제자리걸음 매출, 얇아진 매출총이익률, 늘어난 판관비가 분기를 적자로 끌어내렸다
전자부품·차량용 시스템 그룹인 Alps Alpine Co., Ltd.(TSE: 6770)는 2026년 7월 31일 일본 회계기준(J-GAAP)에 따른 2027년 3월기 1분기(2026년 4월 1일~6월 30일) 연결 실적을 발표했다. 매출은 0.4% 줄어든 2,378억 8,900만 엔이었고, 전년 37억 2,600만 엔의 영업이익에서 9억 2,100만 엔의 영업손실로 돌아섰다. 경상이익은 91.3% 감소한 1억 1,000만 엔, 지배주주 귀속 순손실은 28억 2,100만 엔에서 35억 8,600만 엔으로 확대됐다. 주당 손실은 손실 자체보다 빠르게 늘어 13.76엔에서 18.38엔이 됐는데(손실 증가율 약 27%에 비해 약 34%), 평균 발행주식수가 205,136,431주에서 195,114,490주로 줄었기 때문이다.
계산은 간단하다. 매출원가는 0.6% 늘어난 2,004억 800만 엔으로 매출과 반대 방향으로 소폭 움직였고, 그 결과 매출총이익은 5.5% 줄어든 374억 8,100만 엔, 매출총이익률은 16.6%에서 15.8%로 낮아졌다. 한편 판매비와 일반관리비는 6.9% 늘어난 384억 300만 엔으로 전년보다 24억 7,400만 엔 많아졌고 매출총이익 자체를 넘어섰다. 두 항목의 차이 9억 2,100만 엔이 곧 영업손실이며, 영업이익률은 1.6%에서 −0.4%로 떨어졌다. 공시는 판관비 증가 내역을 밝히지 않았다.
모빌리티는 매출 12.7% 늘고 적자 확대, 컴포넌트는 4분의 1 감소
차량용 사업인 모빌리티는 단연 최대 부문이다. 외부 매출은 주요 고객인 일본·북미·유럽 자동차 업체의 판매 호조에 힘입어 12.7% 늘어난 1,481억 6,500만 엔으로 그룹 전체의 약 62%를 차지했다. 공시에 따르면 완성차 업체에 전용 설계 제품을 공급하는 Tier 1 사업과 Tier 1 업체에 공급하는 Tier 2 사업 모두 전년 수준을 웃돌았다. 그럼에도 부문 손실은 5억 3,900만 엔에서 30억 9,000만 엔으로 커졌는데, 공시는 주로 데이터센터 투자 확대에 따른 메모리 가격 상승으로 원가가 늘어난 탓이라고 설명했다.
컴포넌트는 반대 방향으로 움직였다. 외부 매출은 25.5% 줄어든 618억 800만 엔이었다. 민생·차량용 시장 제품은 대체로 전년 수준이었지만 모바일 시장용 제품이 줄었다. 공시는 대형 스마트폰 업체 대상 사업이 전년을 밑돌았으나 예상 범위 안이었다고 밝혔다. 부문이익은 주로 매출 감소로 56.2% 줄어든 27억 2,900만 엔이었다.
센서·커뮤니케이션은 유일하게 개선된 부문이다. 모바일 시장용 소형 포토프린터와, 데이터센터 수요에 힘입은 민생 시장용 유리 렌즈 판매가 늘면서 매출은 16.8% 늘어난 231억 4,600만 엔이 됐고, 대형 신제품 개발이 마무리되며 개발비가 줄어든 효과까지 더해져 부문 손실은 21억 4,300만 엔에서 4억 9,900만 엔으로 축소됐다. 시스템 개발·사무 서비스·금융·리스 등을 포함한 기타 부문은 매출 47억 7,000만 엔(전년 47억 6,200만 엔), 손실 5,100만 엔(전년 이익 1억 8,900만 엔)이었다. 전체적으로 컴포넌트 이익 감소 35억 500만 엔과 모빌리티 악화 25억 5,100만 엔이 센서·커뮤니케이션의 개선 16억 4,400만 엔을 크게 웃돌았다.
환차손 축소로 경상이익은 흑자 유지, 법인세 부담이 순손실을 키웠다
영업 외 항목에서는 환차손이 37억 1,900만 엔에서 1억 9,700만 엔으로 크게 줄어든 것이 도움이 됐다. 이에 따라 영업외비용은 42억 9,100만 엔에서 9억 2,200만 엔으로 감소했고, 영업외수익은 지분법 투자이익 7억 3,800만 엔, 이자수익 5억 3,800만 엔, 배당금수익 5억 2,100만 엔을 포함해 19억 5,500만 엔으로 늘었다. 그 결과 경상이익은 1억 1,000만 엔으로 91.3% 줄었지만 흑자를 지켰다. 고정자산 매각·처분손실 3억 2,100만 엔이 대부분인 특별손실 3억 6,300만 엔이 특별이익 5,200만 엔을 웃돌아, 전년 11억 2,200만 엔의 세전이익은 2억 엔의 세전손실로 바뀌었다.
그런데도 법인세 등은 33억 2,600만 엔(전년 38억 4,000만 엔)에 달했는데, 세전손실에 대한 이 부담에 대해 공시는 설명하지 않았다. 분기순손실은 35억 2,700만 엔이었고 이 중 비지배주주 귀속 이익이 5,900만 엔이어서, 지배주주 귀속 손실은 35억 8,600만 엔이 됐다. 반면 포괄이익은 외화환산조정이 전년 8억 2,300만 엔 감소에서 67억 3,600만 엔 증가로 돌아서면서 마이너스 53억 4,500만 엔에서 34억 9,600만 엔으로 전환됐다.
재고가 쌓이고 단기차입금이 늘었다
6월 30일 기준 총자산은 7,951억 4,600만 엔으로 3월 31일보다 119억 9,400만 엔 늘었다. 상품 및 제품은 665억 4,800만 엔에서 819억 6,300만 엔으로, 원재료 및 저장품은 531억 2,500만 엔에서 592억 7,800만 엔으로 증가한 반면, 현금 및 예금은 1,536억 1,400만 엔에서 1,400억 7,900만 엔으로, 받을어음 및 매출채권은 1,683억 7,600만 엔에서 1,554억 200만 엔으로 줄었다. 기계장치 및 운반구(순액)는 537억 4,400만 엔에서 636억 2,700만 엔으로 늘었다. 부채 쪽에서는 단기차입금이 370억 6,800만 엔에서 445억 8,200만 엔으로, 지급어음 및 매입채무가 931억 6,700만 엔에서 1,060억 7,400만 엔으로 증가했다. 이익잉여금은 2,078억 400만 엔에서 1,979억 7,300만 엔으로, 순자산은 4,466억 4,800만 엔으로 줄었고 자기자본비율은 57.1%에서 55.9%로 낮아졌다. 분기 현금흐름표는 작성되지 않았으며 감가상각비는 84억 2,800만 엔(전년 83억 5,200만 엔)이었다.
가이던스 유지, 연간 배당 64엔 예상, 최대 300억 엔 자사주 매입
연간 가이던스는 2026년 4월 30일 발표치에서 바뀌지 않았다. 매출 1조 450억 엔(+2.5%), 영업이익 485억 엔(+15.4%), 경상이익 455억 엔(−7.4%), 지배주주 귀속 순이익 300억 엔(+11.6%), 주당순이익 150.41엔이다. 상반기 가이던스는 매출 5,080억 엔, 영업이익 90억 엔(−57.6%), 순이익 10억 엔(−92.5%)이다. 1분기에 9억 2,100만 엔의 영업손실을 낸 만큼 상반기 목표를 달성하려면 2분기에 약 99억 엔의 영업이익이 필요하며, 연간 목표는 하반기에 395억 엔을 남겨 두고 있다.
배당은 중간 32엔, 기말 32엔으로 연간 64엔(전기 62엔)을 예상한다. 이사회는 2026년 7월 31일 최대 20,000,000주(자기주식 제외 발행주식의 10.3%)를 최대 300억 엔에 2026년 8월 3일부터 2027년 3월 31일까지 도쿄증권거래소 장내 매수로 취득하고, 취득한 주식 전량을 2027년 3월 31일 소각하기로 결의했다. 주주환원의 일환으로 주당 가치와 자본효율을 높이는 것이 목적이라고 밝혔다. 이와 별도로 회사는 이번 분기부터 새로운 중간재무제표 회계기준을 적용했으며, 수치에 미친 영향은 없다고 밝혔다.
| 지표 | 2027년 3월기 1Q | 2026년 3월기 1Q | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 237,889 | 238,920 | −0.4% |
| 매출원가 (백만 엔) | 200,408 | 199,263 | +0.6% |
| 매출총이익 (백만 엔) | 37,481 | 39,656 | −5.5% |
| 매출총이익률 | 15.8% | 16.6% | −0.8%p |
| 판매비 및 일반관리비 (백만 엔) | 38,403 | 35,929 | +6.9% |
| 영업이익 (백만 엔) | −921 | 3,726 | 흑자에서 적자로 |
| 영업이익률 | −0.4% | 1.6% | −2.0%p |
| 경상이익 (백만 엔) | 110 | 1,270 | −91.3% |
| 세전이익 (백만 엔) | −200 | 1,122 | 흑자에서 적자로 |
| 지배주주 귀속 순이익 (백만 엔) | −3,586 | −2,821 | 적자 확대 |
| 총포괄이익 (백만 엔) | 3,496 | −5,345 | 적자에서 흑자로 |
| 주당순이익 (엔) | −18.38 | −13.76 | 적자 확대 |
| 컴포넌트 — 매출 (백만 엔) | 61,808 | 82,919 | −25.5% |
| 컴포넌트 — 부문이익 (백만 엔) | 2,729 | 6,234 | −56.2% |
| 센서·커뮤니케이션 — 매출 (백만 엔) | 23,146 | 19,821 | +16.8% |
| 센서·커뮤니케이션 — 부문이익 (백만 엔) | −499 | −2,143 | 적자 축소 |
| 모빌리티 — 매출 (백만 엔) | 148,165 | 131,417 | +12.7% |
| 모빌리티 — 부문이익 (백만 엔) | −3,090 | −539 | 적자 확대 |
| 기타 — 매출 (백만 엔) | 4,770 | 4,762 | +0.2% |
| 기타 — 부문이익 (백만 엔) | −51 | 189 | 흑자에서 적자로 |
| 총자산 (백만 엔) | 795,146 | 783,152 | +1.5% |
| 순자산 (백만 엔) | 446,648 | 449,401 | −0.6% |
| 자기자본비율 | 55.9% | 57.1% | −1.2%p |
| 2027년 3월기 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 1,045,000 | — | +2.5% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 48,500 | — | +15.4% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 경상이익 (백만 엔) | 45,500 | — | −7.4% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 30,000 | — | +11.6% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 주당순이익 (엔) | 150.41 | — | — |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 64.00 | 62.00 | +3.2% |
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