일본 간토 지역에서 회전초밥 체인 '스시 초시마루'를 운영하는 초시마루(Choushimaru Co., Ltd., TSE: 3075)는 일본 회계기준(J-GAAP)에 따라 FY2/2027 1분기(2026년 3월 1일 ~ 5월 31일) 별도 실적을 발표했다. 매출은 10.8% 늘어 63억 3,800만 엔, 영업이익은 47.1% 늘어 7억 8,700만 엔, 경상이익은 46.9% 늘어 7억 9,600만 엔, 분기 순이익은 95.6% 늘어 5억 700만 엔이었다. 기본 주당순이익은 전년 20.78엔에서 40.52엔으로 올랐다.
메뉴 경쟁력으로 마진 확대
매출총이익은 11.8% 늘어 38억 9,900만 엔이 됐고 매출총이익률은 60.9%에서 61.5%로 올랐다. 반면 판매관리비는 5.4% 증가에 그쳐 31억 1,100만 엔이었다. 이 격차가 큰 폭의 영업이익 증가를 만들어냈고, 영업이익률은 9.4%에서 12.4%로 확대됐다. 경영진은 핵심인 '매장 내 초밥 장인' 포맷을 성과 요인으로 꼽았다. 희소 부위 메뉴를 가능하게 하는 참치 통마리 매입, 항구 직송 수산물 조달, 지바현 식재료와 자체 브랜드 개발, 여기에 지역 산지 이벤트와 인기 부위를 합리적 가격에 제공한 창업 기념 프로모션이 더해졌다.
순이익이 거의 두 배가 된 것은 기저 추세를 다소 과장한다. 전년 동기에는 특별손실로 1억 4,200만 엔의 감손손실이 계상돼 세전이익이 3억 9,900만 엔으로 낮아졌기 때문이다. 이번 분기에는 유의미한 특별 항목이 없었고, 세전이익 7억 9,600만 엔에서 법인세 2억 8,900만 엔을 차감해 5억 700만 엔이 됐다.
점포 수 93개, 미국 2호점 개점
초시마루는 2026년 5월 도쿄 나카노역 북쪽 출구 인근 신규 복합시설에 '스시 초시마루 파크시티 나카노'를 열었고, 같은 달 예약제 프리미엄 에도마에 초밥 콘셉트인 '스시 겐'을 폐점해 분기 말 점포는 93개가 됐다. 해외에서는 로열홀딩스·소지쓰와의 미국 합작사 SUSHI-TEN USA Inc.가 2026년 3월 2호점을 열고 본격 확장에 앞서 현지 채용 운영 체계를 구축하고 있다. 회사는 단일 초밥 사업 부문으로 보고한다.
대차대조표와 배당
총자산은 2월 회계연도 말 대비 6.2% 늘어 129억 1,800만 엔이 됐는데, 현금·예금 3억 5,900만 엔 증가와 외상매출금 2억 8,600만 엔 증가가 이끌었다. 부채는 단기차입금 순증 3억 9,000만 엔과 외상매입금 1억 300만 엔 증가로 12.4% 늘어 38억 700만 엔이 됐다. 순자산은 이익잉여금 3억 3,200만 엔 증가로 3.8% 늘어 91억 1,000만 엔이 됐으나, 자산이 자본보다 빠르게 늘면서 자기자본비율은 71.9%에서 70.3%로 낮아졌다. 주당순자산은 725.07엔이었다. 분기 감가상각비는 1억 3,300만 엔에서 1억 4,500만 엔으로 늘었다. 분기 현금흐름표는 작성되지 않았다.
FY2/2027 연간 배당 전망은 주당 15.00엔(전액 기말 지급)으로, FY2/2026의 14.00엔에서 증액됐으며 종전 발표에서 변경되지 않았다.
가이던스 유지, 둔화를 시사
초시마루는 2026년 4월 13일 발표한 가이던스를 그대로 뒀다. 연간으로는 매출 241억 2,200만 엔(+1.9%)을 목표로 하면서도 영업이익 12억 300만 엔(−23.6%), 경상이익 12억 2,600만 엔(−23.2%), 순이익 7억 8,500만 엔(−22.0%), 주당순이익 62.83엔을 제시했다. 상반기 가이던스는 매출 120억 5,300만 엔(+3.8%), 순이익 5억 2,100만 엔(−4.9%)이다. 1분기에 이미 순이익 5억 700만 엔을 계상한 만큼, 변경되지 않은 전망은 경영진이 2분기에 1,400만 엔, 하반기 전체로 2억 6,400만 엔만을 예상하고 있음을 함의한다. 이는 높은 원자재·에너지 비용, 인력 부족, 인건비 상승, 실질임금 하락 속 소비자의 하향 구매 전환에 대비한 보수적 자세다.
참고로 회사는 FY2/2025부터 회계연도 결산일을 5월 15일에서 2월 말로 변경했기 때문에 이전 기간의 전년 비교 수치가 항상 동일 기준은 아니었다. 여기 제시된 Q1 FY2/2027과 Q1 FY2/2026 비교는 3~5월로 동일한 기간을 다룬다. 보고 단위도 이번 분기부터 천 엔에서 백만 엔으로 변경됐으며, 전기 수치도 동일 기준으로 재작성됐다.
| 항목 | Q1 FY2/2027 | Q1 FY2/2026 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 6,338 | 5,719 | +10.8% |
| 매출총이익 (백만 엔) | 3,899 | 3,486 | +11.8% |
| 영업이익 (백만 엔) | 787 | 535 | +47.1% |
| 경상이익 (백만 엔) | 796 | 542 | +46.9% |
| 분기 순이익 (백만 엔) | 507 | 259 | +95.6% |
| 기본 주당순이익 (엔) | 40.52 | 20.78 | +95.0% |
| 영업이익률 | 12.4% | 9.4% | +3.0 pt |
| 총자산 (백만 엔)* | 12,918 | 12,160 | +6.2% |
| 자기자본비율* | 70.3% | 71.9% | −1.6 pt |
| 점포 수 | 93 | — | — |
| FY2/2027 순이익 가이던스 (백만 엔) | 785 | — | −22.0% |
JapanStockPulse는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 수치는 회사가 공표한 결산 단신에서 인용한 것이며 추후 수정될 수 있습니다. * 표시된 대차대조표 항목은 전년 동기가 아닌 2026년 2월 28일 회계연도 말과 2026년 5월 31일을 비교한 수치입니다.