스튜디오알리스(Studio Alice Co., Ltd., TSE: 2305)는 일본 회계기준(J-GAAP)에 따라 2027년 2월 마감 회계연도 1분기(2026년 3월 1일 ~ 5월 31일) 연결 실적을 발표했다. 매출은 3.8% 줄어 75억 4,600만 엔이었으나 영업이익은 8.5% 늘어 2억 2,900만 엔, 경상이익은 6.3% 늘어 2억 4,100만 엔이었다. 모회사 소유주 귀속 순이익은 29.0% 줄어 1억 1,100만 엔이었고, 기본 주당순이익은 9.28엔에서 6.59엔으로 낮아졌다. 포괄이익은 34.5% 줄어 1억 5,800만 엔이었다.
계절적으로 가벼운 분기
3~5월 분기는 구조적으로 스튜디오알리스의 연중 가장 약한 시기다. 회사는 그룹 매출이 11월 전후의 시치고산 시즌에 집중돼 사업이 하반기에 크게 쏠려 있다고 명확히 밝히고 있으며, 그 정도가 커서 중간 전망을 "매우 어렵다"고 표현하며 상반기 가이던스를 아예 공표하지 않는다. 1분기 매출 75억 4,600만 엔은 연간 목표 336억 엔의 약 22%, 1분기 영업이익 2억 2,900만 엔은 연간 목표 24억 5,000만 엔의 10% 미만이다. 이 분기만으로 연간을 판단하면 오해를 부를 수 있다.
매출 감소에도 마진은 개선
매출원가가 매출보다 빠르게 줄어(63억 2,200만 엔 → 60억 1,000만 엔) 매출 감소에도 매출총이익은 15억 2,200만 엔에서 15억 3,700만 엔으로 오히려 늘었고, 판매관리비는 13억 700만 엔으로 거의 보합을 유지했다. 감가상각비는 7억 9,300만 엔에서 7억 100만 엔으로 줄었다. 전년 동기에는 2,280만 엔의 점포 감손손실이 있었으나 올해는 반복되지 않았다. 따라서 29%의 순이익 감소는 영업이 아닌 세금에서 비롯된 것이다. 전년 동기에는 7,480만 엔의 이연법인세 이익 덕분에 실효세율이 약 21%로 낮아진 반면, 이번 분기에는 세전이익 2억 3,900만 엔에 대해 법인세 총액 1억 2,700만 엔이 계상돼 약 53% 수준을 함의한다.
사진 스튜디오와 의상 도매
핵심 사진 사업은 매출 74억 9,400만 엔(−3.8%), 부문 이익 23.5% 늘어난 2억 3,200만 엔을 기록했다. 이 중 스튜디오 매출은 전년 68억 1,900만 엔 대비 66억 2,400만 엔, 기타 사진 관련 매출은 전년 9억 6,600만 엔 대비 8억 6,400만 엔이었다. 회사는 성인식 기모노 렌털 서비스 후리호 예약을 확대하고 히나마쓰리·단오절 촬영과 입학·졸업 기념 사진을 홍보했으며, 4월 29일에는 시치고산 얼리버드 캠페인과 나들이 기모노 렌털 예약을 시작했다. 자회사 교토호쇼와 상하이 법인을 통해 운영되는 규모가 작은 의상 제조·도매 부문은 원자재 가격 상승 속에 매출이 20.2% 줄어 4억 2,400만 엔, 부문 이익이 12.8% 줄어 5,600만 엔이었다.
점포망과 대차대조표
스튜디오알리스는 1개 점포 이전과 1개 폐점을 거쳐 분기 말 어린이 사진 스튜디오 406개(직영 397개, 프랜차이즈 9개)를 운영했으며, 몰 내 층 이동을 포함해 25개 점포를 리뉴얼했다. 총자산은 1억 7,000만 엔 늘어 385억 6,300만 엔이 됐고, 순자산은 전년도 배당 지급으로 6억 9,100만 엔 줄어 295억 3,800만 엔이 되면서 자기자본비율은 78.7%에서 76.6%로 낮아졌다. 부채는 분기 중 실행한 단기차입금 6억 엔의 영향으로 8억 6,100만 엔 늘어 90억 2,500만 엔이 됐다.
가이던스와 배당 유지
경영진은 2026년 4월 14일 발표한 연간 전망을 재확인했다. 매출 336억 엔(+2.0%), 영업이익 24억 5,000만 엔(+16.9%), 경상이익 24억 5,000만 엔(+13.4%), 순이익 12억 5,000만 엔(+7.6%), 주당순이익 73.60엔이다. 연간 배당 전망은 주당 50.00엔(중간 배당 없음, 기말 50.00엔)으로 FY2/2026과 동일하게 유지됐다. 중요한 후속 사건은 공시되지 않았고, 연결 범위나 회계 정책 변경도 없었다.
| 항목 | Q1 FY2/2027 | Q1 FY2/2026 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 7,546 | 7,844 | -3.8% |
| 영업이익 (백만 엔) | 229.9 | 211.9 | +8.5% |
| 경상이익 (백만 엔) | 241.4 | 227.2 | +6.3% |
| 모회사 소유주 귀속 순이익 (백만 엔) | 111.9 | 157.6 | -29.0% |
| 기본 주당순이익 (엔) | 6.59 | 9.28 | -29.0% |
| 사진 부문 매출 (백만 엔) | 7,494 | 7,790 | -3.8% |
| 사진 부문 이익 (백만 엔) | 231.9 | 187.8 | +23.5% |
| 의상 도매 매출 (백만 엔) | 423.6 | 530.8 | -20.2% |
| 총자산 (백만 엔) | 38,563 | 38,393 | +0.4% |
| 자기자본비율 (%) | 76.6 | 78.7 | -2.1 pt |
| 사진 스튜디오 (점포) | 406 | — | — |
| FY2/2027 매출 가이던스 (백만 엔) | 33,600 | — | +2.0% |
| FY2/2027 영업이익 가이던스 (백만 엔) | 2,450 | — | +16.9% |
| 연간 배당 전망 (엔) | 50.00 | 50.00 | 보합 |
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