7.5%，摊在期中平均股份数由8,240,795股增至11,020,641股之上的结果，而股份数上升是因为2025年3月的上市已完整进入比较期间。
| 指标 | 2026年9月期前三季度 | 2025年9月期前三季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 606 | 630 | −3.8% |
| 毛利（百万日元） | 382 | 419 | −8.9% |
| 销售及一般管理费用（百万日元） | 311 | 309 | +0.7% |
| 营业利润（百万日元） | 70 | 110 | −35.9% |
| 营业利润率 | 11.7% | 17.5% | −5.8个百分点 |
| 营业外费用（百万日元） | 1.7 | 24.7 | −93.0% |
| 经常利润（百万日元） | 71 | 87 | −18.3% |
| 法人税等（百万日元） | 21.9 | 33.8 | −35.3% |
| 净利润（百万日元） | 49 | 53 | −7.5% |
| 每股收益（日元） | 4.46 | 6.46 | −31.0% |
| 摊薄每股收益（日元） | 4.41 | 5.27 | −16.3% |
| 营业收入——Universal Manner研修与检定（百万日元） | 257 | 284 | −9.6% |
| 营业收入——Mirairo ID解决方案（百万日元） | 205 | 199 | +3.1% |
| 营业收入——沟通支援（百万日元） | 143 | 146 | −2.1% |
| 在一定期间内确认的收入（百万日元） | 79 | 58 | +36.3% |
| 资产总额（百万日元） | 1,185 | 1,171 | +1.2% |
| 净资产（百万日元） | 931 | 881 | +5.6% |
| 自有资本比率 | 78.5% | 75.2% | +3.3个百分点 |
| 现金及存款（百万日元） | 925 | 904 | +2.4% |
| 有息负债（百万日元） | 149 | 161 | −6.9% |
| 2026年9月期预期——营业收入（百万日元） | 810 | — | −2.7% |
| 2026年9月期预期——营业利润（百万日元） | 90 | — | −36.7% |
| 2026年9月期预期——经常利润（百万日元） | 90 | — | −26.8% |
| 2026年9月期预期——净利润（百万日元） | 60 | — | −26.4% |
| 2026年9月期预期——每股收益（日元） | 5.44 | — | 无意义 |
| 年度每股分红（日元） | 0.00 | 0.00 | 持平 |
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