일본의 주요 통합 제지 및 펄프 제조사 중 하나이자 "엘레르" 가정용 종이 브랜드를 보유한 다이오 제지(TSE: 3880)는 2026년 5월 15일 2026년 3월 마감 연간 실적의 가파른 회복을 발표했다. 연결 매출은 0.3% 감소한 666,770백만 엔으로 사실상 보합세였으나, 이익 단은 결정적으로 전환됐다. 영업이익은 145.0% 급증한 24,032백만 엔, 경상이익은 371.0% 치솟은 21,339백만 엔을 기록했고, 회사는 전년 11,197백만 엔 손실을 뒤집고 순이익 8,886백만 엔으로 흑자 전환했다. 주당순이익은 −67.29엔에서 53.73엔으로 전환됐다.
턴어라운드는 제품 가격 개정, 지속적인 비용 절감 노력, 그리고 회사를 적자로 몰아넣었던 전년 일회성 손실의 부재의 조합에 의해 견인됐다. 자기자본이익률은 3.8%로 회복됐고 영업이익률은 3.6%로 확대되어, 어려운 한 해 이후 그룹을 명확한 수익성으로 회복시켰다. 영업현금흐름은 57,304백만 엔으로 견조하여, 표면적 회복 이면의 기저 현금 창출력의 강점을 강조했다.
가격 개정과 비용 절감이 회복을 견인
다이오 제지는 판지, 포장재, 가정용 및 위생용 종이를 생산하는 일본의 선도적인 통합 제지 및 펄프 제조사 중 하나이다. 소비자 대상 "엘레르" 브랜드는 티슈, 키친타월, 기저귀를 아우르며, 산업용 판지부터 일상 위생용품에 이르는 포트폴리오를 뒷받침한다. 연중 회사는 터키 자회사 엘레르 인터내셔널 터키를 매각하여 연결 범위에서 제외하고 국제 사업 영역을 간소화했다. 경영진은 이익 반등을 주로 이전의 투입 비용 인플레이션으로 잠식된 마진을 회복시킨 가격 개정과 제조 기반 전반의 지속적인 비용 절감, 그리고 일회성 비용으로 압박받은 전년 대비 깨끗한 비교에 기인했다고 설명했다.
배당 14엔 유지; FY2027 전망은 안정적인 이익 시사
다이오 제지는 연간 배당을 주당 14.00엔(중간 7엔 + 기말 7엔)으로 유지했으며, 배당성향은 26.1%였고, 2027년 3월 마감 연도에도 동일한 14.00엔 배당을 전망했다. FY3/2027에 대해 회사는 매출 680,000백만 엔(+2.0%)과 대체로 보합세인 영업이익 24,000백만 엔(−0.1%)을 전망했으며, 순이익은 35.0% 증가한 12,000백만 엔으로 전망되어 주당순이익 77.81엔에 해당한다. 주목할 점은 경상이익이 20.3% 감소한 17,000백만 엔으로 전망됐다는 것인데, 이는 영업이익이 안정적으로 유지되는 와중에도 금융 및 기타 영업외 비용 증가 기대를 반영한다 — 그룹의 영업외 항목이 보고 실적의 변동 요인으로 남아 있음을 상기시킨다.
8,540억 엔 자산 기반에 닻을 내린 재무구조
그룹의 재무상태표는 자본 집약적인 제조 사업 영역을 반영한다. 총자산은 연말 기준 853,930백만 엔, 순자산은 242,757백만 엔, 자기자본비율은 26.6%였다 — 이는 상당한 고정 설비와 운전자본을 보유한 통합 제지 생산업체의 전형적인 구조이다. 주당순자산가치는 1,471.37엔이었다. 강력한 영업현금흐름이 회복되고 수익성이 재확립됨에 따라, 이 해는 전년의 좌절 이후 가정용 종이 및 판지 제조사가 보다 안정적인 재무 기반으로 복귀하는 것을 의미한다.
| 항목 | FY3/2026 | FY3/2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 666,770 | 668,912 | −0.3% |
| 영업이익 (백만 엔) | 24,032 | 9,807 | +145.0% |
| 경상이익 (백만 엔) | 21,339 | 4,530 | +371.0% |
| 순이익 (백만 엔) | 8,886 | −11,197 | n.m. |
| 주당순이익 (엔) | 53.73 | −67.29 | n.m. |
| 총자산 (백만 엔) | 853,930 | — | — |
| 순자산 (백만 엔) | 242,757 | — | — |
| 자기자본비율 | 26.6% | — | — |
| 영업활동 현금흐름 (백만 엔) | 57,304 | — | — |
| 연간 배당 (엔) | 14.00 | 14.00 | ±0.0% |
| FY2027 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 680,000 | — | +2.0% |
| FY2027 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 24,000 | — | −0.1% |
| FY2027 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 12,000 | — | +35.0% |
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