EM시스템즈 1분기 영업이익 86% 급감한 2억 1,600만 엔, 높은 기저로 매출 25% 감소

영수증 컴퓨터 청구 시스템과 클라우드 기반 의료 소프트웨어를 포함해 조제약국·의료 클리닉용 IT 시스템을 개발하는 오사카 소재 기업 EM시스템즈(TSE: 4820)는 2026년 12월 31일 종료 회계연도의 1분기 실적을 2026년 5월 14일 발표했다. 연결 일본 GAAP 수치는 시스템 교체 수요의 물결로 수혜를 입었던 이례적으로 강했던 전년 동기를 넘어서면서 모든 핵심 항목에 걸쳐 가파른 후퇴를 보였다. 매출은 전년 대비 24.9% 감소한 50억 3,900만 엔, 영업이익은 85.9% 감소한 2억 1,600만 엔, 경상이익은 77.2% 감소한 3억 8,800만 엔, 지배주주 귀속 순이익은 전년 11억 3,900만 엔에서 86.4% 감소한 1억 5,500만 엔이었다. 기본 주당순이익은 전년 동기 16.48엔에서 감소한 2.24엔이었다.

가파른 감소는 전년 기저에 비추어 보는 것이 가장 적절하다. 2025 회계연도 1분기에는 약국·클리닉 고객이 시스템 업그레이드를 가속하면서 매출이 20.5% 급증하고 영업이익이 2배 이상(+112.8%) 늘었다. 그 높은 비교 대상 대비, 이번 분기는 기반 사업의 구조적 악화가 아니라 보다 정상화된 운영 수준으로의 복귀를 나타낸다. 분기 포괄이익은 전년 11억 4,000만 엔에서 감소한 2억 6,700만 엔(−76.6%)이었다.

신규 자회사 연결 편입

EM시스템즈는 이번 분기 연결 범위에 중대한 변화가 있었다고 밝혔는데, 신규 자회사 한 곳 — Conduct Co., Ltd. — 을 추가했고 제외된 회사는 없었다. 이번 추가는 헬스케어 IT 분야에서 그룹의 입지를 넓히며 향후 분기에 걸쳐 플랫폼에 기여할 것으로 예상되나, 연결 시점을 감안할 때 1분기 핵심 수치에 대한 영향은 제한적이었다.

대차대조표, 견고한 자본 구조 유지

분기말 총자산은 전 회계연도 말 275억 600만 엔에서 감소한 263억 1,300만 엔이었고, 순자산은 204억 3,200만 엔에서 191억 7,800만 엔으로 줄었다. 자기자본비율은 72.5%로 견조하게 유지돼 2025 회계연도 말 73.9%를 소폭 밑돌 뿐이었는데, 이는 회사의 보수적이고 현금이 풍부한 자본 구조를 부각시킨다. 주당 순자산은 전 회계연도 말 293.77엔 대비 275.57엔이었고, 자기자본은 190억 7,500만 엔이었다.

배당 재설정, 연간 가이던스는 부진한 한 해 시사

EM시스템즈는 배당 계획을 수정해 2026 회계연도 중간 배당을 주당 5.00엔으로 가이던스로 제시했는데, 이는 2025 회계연도 중간 시점에 지급한 17.00엔(기말 배당 22.00엔으로 연간 총 39.00엔) 대비 한 것이다. 연간에 대해 경영진은 매출 227억 6,200만 엔(−3.8%), 영업이익 33억 1,600만 엔(−9.8%), 경상이익 39억 3,900만 엔(−8.7%), 지배주주 귀속 순이익 21억 9,300만 엔(−10.6%)에 연간 주당순이익 31.69엔을 전망한다. 상반기(누적) 전망은 매출 102억 7,300만 엔(−15.4%)과 영업이익 4억 4,700만 엔(−78.5%)으로, 연간 이익의 대부분이 하반기에 집중될 것으로 예상됨을 시사한다. 이익과 배당 전망 모두 기발표 가이던스에서 수정됐다.

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