DMS 1분기 영업이익 27% 증가한 2억 9,900만 엔, 마진 확대 속 매출은 3.8% 감소

다이렉트 메일, 물류, 판매 촉진, 이벤트를 아우르는 도쿄 상장 다이렉트 마케팅 서비스 기업 DMS(TSE: 9782)는 2026년 6월 30일 종료된 3개월간의 1분기 실적을 일본 회계기준(J-GAAP) 개별(비연결) 기준으로 발표했다. 매출은 1년 전 68억 400만 엔에서 3.8% 줄어 65억 4,700만 엔이 됐지만, 모든 이익 항목은 반대 방향으로 움직였다. 영업이익은 27.3% 늘어 2억 9,900만 엔, 경상이익은 26.3% 늘어 3억 2,400만 엔, 분기순이익은 15.4% 늘어 2억 2,200만 엔이었다. 주당순이익(EPS)은 34.74엔에서 40.97엔으로 올랐다. 희석 수치는 공시되지 않았다.

줄어든 매출 기반 위에서 늘어난 이익

이번 분기를 규정하는 특징은 손익계산서 상단과 하단 사이의 격차다. 매출은 1년 전 같은 분기에 14.6% 늘어난 뒤 이번에 감소했지만, 영업이익은 4분의 1 이상 늘었다. 이 조합이 영업이익률을 3.5%에서 4.6%로, 약 1.1%포인트 끌어올렸고 경상이익률도 3.8%에서 4.9%로 높였다. 회사의 결산 단신에는 사업 부문별 내역이 없어 이 개선의 구성 요인은 공시 자료에서 확인되지 않는다.

가이던스가 전제한 속도보다 앞선 분기

DMS는 상반기 전망과 연간 전망을 모두 그대로 유지했다. 상반기(누계)로는 매출 139억 엔(+0.3%), 영업이익 5억 5,500만 엔(+4.8%), 경상이익 5억 8,500만 엔(+4.2%), 순이익 4억 1,000만 엔(+3.4%)과 반기 EPS 75.56엔을 계속 제시하고 있다. 2027년 3월로 끝나는 연간으로는 매출 307억 엔(+1.3%), 영업이익 15억 3,000만 엔(+2.0%), 경상이익 15억 9,000만 엔(+0.5%), 순이익 11억 엔(+0.2%), EPS 202.71엔을 제시한다.

이 목표에 비춰 보면 1분기는 전제된 속도를 앞질렀다. 영업이익 2억 9,900만 엔은 연간 계획의 약 19.5%, 반기 계획의 약 54%에 해당하는데, 연간 계획이 전제하는 영업이익 증가율은 2.0%에 불과하다. 매출 65억 4,700만 엔은 연간 목표의 약 21.3%다. 경상이익은 올해 2,500만 엔, 지난해 2,100만 엔만큼 영업이익을 다시 웃돌아 영업외수익이 순액으로 발생했음을 시사하지만, 결산 단신은 그 내역을 공개하지 않는다.

줄어든 주식 수가 EPS를 밀어 올려

주당순이익은 약 17.9% 올라 순이익 증가율 15.4%를 앞섰는데, 이는 분기 중 평균 발행주식 수가 5,546,278주에서 5,426,358주로 약 2.2% 줄었기 때문이다. 발행주식 7,262,020주 가운데 분기 말 자기주식은 1,835,764주로 전체의 4분의 1을 조금 넘었으며, 3월 결산기 말의 1,835,533주와 사실상 같은 수준이었다. 따라서 평균 주식 수 감소는 이번 분기 중의 매입이 아니라 그 이전에 완료된 자사주 매입을 반영한 것이다.

재무 상태와 배당

총자산은 2026년 3월 31일 결산기 말 202억 7,300만 엔에서 199억 9,000만 엔으로, 순자산은 158억 7,400만 엔에서 155억 1,700만 엔으로 줄었다. 자기자본비율은 78.3%에서 77.6%로 낮아졌지만, 자산의 4분의 3 이상을 자기자본으로 조달하고 있어 보수적인 재무 구조를 유지하고 있다. 2027년 3월기 배당 예상은 주당 232.00엔으로 변경 없이 유지됐으며, 중간 110.00엔과 기말 122.00엔으로 구성된다. 이는 방금 끝난 회계연도에 지급한 234.00엔보다 2엔 낮은 수준이며, 예상 주당순이익 202.71엔의 약 114%에 해당한다. 첨부된 분기 재무제표는 공인회계사 또는 감사법인의 검토를 받지 않았고, 회사는 회계 방침·회계 추정의 변경이나 수정 재표시가 없다고 밝혔다.

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