Cosme Decorte, Sekkisei, Tarte 등의 브랜드를 보유한 일본 화장품 그룹 KOSE Holdings Co., Ltd.(TSE: 4922)는 일본회계기준(J-GAAP)에 따라 2026년 12월 31일 종료되는 회계연도 1분기(2026년 1월 1일~3월 31일 3개월) 연결 실적을 발표했습니다. 매출은 전년 대비 0.9% 감소한 782억 6,500만 엔에 그쳤지만, 이익 항목은 급격히 악화되었습니다. 영업이익은 66억 5,900만 엔에서 84.5% 감소한 10억 3,000만 엔, 경상이익은 51억 5,700만 엔에서 54.3% 감소한 23억 5,800만 엔, 지배주주 귀속 순이익은 52억 9,200만 엔에서 91.9% 급감한 4억 2,600만 엔으로 무너졌습니다.
영업단에서 압박받은 이익률
매출이 소폭만 감소한 가운데 영업이익이 가파르게 하락했다는 점은 영업이익률의 큰 폭 압축을 의미하며, 1년 전 8.4%에서 약 1.3%로 좁혀졌습니다. 회사의 1분기 영업이익 10억 3,000만 엔은 연간 목표로 여전히 제시한 200억 엔의 5% 남짓에 불과해, 경영진이 올해 이익을 얼마나 하반기에 집중되는 것으로 가정하고 있는지를 보여줍니다. 경상이익의 감소율이 영업이익보다 훨씬 작다는 점은 통상 외환차익이나 지분법 이익 같은 영업외 항목이 영업단 아래 실적을 완충했음을 시사합니다.
가장 큰 타격을 받은 순이익
손익계산서 하단으로 갈수록 감소 폭이 더 커져 지배주주 귀속 순이익은 90% 넘게 줄었습니다. 기본 주당순이익은 1년 전 ¥92.75에서 감소한 ¥7.48을 기록했습니다. 분기 포괄손익은 25억 2,000만 엔에서 80.3% 감소한 4억 9,500만 엔으로, 약화된 순이익과 통화환산 등 기타포괄손익 항목의 기여 축소를 모두 반영했습니다.
견조한 재무상태표
이익 부진에도 KOSE의 재무 상태는 견조하게 유지되었습니다. 총자산은 전년 말 3,934억 5,400만 엔에서 소폭 감소한 3,874억 6,400만 엔, 순자산은 2,998억 5,300만 엔이었습니다. 자기자본비율은 사실상 보합인 72.1%(72.2%에서)로 업계 최상위권을 유지했고, 주당순자산은 ¥4,913.11이었습니다. 회사는 1분기 공시의 통례에 따라 분기재무제표에 대한 독립 감사인의 검토를 받지 않았습니다.
기념배당 포함, 배당 상향
KOSE는 FY12/2026 연간 배당을 전년 ¥140.00에서 주당 ¥150.00으로 상향할 계획입니다. 이 전망은 중간배당 ¥70.00과 기말배당 ¥80.00으로 구성되며, 기말 금액에는 보통배당 ¥70.00에 더해 ¥10.00 기념배당이 포함됩니다. 기존에 발표한 배당 전망에는 수정이 없었습니다.
연간 가이던스 변경 없음
경영진은 부진한 1분기에도 FY12/2026 연간 전망을 변경하지 않았습니다. KOSE는 계속해서 매출 3,500억 엔(+6.0%), 영업이익 200억 엔(+8.3%), 경상이익 210억 엔(−2.2%)을 제시하며, 지배주주 귀속 순이익은 121억 엔(−19.9%), 연간 EPS는 ¥212.67을 전망합니다. 해당 영업이익 목표를 달성하려면 남은 9개월간 상당한 가속이 필요해, 연간 계획 달성 여부는 하반기에 좌우될 전망입니다.
| 항목 | Q1 FY12/2026 | Q1 FY12/2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 78,265 | 78,998 | -0.9% |
| 영업이익 (백만 엔) | 1,030 | 6,659 | -84.5% |
| 경상이익 (백만 엔) | 2,358 | 5,157 | -54.3% |
| 지배주주 귀속 순이익 (백만 엔) | 426 | 5,292 | -91.9% |
| 포괄손익 (백만 엔) | 495 | 2,520 | -80.3% |
| 기본 EPS (¥) | 7.48 | 92.75 | -91.9% |
| 총자산 (백만 엔) | 387,464 | 393,454 | -1.5% |
| 자기자본비율 | 72.1% | 72.2% | -0.1pp |
| FY26 매출 가이던스 (백만 엔) | 350,000 | — | +6.0% |
| FY26 영업이익 가이던스 (백만 엔) | 20,000 | — | +8.3% |
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