能源与航空航天推升利润率
总部位于横滨、专注于放电加工、表面处理和挤压模具的 Hoden Seimitsu Kako Kenkyusho Co., Ltd.（TSE: 6469）于2026年10月6日按日本会计准则公布了2027年2月期上半年（2026年3月1日至8月31日）合并业绩。销售额增长21.6%至86.36亿日元。住宅和交通运输市场依然低迷，但AI普及带来的电力需求增长推动了燃气轮机零部件订单，客货运需求增长及日本防卫力量的强化也使航空发动机和国防装备业务保持强劲。受益于航空航天领域的规模效应及高附加值能源零部件占比提升，毛利增长32.4%至24.7亿日元，毛利率提高2.3个百分点至28.6%；销售及管理费用增长7.0%至13.37亿日元。
营业利润大增83.7%至11.32亿日元，营业利润率由上年的8.7%升至13.1%；经常利润增长88.2%至10.76亿日元。归属于母公司股东的净利润增长113.3%至7.32亿日元，每股收益由32.14日元增至68.53日元。订单额增长30.3%至96.77亿日元，高于销售额。
各分部全面增长
加工航空发动机与燃气轮机部件的核心放电加工与表面处理分部，对外销售额增长27.2%至61.73亿日元，分部利润增长46.7%至14.69亿日元；上年扩充的燃气轮机产能分阶段投产，该分部订单增长38.5%至73.08亿日元。模具分部销售额增长9.0%至17.93亿日元，利润增长38.9%至2.11亿日元：住宅用铝挤压模具与上年持平，但用于挤压陶瓷蜂窝体的高附加值模具需求增加。机械设备等分部受汽车冲压件价格调整带动，销售额增长11.1%至6.69亿日元，分部利润增长163.4%至1.52亿日元。分部数据反映了将部分环境业务由放电加工分部划入机械设备分部的调整，上年数据已相应重述。
资产负债表与现金流
总资产较2月末增长2.4%至194.74亿日元，净资产增长4.1%至100.86亿日元，自有资本比率由45.7%升至46.7%。由于应收账款增加、应付账款减少，经营活动现金流由15.51亿日元降至6.55亿日元；购置有形固定资产支出5.17亿日元。
修订预期并上调股息
公司于同日修订了2027年2月期预期，目前预计销售额170.67亿日元（+19.2%），营业利润18.32亿日元（+63.2%），经常利润17.15亿日元（+65.2%），净利润11.51亿日元（+39.9%），每股收益107.80日元。该计划意味着下半年营业利润约为7亿日元，低于上半年的11.32亿日元。期末股息预期上调至25.00日元，上年为18.00日元。
| 指标 | 2027年2月期上半年 | 2026年2月期上半年 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售收入（百万日元） | 8,636 | 7,101 | +21.6% |
| 毛利（百万日元） | 2,470 | 1,866 | +32.4% |
| 毛利率 | 28.6% | 26.3% | +2.3个百分点 |
| 销售及一般管理费用（百万日元） | 1,337 | 1,249 | +7.0% |
| 营业利润（百万日元） | 1,132 | 616 | +83.7% |
| 营业利润率 | 13.1% | 8.7% | +4.4个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 1,076 | 571 | +88.2% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 732 | 343 | +113.3% |
| 每股收益（日元） | 68.53 | 32.14 | +113.2% |
| 订单额（百万日元） | 9,677 | 7,427 | +30.3% |
| 放电加工与表面处理——营业收入（百万日元） | 6,173 | 4,852 | +27.2% |
| 放电加工与表面处理——分部利润（百万日元） | 1,469 | 1,002 | +46.7% |
| 模具——营业收入（百万日元） | 1,793 | 1,646 | +9.0% |
| 模具——分部利润（百万日元） | 211 | 152 | +38.9% |
| 机械设备等——营业收入（百万日元） | 669 | 602 | +11.1% |
| 机械设备等——分部利润（百万日元） | 152 | 58 | +163.4% |
| 资产总额（百万日元） | 19,474 | 19,017 | +2.4% |
| 净资产（百万日元） | 10,086 | 9,688 | +4.1% |
| 自有资本比率 | 46.7% | 45.7% | +1.0个百分点 |
| 2027年2月期预期——营业收入（百万日元） | 17,067 | — | +19.2% |
| 2027年2月期预期——营业利润（百万日元） | 1,832 | — | +63.2% |
| 2027年2月期预期——经常利润（百万日元） | 1,715 | — | +65.2% |
| 2027年2月期预期——净利润（百万日元） | 1,151 | — | +39.9% |
| 2027年2月期预期——每股收益（日元） | 107.80 | — | 无意义 |
| 年度每股分红（日元） | 25.00 | 18.00 | +38.9% |
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