일본 자동차 제조업체용 프레스 성형 및 스탬핑 차체 구조 부품을 전문으로 하는 제조업체 J-MAX(TSE/NSE: 3422)가 2026년 5월 13일 일본 회계기준(J-GAAP)으로 FY2026(2025년 4월~2026년 3월) 연결 실적을 공시했습니다. 회사는 뚜렷한 반전을 보였습니다. 연결 매출은 전년 대비 10.2% 증가한 519억 1,900만 엔을 기록한 반면, 영업이익은 FY2025의 약 9,800만 엔 손실에서 18억 5,800만 엔의 이익으로 전환했습니다. 경상이익도 마찬가지로 11억 4,000만 엔(-5억 3,500만 엔에서)으로 흑자 전환했고, 지배주주 귀속 순이익은 8억 9,100만 엔에 도달해 — 최소 2년 만에 처음으로 흑자 순이익을 기록했습니다. 주당순이익은 주당 -286.34엔에서 77.66엔으로 회복되었습니다. 포괄손익은 14억 5,400만 엔으로, 전년의 -19억 9,000만 엔에서 반전되었습니다.
매출 회복은 광범위했는데, 이는 주요 고객사의 인증시험 중단을 포함해 J-MAX의 생산을 억눌렀던 FY2025의 업계 전반 차질 이후 일본 자동차 생산량의 반등을 반영합니다. 자동차 제조사 일정이 정상화되고 물량이 회복되면서 J-MAX의 프레스 시설은 더 높은 가동률로 운영되어 원가 흡수가 개선되었습니다. FY2026 자기자본이익률은 4.8%(전년 -17.4% 대비)였고, 경상이익 대 총자산 비율은 -1.0%에서 1.9%로 회복되었습니다. 영업이익률은 3.6%였습니다.
재무상태표와 현금흐름 현저히 강화
연결 총자산은 557억 2,400만 엔에서 621억 900만 엔으로 확대되었고, 순자산은 196억 900만 엔에서 209억 5,000만 엔으로 늘었습니다. 자기자본비율은 재무상태표 성장을 반영해 32.2%에서 30.8%로 소폭 하락했습니다. 주당순자산은 1,564.70엔에서 1,668.19엔으로 상승했습니다. 현금흐름표에서는 영업활동 현금흐름이 이익 전환과 운전자본 관리를 반영해 12억 5,700만 엔에서 52억 7,500만 엔으로 크게 개선되었습니다. 투자활동 현금 유출은 29억 2,800만 엔(FY2025의 대규모 자본지출 연도인 64억 5,700만 엔 대비)이었고, 재무활동 유출은 19억 4,100만 엔(회사가 투자 자금 조달을 위해 신용시설을 사용했던 FY2025의 유입 53억 8,600만 엔 대비)이었습니다. 기말 현금 및 현금성자산은 65억 6,500만 엔에서 증가한 73억 2,200만 엔이었습니다.
연결 범위 변경: 중국 합작사 추가, 미국 자회사 제외
해당 기간에 연결 범위에 중요한 변경이 있었습니다. Fujian Maruzyun New Energy Automotive Technologies Co., Ltd.(福建丸順新能源汽車科技有限公司)가 새로 포함되었는데 — 중국 푸젠성의 합작사로, J-MAX를 중국에서 성장하는 신에너지차 공급망에 자리매김하게 합니다. 반대로 회사의 미국 제조 자회사인 Indiana Maruzyun Co.는 연결 범위에서 제외되었습니다. 이러한 움직임은 미국 사업에서 벗어나 빠르게 확장하는 중국 NEV 시장으로의 전략적 전환을 시사하며, 이는 서로 다른 수요 궤적과 자본 배분 우선순위를 반영하는 것으로 보입니다.
배당 상향; FY2027 가이던스는 추가 이익 성장 제시
이사회는 기말 배당 주당 3.00엔을 선언해 FY2026 연간 배당을 FY2025의 4.00엔에서 늘린 5.00엔(중간 2.00엔 + 기말 3.00엔)으로 만들었습니다. 총 배당 지출은 귀속 순이익 8억 9,100만 엔 대비 5,800만 엔으로, 약 9.2%의 배당성향을 의미합니다. FY2027에 대해 회사는 연간 배당을 주당 8.00엔(중간 4.00엔 예상)으로 제시했습니다. FY2027(2027년 3월 종료)에 대해 경영진은 고객 물량의 일부 완화와 Indiana 자회사의 연결 제외를 반영해 연결 매출 500억 엔(FY2026 대비 -3.7%)을 제시했습니다. 그러나 원가 구조가 계속 개선되면서 영업이익은 29.1% 확대된 24억 엔으로 전망되고, 경상이익은 16억 엔(+40.2%), 순이익은 10억 엔(+12.2%)으로 목표하며, 이는 주당순이익 87.14엔에 해당합니다.
| 항목 | FY2026 | FY2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 51,919 | 47,102 | +10.2% |
| 영업이익 (백만 엔) | 1,858 | — (손실) | 흑자 전환 |
| 경상이익 (백만 엔) | 1,140 | — (손실) | 흑자 전환 |
| 지배주주 귀속 순이익 (백만 엔) | 891 | — (손실) | 흑자 전환 |
| 주당순이익 (엔) | 77.66 | −286.34 | 흑자 전환 |
| 영업이익률 | 3.6% | — | — |
| ROE | 4.8% | −17.4% | — |
| 총자산 (백만 엔) | 62,109 | 55,724 | +11.5% |
| 자기자본비율 | 30.8% | 32.2% | −1.4pp |
| 주당순자산 (엔) | 1,668.19 | 1,564.70 | +6.6% |
| 영업활동 현금흐름 (백만 엔) | 5,275 | 1,257 | +319% |
| 기말 현금 및 현금성자산 (백만 엔) | 7,322 | 6,565 | +11.5% |
| 주당 연간 배당 (엔) | 5.00 | 4.00 | +25.0% |
| FY2027 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 50,000 | — | — |
| FY2027 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 2,400 | — | — |
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