AZ-Partners Co., Ltd.(TSE: 160A)는 일본 회계기준(J-GAAP)에 따라 2026년 3월 31일 종료된 회계연도(FY3/2026)의 별도(비연결) 연간 실적을 발표했다. 유료 시니어 주거 및 요양 시설을 운영하는 이 회사는 신규 개설 시설의 입주율 상승에 힘입어 매출 ¥23,661 million을 기록, 전년의 ¥17,917 million 대비 32.1% 증가했다. 영업이익은 ¥1,305 million에서 16.8% 증가한 ¥1,524 million, 경상이익은 19.7% 증가한 ¥1,616 million, 순이익은 ¥956 million에서 23.8% 증가한 ¥1,184 million이었다.
신규 시설 개설로 매출 성장세가 이익을 앞질러
핵심 시사점은 매출이 이익보다 훨씬 빠르게 성장했다는 점이다 — 영업이익 16.8% 증가에 비해 매출은 32.1% 증가했다. 이 격차는 신규 시니어 케어 시설 개설의 경제 구조를 반영한다: 새로 개설된 시설은 개업 첫날부터 거의 완전한 인력과 고정비를 부담하지만 객실은 점진적으로만 채워지므로, 영업이익률은 전년의 7.3%에서 6.4%로 압축되었다. 경상이익률은 영업외 항목의 도움으로 7.1%(전년 7.2%)로 더 잘 유지되었으며, 순이익의 더 빠른 성장은 전년 대비 가벼운 세금 및 일회성 부담을 반영했다.
주당순이익과 수익성
기본 주당순이익은 ¥269.74에서 ¥330.90으로 상승했고, 희석 EPS는 ¥327.52(전년 ¥266.57)였다. 자기자본이익률(ROE)은 이익잉여금 누적으로 자기자본 기반이 확대되면서 29.2%에서 25.4%로 둔화되었으나 — 이는 회사의 상대적으로 얇은 자본 구조와 자산 경량의 리스 기반 운영 모델을 반영하는 여전히 높은 수준이다. AZ-Partners는 2024년 4월 4일 도쿄증권거래소 스탠다드 시장에 상장했으므로, FY3/2026은 상장사로서의 두 번째 온전한 회계연도다.
재무상태표와 현금흐름
총자산은 ¥21,407 million에서 ¥24,361 million으로 증가했고, 순자산은 ¥4,162 million에서 ¥5,171 million으로 늘어 자기자본비율은 19.4%에서 21.2%로 상승했다. 주당순자산은 ¥1,164.14에서 ¥1,440.46으로 올랐다. 영업현금흐름은 전년의 단 ¥775 million에서 ¥4,452 million으로 현저히 강화되었으며, 투자활동에는 시설 관련 지출로 ¥5,403 million이 사용되었다. 재무활동은 ¥599 million을 공급했고, 기말 현금 및 현금성자산은 ¥3,132 million이었다.
배당금 ¥80.00로 상향
이사회는 연간 배당금을 주당 ¥80.00(기말 배당으로 지급)으로 책정했으며, 이는 전년의 ¥70.00 및 그 전년의 ¥55.00에서 상향된 것으로 상장 이후 주주환원의 꾸준한 진전을 보여준다. 총 배당금은 ¥251 million에 달했으며 배당성향은 약 24%였다. FY3/2027에 대해 경영진은 사업을 연 단위로 관리하는 관행에 따라 적절한 시기에 배당 계획을 공시하겠다고 밝혔다.
FY27 가이던스: 두 자릿수 성장 지속
FY3/2027에 대해 AZ-Partners는 매출 ¥27,941 million(+18.1%), 영업이익 ¥1,677 million(+10.0%), 경상이익 ¥1,778 million(+10.1%), 순이익 ¥1,307 million(+10.4%)을 제시하며, 이는 기본 EPS ¥364.44에 해당한다. 이 전망은 다시 강한 매출 성장과 더 완만한 이익 성장을 짝지으며, 이는 계속해서 신규 시설을 개설하는 확장 계획과 일치한다 — 각 시설은 수익성에 도달하기 전 초기 입주 단계에서 이익률을 희석한다. 급속한 고령화라는 일본의 구조적 인구통계 순풍이 회사 서비스에 대한 수요를 뒷받침한다.
| 항목 | FY3/2026 | FY3/2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (¥ million) | 23,661 | 17,917 | +32.1% |
| 영업이익 (¥ million) | 1,524 | 1,305 | +16.8% |
| 경상이익 (¥ million) | 1,616 | 1,350 | +19.7% |
| 순이익 (¥ million) | 1,184 | 956 | +23.8% |
| 기본 EPS (¥) | 330.90 | 269.74 | +22.7% |
| 영업이익률 | 6.4% | 7.3% | -0.9pp |
| ROE | 25.4% | 29.2% | -3.8pp |
| 자기자본비율 | 21.2% | 19.4% | +1.8pp |
| 연간 배당금 (¥) | 80.00 | 70.00 | +14.3% |
| FY27 매출 가이던스 (¥ million) | 27,941 | — | +18.1% |
| FY27 영업이익 가이던스 (¥ million) | 1,677 | — | +10.0% |
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