고덴샤(Kodensha Co., Ltd., TSE: 1948)는 2026년 3월 31일로 끝난 회계연도(FY3/2026)의 일본회계기준(J-GAAP) 연결 실적을 발표했다. 전기공사·엔지니어링 업체인 이 회사는 매출 442억 3,400만 엔으로 전년 대비 12.7% 증가(392억 6,400만 엔에서)했고, 영업이익은 38억 9,300만 엔으로 26.3% 증가(30억 8,100만 엔에서)했다. 경상이익은 26.7% 늘어 40억 1,500만 엔, 소유주 귀속 순이익은 3.4% 늘어 28억 3,200만 엔(27억 3,700만 엔에서)이 됐다. 기본 EPS는 ¥309.66에서 ¥324.28로, ROE는 12.1%, 영업이익률은 8.8%로 확대됐다.
전기공사 수요가 매출과 영업이익을 견인
고덴샤는 건물, 공장, 인프라용 전기설비를 시공하며, 여기에 정보·통신 및 공조 설치 공사를 더한다. 이들 분야의 견조한 수요가 매출을 13%, 영업이익을 26% 끌어올려 — 매출 증가율을 크게 웃돌며 — 우호적인 프로젝트 믹스와 수행을 시사한다. 8.8%의 영업이익률은 전기공사 업체로서 견실한 수준이며, 매출과 영업이익이 더 완만하게 성장했던 전년 대비 개선을 나타낸다.
전년 대비 까다로운 기저로 순이익은 둔화
영업·경상 단계의 두 자릿수 증가에도 소유주 귀속 순이익은 3.4%만 늘었다. 둔화된 최종 이익 증가는 일회성 항목으로 부풀려졌던 전년이 FY3/2025 기저를 이례적으로 높게 만든 것을 반영한다. 반면 포괄이익은 회사의 투자 보유분 평가 변동에 힘입어 66.6% 늘어 41억 800만 엔으로 급증했다.
탄탄한 재무구조, ¥100 배당
재무구조는 견조하게 유지됐다: 총자산은 392억 200만 엔, 순자산은 251억 8,200만 엔으로, 자기자본비율 63.8%, 주당순자산(BPS) ¥2,864.54를 기록했다. 영업현금흐름은 33억 5,000만 엔, 기말 현금 및 현금성자산은 8억 9,200만 엔이었다. 강한 한 해를 반영해 고덴샤는 FY3/2026 연간 배당을 ¥84.00에서 주당 ¥100.00으로 — 19.0% — 인상했다.
FY3/2027 가이던스는 신중한 기조
FY3/2027에 대해 경영진은 매출 450억 엔(+1.7%)을 제시하면서도, 이익은 올해의 높은 수준에서 후퇴할 것으로 본다: 영업이익 36억 엔(-7.5%), 경상이익 36억 5,000만 엔(-9.1%), 소유주 귀속 순이익 24억 엔(-15.3%), EPS ¥274.80이다. 연간 배당은 ¥100.00으로 유지될 전망이다. 신중한 전망은 특히 강했던 FY3/2026 이후의 정상화를 의미하며, 회사는 배당은 안정적으로 유지한다.
| 지표 | FY3/2026 | FY3/2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (¥M) | 44,234 | 39,264 | +12.7% |
| 영업이익 (¥M) | 3,893 | 3,081 | +26.3% |
| 경상이익 (¥M) | 4,015 | 3,169 | +26.7% |
| 소유주 귀속 순이익 (¥M) | 2,832 | 2,737 | +3.4% |
| 기본 EPS (¥) | 324.28 | 309.66 | +4.7% |
| ROE | 12.1% | 13.0% | -0.9pp |
| 연간 배당 (¥) | 100.00 | 84.00 | +19.0% |
| FY27 순이익 가이던스 (¥M) | 2,400 | — | -15.3% |
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