구루나비(Gurunavi, Inc., TSE: 2440)가 2026년 6월 30일로 끝난 3개월간의 연결 1분기 실적을 일본 기준으로 발표했다. 매출은 9.6% 증가한 33억 7,800만 엔(3,378백만 엔)이었지만, 전년 25백만 엔 이익에서 영업손실 12백만 엔, 전년 23백만 엔 이익에서 경상손실 23백만 엔으로 돌아섰다. 모회사 주주 귀속 분기순이익은 특별이익으로 계상한 투자유가증권 매각익 47백만 엔에 힘입어 51.6% 감소한 24백만 엔으로 흑자를 유지했다. 주당순이익은 0.90엔에서 0.44엔, 포괄이익은 전년 69백만 엔 이익에서 23백만 엔 손실로 전환했다. 비용은 소프트웨어 자산 적상에 따른 감가상각비, 매출 확대에 따른 원가 증가, 인원 증강에 따른 인원 관련 비용 증가로 늘었다.
손실은 사고가 아니라 계획이다
구루나비는 5월 중기경영계획 2028(2027년 3월기~2029년 3월기)을 발표했다. 이 계획은 기존 미디어 사업 성장에 의존한 사업 구조에서 벗어나 음식점에 더 밀착한 BtoB 비즈니스로 주력 분야를 전환하겠다는 것이며, '진정한 음식점의 서포터'로의 진화를 비전으로 삼는다. 다섯 가지 전략은 미디어·회원 서비스 강화, 에이전트 사업 확립, 가맹 가치 확충, 영업체제 강화 및 활동 프로세스 개선, AI 시대에 맞는 데이터 기반 구축이다. 회사는 계획 초년도인 올해 장래의 지수함수적(J커브) 성장을 실현하기 위해 음식점 네트워크 확대를 향한 전략적 투자를 실행한다고 명시하며, 이것이 연간 손실 계획의 이유라고 밝힌다.
실행 면에서 최중요 시책인 영업체제 증강은 계획대로다. 음식점 지원 영역의 필드 세일즈는 올해 계획한 채용을 완료했고, 인사이드 세일즈도 상반기 중 채용 완료를 전망한다. 이 밖에 라쿠텐 ID 연계 회원수는 1,139만 명(+10.3%), 인터넷 예약 대응 점포수는 36,463개(+4.4%)가 됐다. 4월에는 '라쿠텐 구루나비'에 게재한 가맹 음식점 정보를 기존 '구글 비즈니스 프로필' 연계에 그치지 않고 지도 앱과 SNS 등 다양한 매체에 일괄 동기화해 MEO·AIO 대책에 유효한 신규 서비스(사이테이션 관리 상품)를 시작했다. 5월에는 모바일 오더 서비스 '구루나비 FineOrder'에 탁상 태블릿형 주문 시스템 'FO 태블릿 오더'를 추가했다.
스톡형 매출이 견인했다
음식점 지원 서비스는 9.1% 증가한 28억 8,500만 엔(2,885백만 엔)이었고, 반복형인 스톡형 서비스가 10.1% 늘어 26억 2,100만 엔(2,621백만 엔)으로 이를 이끌었다. 스팟형은 2억 6,400만 엔으로 거의 보합이었다. 회사는 점포당 계약고(ARPU) 신장과 전기에 실시한 영업체제 증강 효과로 총 유료 가맹 점포수가 2.8% 늘어 43,114개(그중 스톡형 유료 가맹 점포수는 0.3% 증가한 33,555개)가 된 점을 이유로 든다. 프로모션은 성장률이 가장 높아 17.3% 증가한 2억 300만 엔(203백만 엔)이었는데, 주로 정부 부처·지자체 대상 프로모션 매출 확대에 따른 것이다. 관련 사업은 주방기기 판매점 '템포스 구루나비'가 견인해 9.8% 증가한 2억 9,000만 엔(290백만 엔)이 됐다.
| 사업 구분 | 매출 (천 엔) | 전년비 |
|---|---|---|
| 음식점 지원 — 스톡형 | 2,621,201 | +10.1% |
| 음식점 지원 — 스팟형 | 263,703 | +0.3% |
| 음식점 지원 — 소계 | 2,884,905 | +9.1% |
| 프로모션 | 203,382 | +17.3% |
| 기반 사업 — 소계 | 3,088,287 | +9.6% |
| 관련 사업 | 290,497 | +9.8% |
| 합계 | 3,378,785 | +9.6% |
재무상태표는 거의 움직이지 않았고 배당은 없다
총자산은 52백만 엔 줄어 108억 5,800만 엔(10,858백만 엔)이 됐다. 유동자산은 현금및예금이 늘었지만 미수입금과 매출채권이 줄어 157백만 엔 감소했고, 고정자산은 종업원용 PC 교체 등으로 공구기구비품을 중심으로 104백만 엔 증가했다. 부채는 상여충당금이 줄고 선수금이 늘어 28백만 엔 감소한 56억 3,800만 엔(5,638백만 엔)이 됐다. 순자산은 이월이익잉여금이 늘었지만 투자유가증권 매각에 따라 기타유가증권 평가차액금이 줄어 23백만 엔 감소한 52억 1,900만 엔(5,219백만 엔)이 됐다. 자기자본비율은 47.7%로 유지됐고 자기자본은 51억 8,300만 엔이다.
전망: 계획된 적자의 해
전망은 변경되지 않았고 형태가 특이하다. 매출은 늘지만 손실은 확대된다. 상반기 누계는 매출 68억 2,000만 엔(+7.0%)에 영업손실 6억 3,000만 엔, 경상손실 6억 7,500만 엔, 순손실 6억 7,500만 엔(주당 -11.97엔)이다. 통기는 매출 151억 엔(+6.8%), 영업손실 8억 3,000만 엔, 경상손실 9억 2,000만 엔, 순손실 10억 엔(주당 -17.74엔)이다. 2027년 3월기 배당은 2026년 3월기와 같이 무배당 예정이다. 이 경로에서 1분기 영업손실 12백만 엔은 회사가 연간 흡수할 것으로 보는 8억 3,000만 엔의 일부에 불과하다. 투자 확대는 이후 분기에 집중된다.
| 지표 | 27/3기 1Q | 26/3기 1Q | 전년비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 3,378 | 3,081 | +9.6% |
| 영업손익 (백만 엔) | -12 | 25 | 손실 전환 |
| 경상손익 (백만 엔) | -23 | 23 | 손실 전환 |
| 모회사 주주 귀속 순이익 (백만 엔) | 24 | 51 | -51.6% |
| 포괄손익 (백만 엔) | -23 | 69 | 손실 전환 |
| 주당순이익 (엔) | 0.44 | 0.90 | -51.1% |
| 총 유료 가맹 점포수 | 43,114 | — | +2.8% |
| 라쿠텐 ID 연계 회원수 (만 명) | 1,139 | — | +10.3% |
| 총자산 (백만 엔) | 10,858 | 10,911 | -0.5% |
| 순자산 (백만 엔) | 5,219 | 5,243 | -0.5% |
| 자기자본비율 (%) | 47.7 | 47.7 | 변동 없음 |
| 27/3기 전망 — 매출 (백만 엔) | 15,100 | — | +6.8% |
| 27/3기 전망 — 영업손실 (백만 엔) | -830 | — | — |
| 27/3기 전망 — 순손실 (백만 엔) | -1,000 | — | — |
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