주부전력 그룹 계열의 주거·상업용 부동산 개발사이자 'ES CON FIELD HOKKAIDO' 야구장의 명칭 모기업인 ES-CON 재팬(ES-CON JAPAN Ltd., TSE: 8892)은 2026년 3월 31일 종료된 회계연도(FY3/2026)의 연결 연간 실적을 일본 회계기준에 따라 발표했다. 매출은 전년 대비 20.6% 늘어 1,136억 300만 엔에서 1,370억 2,900만 엔이 됐고, 영업이익은 213억 1,100만 엔에서 22.5% 늘어 261억 100만 엔이 됐다. 모회사 소유주 귀속 순이익은 111억 9,300만 엔에서 8.9% 늘어 121억 9,100만 엔이 됐으며, 기본 EPS는 117.18엔에서 127.31엔이 됐다.
강한 영업 증가에도 경상이익은 보합
올해 실적의 핵심 긴장은 영업이익과 경상이익 사이의 괴리였다. 영업이익이 22.5% 급증한 반면, 경상이익은 173억 2,000만 엔에서 171억 9,000만 엔(-0.8%)으로 소폭 후퇴했다. 발목을 잡은 것은 전년 4억 2,600만 엔에 불과했던 지분법투자손실이 42억 2,700만 엔으로 크게 확대된 데다, 개발사가 더 큰 프로젝트 파이프라인을 안으면서 금융비용이 늘어난 점이었다. 실질적으로 핵심 개발 사업의 이익이 영업이익 아래 단계에서 상쇄되면서, 매출과 영업이익이 5분의 1 이상 늘었음에도 경상이익은 대체로 변동이 없었다.
레버리지 재무구조, 확대되는 현금 포지션
부동산 개발사로서 ES-CON은 업계 특성상 레버리지가 높은 재무구조를 갖고 있다. 총자산은 5,097억 7,300만 엔, 순자산은 861억 2,200만 엔으로, 자기자본비율 17.0%를 기록했다 — 전년의 17.2%에서 대체로 안정적이다. 주당순자산(BPS)은 904.53엔에 달했다. 현금흐름 측면에서 영업활동은 103억 6,200만 엔을 창출했고, 투자활동은 121억 6,400만 엔을 사용했으며, 회사가 개발 자금 조달을 위해 차입에 의존하면서 재무활동은 177억 5,000만 엔을 제공해, 기말 현금 및 현금성자산은 620억 5,300만 엔이 됐다.
연결 범위 확대; 배당 48엔 유지
ES-CON은 회계연도 중 연결 범위를 확대해 Shiba Real Estate Co., Ltd.와 Montedio Football Park Co., Ltd.를 신규 편입했으며, 후자는 ES CON FIELD HOKKAIDO 개발과 더불어 스포츠·경기장 관련 부동산에서 그룹의 외연을 넓혔다. 주주환원 측면에서 FY3/2026 연간 배당은 전년과 동일하게 주당 48.00엔(기말)으로 유지돼 배당성향은 37.7%를 기록했다. 경영진은 FY3/2027에 더 높은 연간 배당 53.00엔을 전망하며 이익 회복에 대한 자신감을 내비쳤다.
FY27 가이던스, 두 자릿수 이익 반등 전망
2027년 3월 31일 종료되는 회계연도(FY3/2027)에 대해 경영진의 수정 가이던스는 매출 1,450억 엔(+5.8%), 영업이익 265억 엔(+1.5%), 경상이익 200억 엔(+16.3%), 모회사 소유주 귀속 순이익 140억 엔(+14.8%)을 제시했으며, EPS는 151.42엔이다. 이 전망은 지분법 부담이 완화돼 경상이익이 다시 성장세로 돌아서고, 올해의 보합세를 보인 경상이익 라인 이후 순이익이 약 15% 반등할 수 있음을 시사한다. 레버리지가 높은 개발사 특유의 17% 자기자본비율과 꾸준히 확대되는 프로젝트·연결 기반을 토대로, ES-CON은 실적 모멘텀 회복을 목표로 FY3/2027에 진입한다.
| 지표 | FY3/2026 | FY3/2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 137,029 | 113,603 | +20.6% |
| 영업이익 (백만 엔) | 26,101 | 21,311 | +22.5% |
| 경상이익 (백만 엔) | 17,190 | 17,320 | -0.8% |
| 모회사 소유주 귀속 순이익 (백만 엔) | 12,191 | 11,193 | +8.9% |
| 기본 EPS (엔) | 127.31 | 117.18 | +8.6% |
| 자기자본비율 | 17.0% | 17.2% | -0.2pp |
| 연간 배당 (엔) | 48.00 | 48.00 | 0.0% |
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