일본의 선도적 종합건설사인 니시마쓰건설(Nishimatsu Construction Co., Ltd., TSE: 1820)은 5월 12일 공시한 2026년 3월 마감 회계연도 실적에서 강력한 성과를 거뒀다. 연결 매출은 전년 대비 8.0% 증가한 3,960억 3,000만 엔을 기록했으며, 영업이익은 32.8% 늘어난 280억 2,900만 엔, 경상이익은 35.4% 증가한 273억 8,400만 엔, 순이익은 전년 175억 4,300만 엔에서 37.2% 급증한 240억 6,600만 엔을 나타냈다. 주당순이익은 444.46엔에서 609.56엔으로 상승했다.
매출 확대 대비 이익 성장이 더 두드러진 것은 유리한 프로젝트 구성과 견조한 건설 수요를 반영하며, 이로 인해 영업이익률이 매출의 약 7.1%로 높아졌다. 자기자본이익률은 건전한 13.1%에 달해, 회사 핵심 사업 전반의 절제된 실행이 이 기간 동안 대폭적인 이익 모멘텀으로 이어졌음을 보여준다.
토목과 건축이 실적 개선을 견인
니시마쓰건설은 댐, 터널, 대규모 인프라를 아우르는 강력한 토목 사업을 중심으로 상당한 규모의 건축 사업과 부동산 개발 부문까지 포괄하는 전 도급 가치사슬에 걸쳐 사업을 영위한다. 고부가가치 프로젝트의 유리한 구성과 견조한 국내 건설 수요로 마진이 개선됐으며, 가격 규율이 일본 도급업계 전반을 짓눌러온 지속적인 투입원가 및 인건비 압박을 상쇄하는 데 기여했다. 이러한 요인들이 결합해 완만한 매출 증가를 크게 앞지르는 이익 성장을 이끌어, 그룹 수주잔고의 영업 레버리지를 입증했다.
수익성 개선 속 견고한 재무구조 유지
연말 연결 총자산은 6,860억 1,200만 엔, 순자산은 2,044억 2,000만 엔, 자기자본비율은 28.4%였다. 주당순자산은 4,936.16엔이었다. 영업현금흐름은 30억 4,500만 엔으로 비교적 완만한 수준인데, 이는 장기 토목 및 건축 프로젝트 전반에 걸쳐 대량의 미완성공사를 안고 있는 도급사 특유의 높은 운전자본 부담을 반영한다. ROE 13.1%로, 회사는 확대되는 수주 파이프라인에 자금을 조달하면서도 자기자본 기반에서 강력한 수익을 창출하고 있다.
배당 230엔으로 상향; FY2027 가이던스는 이익 둔화 시사
니시마쓰건설은 해당 연도 연간 배당을 주당 230.00엔(중간 100엔 + 기말 130엔)으로 상향했으며, 총배당금은 91억 2,900만 엔, 배당성향은 37.7%였다. 2027년 3월 마감 회계연도에는 250.00엔(중간 110엔 + 기말 140엔)으로 추가 인상을 계획해 주주 환원에 대한 지속적인 자신감을 시사했다. 다만 이익 측면의 가이던스는 더 신중하다. 매출은 11.1% 증가한 4,400억 엔으로 전망되지만, 영업이익은 1.7%만 소폭 상승한 285억 엔에 그치고, 경상이익은 3.2% 감소한 265억 엔, 순이익은 14.8% 감소한 205억 엔(주당순이익 519.19엔 상당)으로 전망된다. 매출 증가 계획에도 불구하고 가이던스상의 이익 후퇴는 배당이 계속 오르는 와중에도 향후 한 해에 대해 보다 보수적인 마진 가정을 반영한다.
| 항목 | FY3/2026 | FY3/2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 396,030 | 366,811 | +8.0% |
| 영업이익 (백만 엔) | 28,029 | 21,098 | +32.8% |
| 경상이익 (백만 엔) | 27,384 | 20,225 | +35.4% |
| 순이익 (백만 엔) | 24,066 | 17,543 | +37.2% |
| 주당순이익 (엔) | 609.56 | 444.46 | +37.2% |
| ROE | 13.1% | — | — |
| 총자산 (백만 엔) | 686,012 | — | — |
| 순자산 (백만 엔) | 204,420 | — | — |
| 자기자본비율 | 28.4% | — | — |
| 연간 배당 (엔) | 230.00 | — | — |
| FY2027 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 440,000 | — | +11.1% |
| FY2027 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 28,500 | — | +1.7% |
| FY2027 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 20,500 | — | −14.8% |
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