食品与生鲜带动本季度
Kusuri no Aoki Holdings Co., Ltd.（TSE: 3549）是总部位于石川县的药妆连锁企业。公司于2026年10月1日按日本会计准则公布2027年5月期第一季度（2026年5月21日至8月20日）合并业绩：净销售额增长13.8%至1,590.42亿日元，营业利润增长16.0%至84.24亿日元，经常利润增长17.6%至85.68亿日元，归属于母公司股东的净利润增长36.4%至68.66亿日元。由于平均股数由100,173,422股降至94,963,067股，每股收益增长43.9%至72.30日元。季度财务报表经审计师自愿审阅。
公司正在推广“Food & Drug”业态，以更大的门店提供完整的食品品类并积累生鲜经营经验，让顾客在一处完成全部采购。这一点体现在销售结构上：食品销售额增长15.3%至658.12亿日元，包括果蔬、肉类、水产和熟食在内的生鲜增长42.8%至225.74亿日元，占销售额比重由11.3%升至14.2%。处方配药销售额增长13.9%至159.31亿日元。传统药妆品类增长明显较慢：生活用品增长4.6%，美妆增长4.5%，包含药品的健康类则下降0.2%。
四国销售额翻倍有余
公司新开药妆店21家（北信越9家、四国6家、东海5家、关东1家）及店内处方药房20家，关闭药妆店5家、药房2家。季度末共有1,154家门店：药妆店1,123家（其中710家设有药房）、独立处方药房6家、超市25家。按地区看，大本营北信越销售额增长17.1%至673.72亿日元；门店已增至35家的四国增长152.9%至75.71亿日元。关东（3.0%）和东海（4.4%）增长最慢。
利润率小幅改善，税负下降
毛利增长14.1%至421.32亿日元，略快于销售；销售、一般及管理费用增长13.6%至337.07亿日元，因此营业利润增速高于收入。折旧费由33.27亿日元增至38.90亿日元，商誉摊销由2.83亿日元增至4.14亿日元。税前利润增长18.6%至85.70亿日元，但所得税等由21.96亿日元降至17.03亿日元，使净利润增速达到税前利润的两倍；公告未说明税负下降的原因。受所持证券评估收益16.93亿日元带动，综合收益增长51.0%至85.59亿日元。
资产负债与展望
总资产较2026年5月20日减少44.87亿日元至4,064.49亿日元，其中其他应收款减少63.86亿日元、应收账款减少33.60亿日元，建筑物及投资证券增加。负债减少84.89亿日元，包括长期借款减少61.36亿日元、应付所得税减少22.43亿日元；自有资本比率由34.3%升至35.7%。Kusuri no Aoki维持2026年7月2日公布的预期：上半年销售额3,180亿日元、营业利润155亿日元（+14.9%）；全年销售额6,400亿日元（+12.9%），营业利润320亿日元（+18.1%），经常利润308亿日元（+11.1%），净利润190亿日元（+10.9%），每股收益200.08日元。计划分红为中期32.00日元、期末32.00日元，合计64.00日元；2026年5月期为56.00日元，其中40.00日元为创立40周年纪念分红。
| 指标 | 2027年5月期一季度 | 2026年5月期一季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售收入（百万日元） | 159,042 | 139,735 | +13.8% |
| 毛利（百万日元） | 42,132 | 36,936 | +14.1% |
| 毛利率 | 26.5% | 26.4% | +0.1个百分点 |
| 销售及一般管理费用（百万日元） | 33,707 | 29,672 | +13.6% |
| 营业利润（百万日元） | 8,424 | 7,263 | +16.0% |
| 经常利润（百万日元） | 8,568 | 7,284 | +17.6% |
| 税前利润（百万日元） | 8,570 | 7,229 | +18.6% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 6,866 | 5,033 | +36.4% |
| 每股收益（日元） | 72.30 | 50.25 | +43.9% |
| 综合收益（百万日元） | 8,559 | 5,669 | +51.0% |
| 食品销售额（百万日元） | 65,812 | 57,098 | +15.3% |
| 生鲜销售额（百万日元） | 22,574 | 15,803 | +42.8% |
| 处方配药销售额（百万日元） | 15,931 | 13,989 | +13.9% |
| 健康类销售额（百万日元） | 11,235 | 11,256 | −0.2% |
| 美妆销售额（百万日元） | 17,570 | 16,820 | +4.5% |
| 生活用品销售额（百万日元） | 25,917 | 24,767 | +4.6% |
| 资产总额（百万日元） | 406,449 | 410,937 | −1.1% |
| 净资产（百万日元） | 145,040 | 141,038 | +2.8% |
| 自有资本比率 | 35.7% | 34.3% | +1.4个百分点 |
| 2027年5月期预期——营业收入（百万日元） | 640,000 | — | +12.9% |
| 2027年5月期预期——营业利润（百万日元） | 32,000 | — | +18.1% |
| 2027年5月期预期——经常利润（百万日元） | 30,800 | — | +11.1% |
| 2027年5月期预期——净利润（百万日元） | 19,000 | — | +10.9% |
| 2027年5月期预期——每股收益（日元） | 200.08 | — | 无意义 |
| 年度每股分红（日元） | 64.00 | 56.00 | +14.3% |
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