营业亏损转为盈利，靠的是成本下降而非销售提速
GiG Works Inc.（TSE: 2375）运营“GiGWorks Basic”平台，零工从业者与客户企业可通过该平台直接发包和接单。公司于2026年9月10日按日本会计准则公布2026年10月期前三季度合并业绩，期间为2025年11月1日至2026年7月31日。营业收入增长3.7%至173.26亿日元。营业利润为3.7亿日元，上年同期为亏损1.93亿日元；经常利润为1.6亿日元，上年同期为亏损2.84亿日元。归属于母公司所有者的净利润由1.85亿日元下降94.7%至900万日元，每股收益由9.35日元降至0.50日元。公司在东京证券交易所上市。
扭亏并非来自毛利。营业成本增长6.2%至138.24亿日元，增速快于收入，毛利因此下降5.3%至35.02亿日元，毛利率由22.1%降至20.2%。真正变化的是销售及一般管理费用，下降19.5%，即7.6亿日元，至31.31亿日元。在毛利减少1.95亿日元的情况下，这一削减带来了营业层面5.64亿日元的全部改善，营业利润率由−1.2%升至2.1%。公告既未拆分销售及一般管理费用，也未解释毛利率下降的原因。但公告显示，上年同期仍包含子公司Nihon Chokuhan：公司于2025年4月1日出售了其全部股份，其所在的数字营销分部（现已撤销）在出表前录得营业收入12.92亿日元、分部亏损1.63亿日元。从上年数据中剔除该业务的对外销售额后，四个存续分部的对外销售额由154.17亿日元增至173.26亿日元，增幅约12.4%。
营业利润以下：加密资产评估损失扩大，上年一次性收益不再
营业外收入由4,000万日元降至2,500万日元，营业外费用则增长80.9%至2.36亿日元。其中绝大部分是2.13亿日元的加密资产评估损失，为上年同期1.06亿日元的两倍；公司称这主要源于按期末最后一日的市场价格对集团持有的加密资产重新估值。公告补充称，该损失较中期仅增加400万日元，说明几乎全部已在上半年计提。利息支出由1,700万日元增至2,100万日元。因此经常利润为1.6亿日元，远不到营业利润的一半。
特别损益解释了净利润的大幅下滑。上年同期8.76亿日元的特别利润中包含8.64亿日元的关联公司股权出售收益，同期特别损失3.23亿日元，其中包括3亿日元的债权放弃损失。本期特别利润仅4,200万日元，主要为4,000万日元的违约金收入，特别损失为500万日元的固定资产报废损失。税前利润因此下降26.8%至1.97亿日元，而所得税等费用则翻倍有余至1.87亿日元，约占税前利润的95%。本期净利润为1,000万日元，扣除归属于非控股股东的34万日元后，归属于母公司所有者的为900万日元。综合收益为1,400万日元，上年同期为1.8亿日元。
按需经济增长，Web3接近盈亏平衡，共享经济受上年房地产出售的高基数拖累
最大分部按需经济营业收入增长17.9%至90.48亿日元，分部利润增长56.2%至6.61亿日元。公司称期内全国共有3,071名不重复计算的零工从业者参与工作。现场服务承接了Windows更换、GIGA学校相关项目、调查项目及平板POS相关项目的需求，并在六个县开始了无人机喷洒农药业务；在平板POS支持和Windows更换方面，与大型企业集团的直接交易也取得进展。呼叫中心推行人工与AI的混合运营，收益效率提升、新项目增加以及生活支援和技术支持领域的增长推动利润上升。现场支持及营销服务的对外销售额由25.12亿日元增至36.33亿日元，呼叫中心服务由50.99亿日元增至53.56亿日元，但公告指出，自第一季度起分部及服务的划分有所变更。该分部还纳入了spacetimes，这是一家从事活动策划与周边商品销售的公司，为乃木坂46、日向坂46等偶像团体策划了众多项目；该公司于2025年12月成为子公司，新增商誉2.57亿日元。
Web3服务营业收入由5,200万日元增长556.3%至3.47亿日元，分部亏损由5.27亿日元收窄至2,500万日元，改善5.02亿日元，是集团扭亏的最大单一贡献。该分部开发应用区块链技术的应用程序：GALLUSYS开发的应用SNPIT拥有自有代币SNPIT Token（SNPT），在日本国内的加密资产交易所交易；自本期起，该分部还开始提供以培养AI人才为目的的培训策划、咨询以及培训课程的开发和提供，公司称这对收入有所贡献。系统解决方案在与合作伙伴的协作下扩大了受托开发和系统工程服务，并承接了多个承包项目，营业收入增长17.3%至41.55亿日元，但分部利润下降9.0%至5.52亿日元，公告未说明原因。
共享经济营业收入下降7.7%至43.15亿日元，分部利润下降48.9%至2.92亿日元，原因是上年同期计入了一笔房地产买卖项目完成带来的收入；公告未披露其金额，并称共享办公和专业美发沙龙本身表现非常好。共享办公品牌THE HUB于2026年7月在目黑新开门店，据点增至81处，可用工位达1,800个；在强化网络营销并改版为九种合同方案后，会员数增至28,200。由零工造型师提供服务的nex the salon于2026年1月在涩谷开店，门店增至六家。共享办公及相关服务的对外销售额为35.03亿日元，上年同期为37.41亿日元；楼宇管理及附带装修工程为5.78亿日元，上年同期为5.58亿日元。集团整体来看，分部利润合计由9.11亿日元增至14.8亿日元，而全公司费用及抵销额由11.04亿日元变为11.09亿日元，几乎持平，因此营业层面的扭亏全部体现在各分部中。
现金减少6.91亿日元，商誉随spacetimes交易增加
资产总额由2025年10月31日的78.12亿日元增长1.6%至79.33亿日元。现金及存款减少6.91亿日元至18.16亿日元，应收票据、应收账款及合同资产增加5.05亿日元至28.54亿日元，商誉增加2.32亿日元至2.46亿日元。负债方面，应付账款增加1.92亿日元，一年内到期的长期借款增加8,500万日元，长期借款减少3,500万日元；短期借款维持11亿日元不变。净资产下降2.9%至27.16亿日元，主要原因是公司于2026年6月26日以6,400万日元现金从非控股股东处追加收购spacetimes 12.9%的股份，使表决权比例升至64.6%，资本公积因此减少6,400万日元。自有资本比率由34.6%降至33.1%。本期未编制现金流量表；折旧费为2.89亿日元，商誉摊销额为2,500万日元。
全年预期维持不变，对第四季度营业利润的要求很低
GiG Works维持2026年6月11日公布的2026年10月期全年预期不变：营业收入230亿日元（+3.3%），营业利润4亿日元，经常利润1.8亿日元，归属于母公司所有者的净利润5,000万日元（−81.6%），每股收益2.51日元。前九个月已完成全年预期营业收入的75.3%，却已完成预期营业利润的92.7%和预期经常利润的88.9%，意味着第四季度只需实现约56.73亿日元营业收入、约2,900万日元营业利润和约2,000万日元经常利润。净利润是例外：已入账的900万日元不到预期5,000万日元的五分之一，要实现计划，最后一个季度需约4,000万日元。公告未提供季度拆分，也未就这一走势作出说明。
分红预期同样维持不变，期末分红为每股2.00日元，与上年相同；以预期每股收益2.51日元计算，分红率约为80%。公司认为日本经济处于温和复苏之中，但物价持续上涨、汇率及金融资本市场波动、美国通商政策动向以及地缘政治风险上升使前景仍不明朗；同时公司表示，在结构性劳动力短缺日益严重的背景下，像其自身这样的平台的社会重要性正在提高。
| 指标 | 2026年10月期前三季度 | 2025年10月期前三季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 17,326 | 16,712 | +3.7% |
| 毛利（百万日元） | 3,502 | 3,697 | −5.3% |
| 毛利率 | 20.2% | 22.1% | −1.9个百分点 |
| 销售及一般管理费用（百万日元） | 3,131 | 3,891 | −19.5% |
| 营业利润（百万日元） | 370 | −193 | 扭亏为盈 |
| 营业利润率 | 2.1% | −1.2% | +3.3个百分点 |
| 营业外费用（百万日元） | 236 | 130 | +80.9% |
| 加密资产评估损失（百万日元） | 213 | 106 | +100.0% |
| 经常利润（百万日元） | 160 | −284 | 扭亏为盈 |
| 特别利润（百万日元） | 42 | 876 | −95.1% |
| 税前利润（百万日元） | 197 | 269 | −26.8% |
| 法人税等（百万日元） | 187 | 89 | +108.7% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 9 | 185 | −94.7% |
| 每股收益（日元） | 0.50 | 9.35 | −94.7% |
| 综合收益（百万日元） | 14 | 180 | −92.1% |
| 按需经济——营业收入（百万日元） | 9,048 | 7,676 | +17.9% |
| 按需经济——分部利润（百万日元） | 661 | 423 | +56.2% |
| Web3服务——营业收入（百万日元） | 347 | 52 | +556.3% |
| Web3服务——分部利润（百万日元） | −25 | −527 | 亏损收窄 |
| 系统解决方案——营业收入（百万日元） | 4,155 | 3,541 | +17.3% |
| 系统解决方案——分部利润（百万日元） | 552 | 607 | −9.0% |
| 共享经济——营业收入（百万日元） | 4,315 | 4,673 | −7.7% |
| 共享经济——分部利润（百万日元） | 292 | 571 | −48.9% |
| 数字营销（已出售）——营业收入（百万日元） | — | 1,292 | — |
| 数字营销（已出售）——分部利润（百万日元） | — | −163 | — |
| 资产总额（百万日元） | 7,933 | 7,812 | +1.6% |
| 现金及存款（百万日元） | 1,816 | 2,508 | −27.6% |
| 净资产（百万日元） | 2,716 | 2,797 | −2.9% |
| 自有资本比率 | 33.1% | 34.6% | −1.5个百分点 |
| 2026年10月期预期——营业收入（百万日元） | 23,000 | — | +3.3% |
| 2026年10月期预期——营业利润（百万日元） | 400 | — | 无意义 |
| 2026年10月期预期——经常利润（百万日元） | 180 | — | 无意义 |
| 2026年10月期预期——净利润（百万日元） | 50 | — | −81.6% |
| 2026年10月期预期——每股收益（日元） | 2.51 | — | — |
| 年度每股分红（日元） | 2.00 | 2.00 | 持平 |
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