Denso Corporation(TSE: 6902)는 가리야 본사의 Toyota 그룹 계열 글로벌 자동차 부품 대기업이자 세계 최대 Tier 1 공급사 중 하나로, 견조한 매출 성장과 함께 더 절제된 이익 증가를 보인 FY3/2026 연결 IFRS 실적을 발표했다. 매출은 전년 대비 5.3% 증가한 7조 5,399억 7,500만 엔, 영업이익은 6.5% 증가한 5,525억 3,800만 엔, 세전이익은 6.8% 증가한 6,172억 9,100만 엔, 당기 이익은 4.8% 증가한 4,875억 1,200만 엔, 소유주 귀속 이익은 5.9% 증가한 4,437억 5,500만 엔을 기록했다. 기본 주당순이익은 전년 145.02엔 대비 162.96엔이었다.
총 포괄손익은 1년 전 1,365억 5,500만 엔 손실에서 1조 16억 7,800만 엔으로 급격히 전환되어, 특히 약했던 FY3/2025 기준 대비 환산 환율과 지분 투자 평가의 극적인 반전을 반영했다. 영업이익률은 7.3%를 유지했고, 소유주 귀속 지분 기준 ROE는 8.0%에서 8.5%로 올라섰다. 지분법 투자 수익은 89억 9,900만 엔에서 123억 6,900만 엔으로 뛰었다.
대차대조표와 현금흐름
총자산은 8조 1,250억 엔에서 8조 7,308억 5,400만 엔으로 확대되었고, 소유주 귀속 지분은 5조 4,926억 8,900만 엔에 도달했다. 소유주 자기자본비율은 61.3%에서 62.9%로 강화되었고, 주당 소유주 귀속 지분은 1,767.02엔에서 2,040.42엔으로 상승했다. 영업현금흐름은 더 높은 운전자본 필요로 7,587억 4,300만 엔에서 5,110억 2,500만 엔으로 축소되었다; 투자 활동은 전년 1,218억 9,900만 엔 유입 대비 훨씬 작은 168억 8,600만 엔을 사용했다; 재무 활동은 자사주를 9,370만 주에서 2억 1,900만 주로 늘린 지속적인 자사주 매입 프로그램을 포함해 3,550억 300만 엔을 사용했다. 연말 현금 및 현금성자산은 1조 1,891억 2,600만 엔으로 상승했다.
배당 67엔으로 상향
FY3/2026 연간 배당은 주당 67.00엔(중간 32엔 + 기말 35엔)으로 64.00엔에서 상향되었으며, 총 현금 배당 지급액은 1,807억 5,400만 엔이었다. 연결 배당성향은 41.1%, DOE는 3.5%다. 경영진은 FY3/2027에 74.00엔(37엔 + 37엔)으로 추가 인상을 가이던스하며, 낮아진 가이던스 실적 기준으로 배당성향 50.4%를 시사한다 — Denso가 다가오는 마진 저점을 통과하며 주주 환원을 방어하려는 신호다.
FY3/2027 가이던스: 경기 순환적 리셋
FY3/2027에 대해 경영진은 매출 7조 6,700억 엔(+1.7%), 영업이익 5,000억 엔(-9.5%), 세전이익 5,530억 엔(-10.4%), 소유주 귀속 이익 3,820억 엔(-13.9%)을 가이던스하며, 기본 주당순이익은 146.95엔으로 가이던스한다. 둔화는 이번 시즌 자동차 부품 부문 전반에서 흔히 언급되는 세 가지 동인을 반영한다: (i) 더 신중한 글로벌 경상용차 생산 가정, (ii) 국경 간 부품 흐름에 대한 미국 관세 정책 리스크, (iii) 상당한 해외 실적 기반으로부터의 환산 기여를 압축하는 더 보수적인 엔화 가정.
| 항목 | FY3/2026 | FY3/2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 7,539,975 | 7,161,777 | +5.3% |
| 영업이익 (백만 엔) | 552,538 | 518,953 | +6.5% |
| 세전이익 (백만 엔) | 617,291 | 578,005 | +6.8% |
| 소유주 귀속 이익 (백만 엔) | 443,755 | 419,081 | +5.9% |
| 기본 주당순이익 (엔) | 162.96 | 145.02 | +12.4% |
| 영업이익률 | 7.3% | 7.2% | +0.1pp |
| ROE (소유주) | 8.5% | 8.0% | +0.5pp |
| 총 포괄손익 (백만 엔) | 1,001,678 | −136,555 | n/m |
| 연간 배당 (엔) | 67.00 | 64.00 | +4.7% |
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