利润增速远超5.3%的营业收入增幅
以信用销售为主业、同时经营以docomo服务为核心的手机销售业务的TOWARISE CORPORATION（TSE: 267A）于2026年9月14日按日本会计准则发布了2025年8月1日至2026年7月31日财年的合并业绩。其股票在东京证券交易所仅面向专业投资者的TOKYO PRO Market上市。营业收入增长5.3%至75.33亿日元，营业利润增长22.3%至9.27亿日元，经常利润增长13.3%至9.58亿日元，归属于母公司所有者的净利润增长63.5%至6.57亿日元，每股收益由383.49日元升至652.17日元。股东权益回报率由10.4%升至16.2%。定期股东大会定于2026年10月23日召开，公司计划于2026年10月26日提交发行人信息报告。
营业收入增加3.77亿日元，而营业费用合计仅增加2.09亿日元至66.06亿日元，营业利润因此增加1.69亿日元，营业利润率由10.6%升至12.3%。销售及一般管理费用反而下降1.7%至40.79亿日元。另一方面，其他营业费用增长12.1%至21.16亿日元，金融费用增长13.9%至4.10亿日元。公司指出，政策利率多次上调正推高整个信用销售行业的资金筹措成本；现金流量表中的利息支付额也由3.71亿日元增至4.63亿日元。公司未披露其他营业费用的明细。
按收入项目看，手机业务贡献了大部分增量：终端销售额增长8.7%至20.44亿日元，手续费收入增长24.1%至13.71亿日元。信用业务方面，作为购物信贷业务的个别分期信用收入增长9.8%至21.41亿日元，但卡类综合分期信用收入下降26.5%至3.19亿日元，信用担保收入下降2.9%至9.26亿日元，融资收入由9,200万日元降至6,500万日元。其他营业收入由7.09亿日元降至6.29亿日元。
营业利润以下，上年度的一次性损失不再出现
经常利润增速低于营业利润，是因为营业外收入由9,700万日元降至4,200万日元：上年度包含7,300万日元的利息返还损失准备金转回，而本年度最大项目是2,100万日元的债务担保损失准备金转回。更大的变化来自特别损益。2025年7月期集团计提了3.13亿日元特别损失——包括1.75亿日元债务担保损失准备金计提、7,400万日元减值损失、5,600万日元业务重组相关费用及700万日元其他损失，同期有1,400万日元业务转让收益。本年度特别损失仅500万日元，税前利润因此增长74.4%至9.54亿日元。所得税等为2.96亿日元，上年度为1.45亿日元，当时1.21亿日元的递延所得税调整额降低了税负。
每股收益增长70.1%，高于净利润增幅，原因是2025年7月期有1,500万日元利润属于优先股股息、不归属于普通股股东，普通股对应利润为3.86亿日元；本年度6.57亿日元则全部归属于普通股。本年度公司取得并注销了全部C类优先股，以留存收益列支的赎回金额为5.10亿日元；由于潜在股份已消灭，公司未列示2026年7月期稀释每股收益。已发行普通股数维持1,008,000股不变。
信用销售分部利润增长88.0%，手机分部利润增长15.3%
信用销售分部面向外部客户的营业收入仅增长0.6%至36.89亿日元，分部利润则由4.99亿日元增长88.0%至9.38亿日元；公告的经营业绩说明部分写的是9.40亿日元，分部信息表中为9.38亿日元。公司表示，在主力购物信贷业务中加强面向高收益领域的营业活动，将经营资源集中于成长领域；强化授信审查体制，利用评分模型提高审查速度与准确度；并以官网改版为契机推进数字营销，致力于构建吸引客户主动上门的高效新客户获取流程。
不过，该分部的利润增量并未全部体现在合并业绩中。信用分部本年度录得3.30亿日元分部间营业收入，上年度为零；公告称为分部间交易抵销的调整额由−200万日元扩大至−3.22亿日元。调整前各分部利润合计由7.61亿日元增至12.50亿日元，而合并营业利润仅增加1.69亿日元。公告未说明分部间交易的内容。
手机分部营业收入增长14.4%至34.16亿日元，分部利润增长15.3%至2.61亿日元。公司调整了对即将更换终端客户的引导方式，总销售台数因此减少，但加强高端终端销售提高了终端单价，并加强了提升现有客户docomo服务使用价值的提案。包括酒店业务、残障福利业务以及为自营信贷企业代办事务业务等在内的其他业务，外部营业收入下降14.6%至4.28亿日元，利润则由3,400万日元增至4,900万日元。
应收款增加、现金减少，经营活动现金流转为流出
总资产增加7.78亿日元至425.51亿日元。分期应收账款增加16.21亿日元至359.90亿日元，投资有价证券增加5.72亿日元至11.81亿日元，现金及存款则减少15.61亿日元至21.34亿日元。坏账准备由15.63亿日元增至17.73亿日元。负债增加4.46亿日元至383.26亿日元，主要是分期收益递延增加8.74亿日元至30.55亿日元。借款（短期借款加上含一年内到期部分的长期借款）由330.67亿日元降至325.36亿日元，但期限结构缩短：一年内到期的长期借款由33.97亿日元增至65.31亿日元，长期借款则由85.70亿日元降至48.05亿日元。净资产增加3.32亿日元至42.24亿日元，净利润扣除优先股赎回与分红后使留存收益增加1.26亿日元，有价证券评估差额增加2.16亿日元；自有资本比率由9.3%升至9.9%。
经营活动现金流由上年度流入39.27亿日元转为流出1.75亿日元。税前利润9.54亿日元与分期收益递延增加8.74亿日元，被应收账款增加16.52亿日元及利息支付4.63亿日元所抵消；2025年7月期应收账款曾减少24.25亿日元。投资活动流出3.39亿日元，包括取得投资有价证券2.66亿日元及存入定期存款3,000万日元。筹资活动流出10.77亿日元，新增长期借款31.00亿日元，但偿还长期借款37.30亿日元并赎回优先股5.10亿日元。现金及现金等价物减少15.91亿日元至21.04亿日元。
预计利润下滑、分红翻倍、吸收合并子公司
TOWARISE预计2027年7月期营业收入79.42亿日元（+5.4%），营业利润7.76亿日元（−16.3%），经常利润7.86亿日元（−18.0%），归属于母公司所有者的净利润5.32亿日元（−18.9%），每股收益528.66日元。公告未给出利润预期下降的具体原因。信用销售业务方面，公司表示将继续缩减低收益业务、把资源集中于成长领域，并已设立东京总部，把营业总部职能集中到最大市场；同时计划设立数字营销部门，加强内部销售与外勤销售的协作，并加大人才培养投入。手机业务方面，公司计划扩大客户对docomo金融、支付及内容服务的使用，推动以家庭为单位使用docomo，提高综合ARPU，并在门店运营中运用AI工具。
2026年7月期期末分红为每股20.00日元，是2025年7月期10.00日元的两倍，分红总额2,000万日元，分红率3.1%，预计自2026年10月26日开始支付。公司预计2027年7月期分红仍为20.00日元，分红率3.8%。期末之后的2026年8月1日，TOWARISE根据2026年5月18日董事会决议，吸收合并了从事支付咨询及收款事务代办业务的全资子公司FC Partners。公司于2020年收购FC Partners，并表示合并旨在集中经营资源、提高集团经营效率；由于是全资子公司，合并未交付股份或其他对价，资本金未发生变化，并作为同一控制下的交易进行会计处理。
| 指标 | 2026年7月期 | 2025年7月期 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 7,533 | 7,156 | +5.3% |
| 个别分期信用收入（百万日元） | 2,141 | 1,950 | +9.8% |
| 综合分期信用（卡）收入（百万日元） | 319 | 434 | −26.5% |
| 信用担保收入（百万日元） | 926 | 954 | −2.9% |
| 手机业务销售额（百万日元） | 2,044 | 1,880 | +8.7% |
| 手机业务手续费收入（百万日元） | 1,371 | 1,105 | +24.1% |
| 销售及一般管理费用（百万日元） | 4,079 | 4,149 | −1.7% |
| 其他营业费用（百万日元） | 2,116 | 1,888 | +12.1% |
| 金融费用（百万日元） | 410 | 360 | +13.9% |
| 营业利润（百万日元） | 927 | 758 | +22.3% |
| 营业利润率 | 12.3% | 10.6% | +1.7个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 958 | 846 | +13.3% |
| 特别损失（百万日元） | 5 | 313 | −98.4% |
| 税前利润（百万日元） | 954 | 547 | +74.4% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 657 | 402 | +63.5% |
| 每股收益（日元） | 652.17 | 383.49 | +70.1% |
| 自有资本利润率 | 16.2% | 10.4% | +5.8个百分点 |
| 信用销售——营业收入（百万日元） | 3,689 | 3,668 | +0.6% |
| 信用销售——分部利润（百万日元） | 938 | 499 | +88.0% |
| 手机——营业收入（百万日元） | 3,416 | 2,986 | +14.4% |
| 手机——分部利润（百万日元） | 261 | 227 | +15.3% |
| 其他——营业收入（百万日元） | 428 | 501 | −14.6% |
| 其他——分部利润（百万日元） | 49 | 34 | +44.1% |
| 调整额（分部间交易抵销）（百万日元） | −322 | −2 | 无意义 |
| 资产总额（百万日元） | 42,551 | 41,772 | +1.9% |
| 分期应收账款（百万日元） | 35,990 | 34,369 | +4.7% |
| 借款（百万日元） | 32,536 | 33,067 | −1.6% |
| 净资产（百万日元） | 4,224 | 3,891 | +8.6% |
| 自有资本比率 | 9.9% | 9.3% | +0.6个百分点 |
| 经营活动现金流（百万日元） | −175 | 3,927 | 无意义 |
| 投资活动现金流（百万日元） | −339 | −23 | 无意义 |
| 筹资活动现金流（百万日元） | −1,077 | −1,997 | 无意义 |
| 期末现金及现金等价物（百万日元） | 2,104 | 3,696 | −43.1% |
| 2027年7月期预期——营业收入（百万日元） | 7,942 | — | +5.4% |
| 2027年7月期预期——营业利润（百万日元） | 776 | — | −16.3% |
| 2027年7月期预期——经常利润（百万日元） | 786 | — | −18.0% |
| 2027年7月期预期——净利润（百万日元） | 532 | — | −18.9% |
| 2027年7月期预期——每股收益（日元） | 528.66 | — | — |
| 年度每股分红（日元） | 20.00 | 10.00 | +100.0% |
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