이나바덴키산교(因幡電機産業, TSE: 9934)는 2026년 3월 31일로 끝난 회계연도(FY3/2026)의 일본 회계기준(J-GAAP) 연결 연간 실적을 발표했다. 순매출은 전년 대비 8.6% 늘어 사상 최대 4,170억 2,300만 엔이었으며, 영업이익은 16.3% 늘어 297억 1,100만 엔, 경상이익은 18.9% 늘어 317억 5,600만 엔으로 급증했다. 모회사 소유주 귀속 순이익은 전년 187억 8,300만 엔에서 24.7% 늘어 234억 2,000만 엔이었다. 영업이익률은 6.7%에서 7.1%로 확대됐고, 자기자본이익률(ROE)은 11.2%에서 12.7%로 개선됐다. 한편 포괄이익은 보유 유가증권 평가이익에 힘입어 85.5% 급증한 343억 1,200만 엔이었다.
도매와 제조 모두 기여
이나바덴키산교는 두 개의 보고 부문을 운영한다. 핵심 사업인 전기기기 도매는 배선기구, 제어기기, 조명, 재생에너지·공조 관련 자재를 일본 전역의 시공업체와 설치업체에 공급하며, 보다 작은 제조 사업은 자사 브랜드의 에어컨 설치 금구, 배관 커버, 배선 액세서리를 중심으로 한다. 매출 성장은 광범위했으며, 견조한 설비투자 수요, 건물 리노베이션과 전기화 공사, 데이터센터·반도체 공장 건설, 그리고 에어컨 설치 부품의 꾸준한 교체 수요가 뒷받침했다 — 이나바의 자사 제품이 높은 점유율을 보유한 분야들이다.
마진 확대로 이익 성장이 매출 성장을 앞질러
이익은 모든 항목에서 매출보다 빠르게 늘었으며, 이는 가격 규율과 더 풍부한 제품 믹스가 물량 증가 속에서도 수익성을 끌어올렸음을 보여준다. 영업이익은 8.6%의 매출 증가에 대해 16.3% 늘었고, 경상이익은 영업외수익까지 더해져 18.9% 늘었다. 순이익은 더 견조해진 유가증권 포트폴리오의 포괄이익 순풍에 힘입어 24.7%로 가장 빠르게 증가했다. 주당순이익(EPS)은 재산정 기준 208.49엔으로 전년 166.92엔에서 상승했으며, 이는 이익 급증과 주식분할 후 주식 수를 함께 반영한 것이다.
견고한 재무구조; 강력한 현금 창출
총자산은 2,789억 8,300만 엔에서 3,133억 2,500만 엔으로 늘었고, 순자산은 1,730억 2,300만 엔에서 1,973억 8,400만 엔으로 증가했다. 자기자본비율은 62.9%(61.8%에서 상승)로 견조하게 유지됐고, 주당순자산은 1,536.35엔에서 1,754.68엔으로 상승했다. 영업현금흐름은 269억 900만 엔으로 강력해, 투자 유출 66억 100만 엔과 재무 유출 102억 6,600만 엔(주로 배당)을 충분히 충당하며 기말 현금 및 현금성자산 762억 200만 엔을 남겼다. 부채가 적은 재무구조는 이나바에 주주 환원과 보완적 투자 모두에 충분한 여력을 제공한다.
2대 1 주식분할 및 배당 인상
2025년 12월 1일, 이나바는 보통주 2대 1 주식분할을 실시했으며, 전년의 주당 수치는 이를 반영해 재산정됐다. FY3/2026 연간 배당 총액은 95억 6,900만 엔으로 연결 배당성향 40.8%에 해당하며, 기말 배당에 15엔의 특별배당이 포함됐다. 분할 미반영 기준으로는 기말 배당이 100.00엔, 연간 배당이 주당 170.00엔이었다. FY3/2027에 대해 회사는 분할 후 기준 연간 배당 주당 85.00엔(중간 40.00엔 + 기말 45.00엔)을 가이던스로 제시했으며, 이는 배당성향 40.3%를 의미한다.
FY27 가이던스: 다시 사상 최대 매출, 이익 성장 지속
2027년 3월 31일로 끝나는 회계연도에 대해 경영진은 순매출 4,360억 엔(+4.6%) — 또 한 번의 사상 최대 — 과 영업이익 329억 엔(+10.7%), 경상이익 344억 엔(+8.3%), 모회사 소유주 귀속 순이익 237억 엔(+1.2%)(EPS 211.13엔에 해당)을 가이던스로 제시했다. 영업이익 대비 순이익 증가율이 더 완만한 것은 FY3/2026을 끌어올린 일회성 유가증권 관련 이익이 부재하기 때문이며, 기초 영업 궤적은 일본의 지속적인 전기화·건설·인프라 갱신 사이클에 힘입어 확고히 상향세를 유지한다.
| 지표 | FY3/2026 | FY3/2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 순매출 (¥ 백만) | 417,023 | 384,012 | +8.6% |
| 영업이익 (¥ 백만) | 29,711 | 25,556 | +16.3% |
| 경상이익 (¥ 백만) | 31,756 | 26,698 | +18.9% |
| 모회사 소유주 귀속 순이익 (¥ 백만) | 23,420 | 18,783 | +24.7% |
| EPS (¥, 재산정) | 208.49 | 166.92 | +24.9% |
| 영업이익률 | 7.1% | 6.7% | +0.4pp |
| ROE | 12.7% | 11.2% | +1.5pp |
| 자기자본비율 | 62.9% | 61.8% | +1.1pp |
| 주당순자산 (¥) | 1,754.68 | 1,536.35 | +14.2% |
| FY27 순매출 가이던스 (¥ 백만) | 436,000 | — | +4.6% |
| FY27 영업이익 가이던스 (¥ 백만) | 32,900 | — | +10.7% |
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