인소스 9개월 매출 8.9% 증가한 115억 8,200만 엔; 연간 배당 40% 올려 35엔

일본 최대 기업 연수 제공업체인 인소스(TSE: 6200)는 2026년 6월 30일까지의 9개월, 즉 2026년 9월 종료 회계연도의 3개 분기 누계 실적을 일본 회계기준(J-GAAP) 연결 기준으로 발표했다. 매출은 8.9% 늘어난 115억 8,200만 엔, 영업이익은 3.7% 늘어난 44억 4,800만 엔, 경상이익은 4.6% 늘어난 45억 200만 엔, 모회사 소유주 귀속 순이익은 6.2% 늘어난 30억 7,700만 엔이었다. 기본 주당순이익(EPS)은 34.51엔에서 36.63엔으로 늘었다. 실적 발표와 함께 회사는 연간 배당 전망을 40% 상향했다.

탄탄하게 유지된 연수 수요

성인 교육 시장은 기간 중 견조했다. 인적자본 경영을 통해 기업가치를 높이려는 움직임과, 채용을 어렵게 만들고 재교육의 매력을 키우는 지속적인 인력 부족이 뒷받침했다. DX·디지털 교육 시장은 데이터 활용이 확산되고 사회 전반에 AI 도입이 넓어지면서 더 빠르게 성장했다.

인소스 최대 사업인 강사 파견형 사내 연수는 10.8% 늘어 55억 7,700만 엔을 기록했다. 디지털 스킬 연수 실시 건수가 전년 대비 16.7% 늘어, 전체 실시 건수 증가율 5.1%를 크게 웃돌며 성장이 어디에 집중돼 있는지를 보여줬다. 공개 세미나는 8.4% 늘어 28억 1,300만 엔이었다. DX 관련 강좌 수강자는 25.8% 급증한 반면 전체 수강자는 3.9% 증가에 그쳤고, 1회당 수강자는 한 명 줄었지만 평균 단가는 4.3% 올랐다.

인소스는 이러한 수요에 맞춰 생성형 AI 활용과 DX 추진 관련 연수 콘텐츠를 개발하고 'AI-OJT' 서비스에 기능을 추가했으며, 생성형 AI 컨설팅 서비스와 경영진 대상 커뮤니티를 시작했다. 공개 세미나의 온디맨드 제공도 개시하고 신규 강좌 콘텐츠를 개발했다.

계속 쌓이는 리프(Leaf)

학습관리시스템(LMS, 조직이 연수를 관리·추적하는 소프트웨어) '리프'를 중심으로 한 IT 서비스 사업은 4.8% 늘어 15억 2,000만 엔으로 증가폭이 상대적으로 작았지만, 기저의 구독 지표는 견고했다. 6월 말 활성 이용자는 전년 대비 19.3% 늘어 546만 명을 넘었고, 유료 도입 기관은 85곳(10.2%) 늘어 919곳에 달했다. 월간 반복 매출(MRR)이 늘면서 연간 반복 매출(ARR, 월말 MRR×12)은 4.3% 증가한 14억 7,500만 엔에 이르렀다. 동영상·이러닝 콘텐츠를 포함한 '기타' 부문은 7.4% 늘어 16억 7,300만 엔이었다. 동영상·이러닝 판매 수량은 3.6% 줄었지만 동영상 제작 솔루션의 제작 실적은 61.0% 급증했다.

다소 물러난 마진

이익은 매출보다 더디게 늘었다. 9개월 영업이익률은 1년 전 40.3%에서 약 38.4%로 낮아졌다. 인소스가 영업 조직 확충에 투자하고 인지도와 문의 건수를 끌어올리기 위해 교통광고를 집행한 영향이다. 비교 기준도 까다로웠다. FY9/2025 같은 9개월 영업이익은 21.2% 증가했었다. 경영진은 선별적 채용, 생성형 AI의 사내 활용, 그룹 내 인력 배치 최적화를 통해 판매관리비 증가를 억제하는 데 힘썼다고 밝혔다. 포괄이익은 4.6% 늘어난 30억 6,900만 엔이었다.

재무구조는 개선됐다. 총자산은 2025년 9월 말 161억 4,900만 엔에서 6월 말 166억 600만 엔으로 늘었고, 순자산은 124억 8,700만 엔에서 135억 500만 엔으로 증가했다. 자기자본비율은 77.3%에서 81.3%로 높아졌다.

늘어난 배당

가장 뚜렷한 뉴스는 주주환원이었다. 인소스는 FY9/2026 배당 전망을 기존 발표 수준에서 연간 주당 35.00엔으로 상향했다. FY9/2025 실적 배당 25.00엔 대비 40% 증가다. 종전과 마찬가지로 중간배당은 없으며 전액이 기말에 지급되고, 보통배당 29.50엔과 기념배당 5.50엔으로 구성된다.

연간 가이던스는 유지

2026년 9월까지의 연간 가이던스는 그대로 유지됐다. 매출 160억 엔(+10.3%), 영업이익 63억 8,000만 엔(+6.7%), 경상이익 64억 3,000만 엔(+7.2%), 순이익 44억 엔(+6.5%), EPS 52.39엔이다. 9개월 시점에서 매출은 연간 목표의 약 72%, 영업이익은 약 70% 수준으로, 이 회사 회계 일정상 통상적인 4분기 집중 구조를 시사한다.

분기 재무제표는 검토를 받지 않았으며, 인소스는 2026년 8월 3일경 검토를 마친 버전을 공시할 예정이다. 발행주식 수는 8,524만 3,000주, 자기주식은 121만 371주로 기간 평균 주식 수는 8,399만 6,078주였다.

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