어드밴그룹 1분기 영업이익 71% 급증 8억 7,000만 엔; 순이익은 환차익으로 24억 500만 엔 흑자 전환

어드밴그룹(Advan Group Co., Ltd., TSE: 7463)은 2027년 3월 31일로 끝나는 회계연도 1분기(2026년 4월 1일~6월 30일)의 일본 회계기준(J-GAAP) 연결 실적을 발표했다. 매출은 41억 300만 엔에서 3.5% 늘어 42억 4,500만 엔, 영업이익은 5억 900만 엔에서 70.8% 급증해 8억 7,000만 엔을 기록했으나, 가장 눈에 띄는 수치는 손익계산서 아래쪽에서 나왔다. 경상이익은 28억 7,100만 엔, 지배주주 귀속 순이익은 24억 500만 엔(EPS 71.64엔)으로, 전년의 12억 1,300만 엔·10억 9,800만 엔 손실(전년 EPS −31.46엔)에서 흑자로 전환했다. 어드밴은 어드밴 브랜드로 천연석, 타일, 실내외 마감재 등 건축·건설 자재를 공급한다.

카탈로그 가격 개정이 영업이익을 견인

영업 실적은 실제 사업 모멘텀에 힘입어 개선됐다. 매출은 3.5% 늘어 42억 4,500만 엔, 영업이익은 70.8% 늘어 8억 7,000만 엔을 기록했으며, 이는 그룹의 석재·타일·마감재 라인 마진을 끌어올린 카탈로그 가격 개정의 도움을 받았다. 분기 포괄이익은 27억 8,300만 엔으로, 1년 전 11억 2,900만 엔의 포괄손실에서 개선됐다. 영업이익의 71%에 가까운 급증은 실제 가격·믹스 개선을 반영하지만, 이는 영업이익 아래에서 나타난 반전보다 훨씬 작은 수치로, 그 반전은 다음에 설명하는 비영업 항목에서 비롯됐다.

환율 선도계약 평가이익이 이익 반전을 견인

경상이익과 순이익의 전년 대비 반전의 대부분은 비영업, 대체로 비현금성 평가 효과이며 핵심 영업력의 반영이 아니다. 어드밴은 대규모 외화 선도환 계약을 보유하고 있는데, 엔화가 약세를 보이면서 이들 계약의 시가평가('세환기'/洗い替え) 가치가 2026년 3월 말 210억 3,200만 엔에서 2026년 6월 말 223억 4,300만 엔으로 상승했다. 그 결과 13억 1,000만 엔의 증가분이 영업외수익으로 계상됐고, 이것이 전년 손실 이후 경상이익이 28억 7,100만 엔, 순이익이 24억 500만 엔에 이른 주된 이유다. 투자자는 이를 반복적인 영업이익이 아니라 엔화가 강세로 돌아서면 되돌아갈 수 있는 평가이익으로 읽어야 한다.

대차대조표는 충실히 자본화된 상태 유지

대차대조표는 견고함을 유지해 총자산 863억 8,400만 엔, 순자산 603억 6,800만 엔을 기록했다. 자기자본비율은 71.5%에서 69.9%로 소폭 낮아졌고, 주당순자산은 1,797.72엔이었다. 여전히 높은 자기자본비율은 선도계약 잔액과 그 평가가 외환시장과 함께 움직이는 가운데서도 그룹이 충분한 자본을 유지하고 있음을 보여준다.

연간 가이던스 변경 없음

비영업 환차손익은 예측이 어렵기 때문에 어드밴은 경상이익·순이익이 아니라 매출과 영업이익에 대해서만 가이던스를 공개한다. 상반기에는 매출 86억 엔(+3.8%), 영업이익 12억 엔(+11.8%)을 목표로 한다. 2027년 3월로 끝나는 연간으로는 매출 185억 엔(+8.6%), 영업이익 28억 엔(+25.4%)을 제시했다. 상반기와 연간 목표 모두 회사의 기존 계획에서 변경되지 않았다.

특별배당 이후 배당 정상화

FY2026/3에 어드밴은 총 100.00엔의 배당을 지급했다(중간 20.00엔에 기말 80.00엔, 기말에는 보통배당 20.00엔에 더해 특별배당 60.00엔 포함). FY2027/3에는 40.00엔(중간 20.00엔에 기말 20.00엔)을 계획하고 있는데, 보통배당은 유지하되 특별배당이 반복되지 않아 전년보다 낮다.

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