감자·옥수수 기반 스낵과 아침식사용 시리얼의 일본 선도 제조사인 Calbee, Inc.(TSE: 2229)는 2026년 5월 14일 2026년 3월 31일 마감 회계연도 연간 실적을 보고했다. 회사는 6년 연속 사상 최고 매출을 달성했으며, 매출은 전년 대비 5.5% 증가한 340,151백만 엔을 기록했다. 그러나 수익성은 압박을 받았다. 영업이익은 10.0% 감소한 26,173백만 엔, 경상이익은 9.2% 감소한 27,091백만 엔, 모회사 소유주 귀속 순이익은 전년 208억 7,400만 엔에서 17.0% 감소한 17,329백만 엔을 기록했다. 기본 주당순이익은 2025 회계연도 167.11엔에서 139.98엔으로 하락했다.
마진 압박은 가격 인상과 해외 확장에 힘입은 매출 성장과, 순이익을 짓누른 원재료·물류·에너지 비용 상승 사이의 격차를 반영한다. 영업이익률은 전년 9.0%에서 7.7%로 좁혀졌고, 자기자본이익률은 10.5%에서 8.3%로 낮아졌다. 그럼에도 포괄손익은 순이익 감소를 상쇄하고도 남은 우호적인 외환 환산 및 평가 변동에 힘입어 14.1% 증가한 23,503백만 엔을 기록했다.
재무상태표 강화, 자기자본비율 64%로 안정
총자산은 전년 말 3,191억 6,900만 엔에서 327,609백만 엔으로 늘었고, 순자산은 이익잉여금과 포괄손익 증가에 힘입어 2,150억 6,700만 엔에서 221,774백만 엔으로 증가했다. 자기자본비율은 전년과 같은 64.3%로 견조하게 유지되어 Calbee의 보수적이고 현금이 풍부한 재무구조를 뒷받침했다. 주당 순자산가치는 1,642.27엔에서 1,732.10엔으로 올랐으며, 회사가 자사주 매입을 지속하는 가운데서도—자기주식은 1년간 899만 주에서 1,234만 주로 늘었다.
배당·자사주 매입 증가로 현금흐름 둔화
영업현금흐름은 낮아진 이익 기반과 운전자본 변동을 반영해 2025 회계연도 391억 엔에서 35,596백만 엔으로 줄었다. 투자활동은 26,211백만 엔(전년: 286억 400만 엔)을 사용해, 회사의 설비 투자 추이와 대체로 일치했다. 재무활동은 배당 지급 증가와 자사주 매입에 따라 전년 순유입 25억 4,100만 엔에서 순유출 17,002백만 엔으로 전환됐다. 그 결과 기말 현금 및 현금성자산은 510억 1,900만 엔에서 45,581백만 엔으로 감소했다.
배당 재인상, 2027 회계연도 전망은 사상 최고 매출 시사
Calbee는 2026 회계연도 연간 배당을 2025 회계연도 58.00엔에서 주당 66.00엔(전액 기말 배당)으로 인상했으며, 연결 배당성향은 47.2%, 총 배당액은 80억 3,700만 엔이다. 향후 회사는 2027 회계연도(2026년 4월~2027년 3월) 매출을 사상 최고치인 370,000백만 엔(+8.8%)으로 전망하며, 영업이익은 대체로 보합인 26,200백만 엔(+0.1%), 경상이익 26,700백만 엔(−1.4%), 순이익 17,400백만 엔(+0.4%)을 예상한다. 이는 주당순이익 143.11엔에 해당한다. 경영진은 배당을 주당 69.00엔으로 추가 인상할 계획이며, 전망 배당성향은 48.2%로, 비용 압박이 지속되는 가운데서도 꾸준한 현금 창출에 대한 자신감을 시사한다.
| 항목 | FY2026 | FY2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 340,151 | 322,564 | +5.5% |
| 영업이익 (백만 엔) | 26,173 | 29,066 | −10.0% |
| 경상이익 (백만 엔) | 27,091 | 29,844 | −9.2% |
| 순이익 (백만 엔) | 17,329 | 20,874 | −17.0% |
| 기본 주당순이익 (엔) | 139.98 | 167.11 | −16.2% |
| 영업이익률 | 7.7% | 9.0% | −1.3pp |
| 포괄손익 (백만 엔) | 23,503 | 20,599 | +14.1% |
| 총자산 (백만 엔) | 327,609 | 319,169 | +2.6% |
| 순자산 (백만 엔) | 221,774 | 215,067 | +3.1% |
| 자기자본비율 | 64.3% | 64.3% | ±0.0pp |
| 주당 순자산가치 (엔) | 1,732.10 | 1,642.27 | +5.5% |
| 영업현금흐름 (백만 엔) | 35,596 | 39,100 | −9.0% |
| 연간 배당 (엔) | 66.00 | 58.00 | +13.8% |
| 2027 회계연도 전망 — 매출 (백만 엔) | 370,000 | — | +8.8% |
| 2027 회계연도 전망 — 영업이익 (백만 엔) | 26,200 | — | +0.1% |
| 2027 회계연도 전망 — 순이익 (백만 엔) | 17,400 | — | +0.4% |
| 2027 회계연도 전망 — 주당순이익 (엔) | 143.11 | — | — |
| 2027 회계연도 배당 전망 (엔) | 69.00 | — | +4.5% |
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