推动利润的是税，不是经营
PARK24（TSE: 4666）于2026年8月31日按日本会计准则公布截至2026年7月31日的九个月合并业绩。营业收入增长2.7%至3,040.49亿日元，营业利润增长16.2%至289.46亿日元，经常利润增长20.0%至267.26亿日元，净利润增长265.1%至363.54亿日元，每股收益由58.35日元升至212.97日元。
最终利润需要仔细解读。第二季度集团重组英国业务并出售新加坡业务，计入126亿日元特别损失；与之相对，计入了主要来自英国业务重组的318亿日元所得税调整收益，这正是净利润高出经常利润96.28亿日元的原因。四家子公司退出合并范围：PARK24 INTERNATIONAL LIMITED、MEIF II CP Holdings 2 Limited、NATIONAL CAR PARKS LIMITED与TIMES24 SINGAPORE PTE. LTD.。
该项出表也解释了为何两个国内分部均实现较高增长，而集团收入仅增长2.7%：海外停车业务收入下降26.8%至452.10亿日元，从收入端减少了165.94亿日元。剔除该分部后，其余两项业务合计增加246.29亿日元。
国内停车与出行业务均增长，海外扭亏为盈
停车业务（日本）收入增长9.1%至1,607.05亿日元，但分部利润仅增长3.4%至284.96亿日元。本期公司新开发1,291处停车场，自本财年起新设停车场原则上仅支持无现金结算，同时正加速将既有停车场改造为自研缴费机Times Tower与车牌识别摄像头的方案。Times Parking达到20,400处（+3.7%）、749,771个车位（+7.5%）；计入月租与受托管理后，集团共运营27,668处、917,152个车位。
出行业务收入增长12.3%至1,033.38亿日元，分部利润增长14.3%至103.75亿日元。Times Car专用车辆增加5,853辆至69,733辆，租还点增加4,426处至30,499处，会员增加44.1万人至405.7万人。会员增速（同比18.0%）快于车辆增速（12.9%），单车会员数因而改善；但公司指出单车使用费低于计划，出行业务整体使用率未达预期，而两个停车分部则超出预期。
停车业务（海外）在收入基数大幅下降的情况下由上年17.67亿日元亏损转为4.00亿日元盈利，其中包含的商誉摊销由10.72亿日元降至7.60亿日元。澳大利亚的运营低于计划，其他地区总体稳健。英国业务重组使该业务从以大型、长期租约停车场为主，转向集团小型、短期租约的各国版Times Parking，与其在日本采用的“小型、分散、主导化”策略一致。
资产负债、分红与业绩预期
总资产基本持平于3,550.14亿日元，但净资产增长20.0%至1,178.26亿日元，自有资本比率由27.7%升至33.2%——这是本年度处置与税务收益在资产负债表上最明显的结果。全年分红定为65.00日元，上年为30.00日元，全部于期末派发，较此前公告未作修订。
2026年10月期业绩预期维持不变：营业收入4,110.00亿日元（+1.2%）、营业利润425.00亿日元（+13.1%）、经常利润395.00亿日元（+15.6%）、净利润440.00亿日元（+176.4%），每股收益257.76日元。九个月以收入目标的74.0%完成了全年营业利润目标的68.1%，因此最后一个季度预计将承担不成比例的利润份额。另需注意，海外子公司的合并对象期间存在时滞——其九个月截至6月30日而非7月31日。
| 指标 | 2026年10月期前三季度 | 2025年10月期前三季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售收入（百万日元） | 304,049 | 295,915 | +2.7% |
| 营业利润（百万日元） | 28,946 | 24,914 | +16.2% |
| 营业利润率 | 9.5% | 8.4% | +1.1个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 26,726 | 22,270 | +20.0% |
| 净利润（百万日元） | 36,354 | 9,956 | +265.1% |
| 每股收益（日元） | 212.97 | 58.35 | +265.0% |
| 停车业务（日本）——营业收入（百万日元） | 160,705 | 147,362 | +9.1% |
| 停车业务（日本）——分部利润（百万日元） | 28,496 | 27,565 | +3.4% |
| 出行业务——营业收入（百万日元） | 103,338 | 92,052 | +12.3% |
| 出行业务——分部利润（百万日元） | 10,375 | 9,074 | +14.3% |
| 停车业务（海外）——营业收入（百万日元） | 45,210 | 61,804 | −26.8% |
| 停车业务（海外）——分部利润（百万日元） | 400 | −1,767 | 扭亏为盈 |
| 资产总额（百万日元） | 355,014 | 354,376 | +0.2% |
| 净资产（百万日元） | 117,826 | 98,193 | +20.0% |
| 自有资本比率 | 33.2% | 27.7% | +5.5个百分点 |
| 2026年10月期预期——营业收入（百万日元） | 411,000 | — | +1.2% |
| 2026年10月期预期——营业利润（百万日元） | 42,500 | — | +13.1% |
| 2026年10月期预期——经常利润（百万日元） | 39,500 | — | +15.6% |
| 2026年10月期预期——净利润（百万日元） | 44,000 | — | +176.4% |
| 2026年10月期预期——每股收益（日元） | 257.76 | — | 无意义 |
| 年度每股分红（日元） | 65.00 | 30.00 | +116.7% |
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