销售额下降0.9%，季度转为营业亏损
主要在北海道经营Satudora药妆店及调剂药房连锁的Satudora Holdings Co., Ltd.（TSE: 3544）于2026年9月18日按日本会计准则公布了2026年5月16日至8月15日三个月的第一季度合并业绩。销售额下降0.9%至252.40亿日元，减少2.38亿日元。营业亏损1.57亿日元（上年同期营业利润1.63亿日元），经常亏损1.76亿日元（上年同期经常利润1.53亿日元），归属于母公司所有者的净亏损2.02亿日元（上年同期净利润6,700万日元），每股亏损14.66日元（上年同期每股收益4.92日元）。公司股票在东京证券交易所和札幌证券交易所上市。
由盈转亏的金额不大，且完全可以由两个项目解释。销售成本下降0.5%至189.89亿日元，降幅略小于销售额，因此毛利下降2.2%至62.50亿日元，减少1.41亿日元，毛利率由25.1%降至24.8%。与此同时，销售及一般管理费用增长2.9%至64.08亿日元，增加1.81亿日元。两者合计正好对应营业利润3.20亿日元的降幅，营业利润率由0.6%变为−0.6%。附注披露的折旧摊销费由3.56亿日元增至3.91亿日元。
营业利润以下：要约收购费用与投资证券估值损失
营业外项目对整体影响不大。营业外收入由5,800万日元降至4,700万日元，主要因为补助金收入由1,500万日元降至100万日元；利息支出由6,300万日元小幅增至6,500万日元，经常亏损因此为1.76亿日元。本季度随后计入1.45亿日元特别损失，而上年同期几乎为零，其中包括7,500万日元投资证券估值损失和6,900万日元要约收购相关费用（各项金额均舍去百万日元以下部分）。税前亏损为3.21亿日元。所得税费用为1.16亿日元的收益，季度净亏损为2.05亿日元，其中300万日元归属于非控股股东，因此归属于母公司所有者的净亏损为2.02亿日元。综合收益由上年同期6,200万日元的收益转为1.75亿日元的亏损，其他有价证券估值收益4,200万日元缓和了亏损幅度。
药妆店与入境游客门店销售下滑，调剂业务增长
占集团销售额几乎全部的零售分部收入下降1.3%至247.23亿日元，分部亏损1.96亿日元，上年同期为1.09亿日元利润。其中，药妆店业态对外部客户的销售额下降1.2%至217.04亿日元。公司表示，美容护理品类表现稳健，但物价上涨使消费者防御心理增强、购买行为日趋多样，每位顾客购买件数和客流量均有所减少，加之气温和天气影响导致夏季商品销售不佳。面向旅游地区外国游客的入境游客业态门店虽开展了相关促销活动，销售额仍下降8.6%至13.35亿日元，公司将其部分归因于中国要求本国公民暂缓前往日本旅行的影响。调剂业务是唯一增长的板块，增长3.3%至13.13亿日元，部分得益于获得与医疗数字化转型相关的调剂费加算。公司将该分部转亏归因于基本工资上调等带来的人工成本增加，以及业务流程改革相关费用的增加。
本季度集团关闭了3家盈利能力较低的门店，未开设新店，门店总数由196家减至193家：药妆店业态174家（其中22家设有调剂药房）、入境游客业态10家、调剂专门药房9家。以北海道通用积分卡“EZOCA”和支付服务为核心的营销分部收入增长8.2%至5.39亿日元，但分部损益由上年同期200万日元利润转为1,700万日元亏损，公司主要归因于电子货币服务终止导致的收入减少；公司已于2025年9月推出智能手机支付服务“EZO Pay”。“EZOCA”会员人数已突破240万，合作企业超过350家（1,100家门店）。包括POS应用、企业风险投资及房地产在内的其他业务收入增长18.8%至6,100万日元，利润1,000万日元。
管理层表示正在采取的措施
公司形容经营环境严峻：药妆店行业正通过并购推进整合与大型化，头部企业在采购议价能力和人才招聘方面占优，跨行业竞争加剧，物价上涨也使消费者更加节俭。对此，公司表示在避免不必要降价的同时，以日常生活用品为中心下调了80个品种的价格；推出了体现北海道特色的新自有品牌；为提高内部业务效率、控制成本，在全公司导入了综合协作工具；并加强经营经过改版的官方网店，该网店也销售北海道各地生产者的商品。不过，公司并未量化这些措施对本季度业绩的影响。
季末恰逢银行休息日，资产负债表两端同时膨胀
总资产由2026年5月15日的451.53亿日元增长12.3%至507.24亿日元，但公司主要将其归因于时点因素：季度末日为金融机构休息日，因此现金及存款增加33.86亿日元至48.69亿日元，应收账款增加13.55亿日元，同时应付账款增加53.39亿日元至154.71亿日元。负债合计增加57.46亿日元至406.81亿日元，其中其他应付款增加8.02亿日元，长期借款（含一年内到期部分）减少4.18亿日元。净资产减少1.75亿日元至100.43亿日元，主要因为本季度亏损使留存收益减少2.02亿日元。由于资产负债表暂时膨胀，自有资本比率由22.4%降至19.6%。
股票将退市，因此不发布业绩预期
Satudora未发布2027年5月期全年业绩预期。公司解释称，正如2026年6月19日发布的关于实施管理层收购及建议股东应募的公告所述，针对公司股票的要约收购已经成立，此后经过规定程序，公司股票预计将退市。本季度计入的6,900万日元要约收购相关费用即与这一过程有关。公司2026年5月期未派发股息，也未发布2027年5月期的股息预期，并表示最近公布的股息预期没有修改。
| 指标 | 2027年5月期一季度 | 2026年5月期一季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售收入（百万日元） | 25,240 | 25,478 | −0.9% |
| 毛利（百万日元） | 6,250 | 6,391 | −2.2% |
| 毛利率 | 24.8% | 25.1% | −0.3个百分点 |
| 销售及一般管理费用（百万日元） | 6,408 | 6,227 | +2.9% |
| 营业利润（百万日元） | −157 | 163 | 由盈转亏 |
| 营业利润率 | −0.6% | 0.6% | −1.3个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | −176 | 153 | 由盈转亏 |
| 税前利润（百万日元） | −321 | 152 | 由盈转亏 |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | −202 | 67 | 由盈转亏 |
| 综合收益（百万日元） | −175 | 62 | 由盈转亏 |
| 每股收益（日元） | −14.66 | 4.92 | 由盈转亏 |
| 零售——营业收入（百万日元） | 24,723 | 25,038 | −1.3% |
| 零售——分部利润（百万日元） | −196 | 109 | 由盈转亏 |
| 营销——营业收入（百万日元） | 539 | 498 | +8.2% |
| 营销——分部利润（百万日元） | −17 | 2 | 由盈转亏 |
| 其他——营业收入（百万日元） | 61 | 51 | +18.8% |
| 其他——分部利润（百万日元） | 10 | 10 | +3.9% |
| 资产总额（百万日元） | 50,724 | 45,153 | +12.3% |
| 净资产（百万日元） | 10,043 | 10,218 | −1.7% |
| 现金及存款（百万日元） | 4,869 | 1,483 | +228.3% |
| 应付账款（百万日元） | 15,471 | 10,131 | +52.7% |
| 自有资本比率 | 19.6% | 22.4% | −2.8个百分点 |
| 年度每股分红（日元） | — | 0.00 | — |
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