도신 하이스쿨과 도신 위성예비교 입시학원 네트워크, 초등학생 대상 학원 요쓰야오쓰카, 이토만 수영학교를 운영하는 교육 그룹 나가세 브라더스(TSE: 9733)가 2027년 3월 종료 회계연도 1분기(2026년 4~6월)의 일본 회계기준(J-GAAP) 연결 실적을 발표했다. 매출은 전년 동기 대비 3.6% 증가한 142억 1,100만 엔이었지만, 그룹은 영업손실 9,400만 엔(전년 동기는 2,900만 엔 이익), 경상손실 1억 100만 엔, 모회사 소유주 귀속 순손실 3억 500만 엔(전년 동기는 1억 4,000만 엔 이익)으로 적자 전환했다. 기본 주당순이익(EPS)은 5.33엔에서 -11.88엔이 됐다.
선행 광고 지출이 분기를 적자로 밀어넣다
비용은 4.5% 늘어난 143억 500만 엔으로 매출 증가율을 웃돌았다. 나가세가 전국통일초등학생테스트와 여름 학생 모집을 위한 TV 광고를 집행하고, 임금 베이스업에 따른 인건비 상승을 흡수했기 때문이다. 영업손실에는 주로 TV 광고인 전략 투자 비용 3억 7,100만 엔이 포함돼 있으며, 이를 제외하면 영업이익은 2억 7,600만 엔이었을 것이다. 또한 2026년 5월에 맞은 창립 50주년 관련 비용 1억 2,800만 엔이 특별손실로 계상됐다. 이 분기는 구조적으로 계절적 비수기다. 매출은 학생 모집기인 3, 4분기에 집중되는 반면 비용은 상반기에 선행 계상되는 경향이 있다.
도신 고등부가 성장을 견인
고등학생 부문 — 도신 하이스쿨, 도신 위성예비교, 와세다주쿠 — 은 매출을 7.4% 늘려 65억 2,400만 엔, 부문 이익을 21.0% 늘려 8억 6,700만 엔으로 끌어올렸다. 4~6월 신규 입학이 전년의 109% 수준으로 호조를 보였고 재적생의 여름 학습 강좌 추가 수강이 크게 늘었다. 초·중학생 부문(요쓰야오쓰카, 기무라주쿠)은 매출이 0.6% 줄어든 28억 700만 엔, 이익은 30.8% 감소한 2억 2,100만 엔이었으며 여기에는 5,800만 엔의 영업권 상각이 포함된다. 이토만 수영학교 중심의 스포츠 사업 부문은 매출 44억 5,000만 엔(+0.4%)을 올렸지만 6,700만 엔의 영업권 상각 부담 속에 전년 동기 1억 3,200만 엔 이익에서 4,600만 엔의 부문 손실로 돌아섰다. 2026년 5월에는 세 번째 '필라테스 30 스타일' 스튜디오를 히라쓰카에 열었다. 비즈니스스쿨 부문은 IT·DX 기업연수를 확대하며 손실을 4,600만 엔 줄인 1억 6,400만 엔으로 개선했고, 출판·온라인 학교·어린이 영어 등 '기타' 부문은 이익을 28.4% 늘린 1억 2,400만 엔을 기록했다.
자사주 매입과 기념 배당이 재무구조를 바꾸다
총자산은 3월 말 대비 52억 4,100만 엔 줄어든 926억 4,100만 엔, 순자산은 101억 400만 엔 줄어든 268억 4,200만 엔으로, 자기자본비율은 37.7%에서 29.0%로 낮아졌다. 이는 2026년 6월 8일 결의한 자사주 244만 7,500주에 대한 53억 8,400만 엔의 매입, 지난해 50엔 기념 배당을 포함한 39억 4,800만 엔의 배당 지급, 분기 순손실, 기타포괄손익누계액 4억 6,400만 엔 감소를 반영한다. 현금 및 예금은 54억 8,900만 엔 줄었고, 토지는 사업용 부동산 취득으로 9억 1,100만 엔 늘었다.
가이던스 유지, 보통 배당은 20엔 증배
분기 실적이 대체로 계획대로 진행됨에 따라 나가세는 FY3/2027 가이던스를 유지했다. 매출 671억 2,300만 엔(+4.6%), 영업이익 65억 5,200만 엔(+9.6%), 경상이익 64억 3,700만 엔(+10.5%), 순이익 43억 8,100만 엔(+10.0%), EPS 166.41엔이다. 연간 배당 계획은 주당 120엔으로, 50엔의 기념 배당이 포함됐던 지난해의 150엔보다는 낮지만 보통 배당분 100엔보다는 20엔 높으며, 주주환원 기회 확대를 위해 처음으로 60엔의 중간 배당을 실시할 예정이다.
| 항목 | 1Q FY3/27 | 1Q FY3/26 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (십억 엔) | 14.21 | 13.72 | +3.6% |
| 영업손익 (십억 엔) | -0.09 | 0.03 | 적자 전환 |
| 경상손익 (십억 엔) | -0.10 | 0.09 | 적자 전환 |
| 모회사 소유주 귀속 순손익 (십억 엔) | -0.31 | 0.14 | 적자 전환 |
| 기본 EPS (엔) | -11.88 | 5.33 | 적자 전환 |
| FY3/27 연간 배당 계획 (엔) | 120.00 | 150.00 | -20.0% |
| FY3/27 영업이익 가이던스 (십억 엔) | 6.55 | 5.98 | +9.6% |
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