Dai-Dan, 1분기 수주고 두 배 넘게 늘어 1,511억 엔…영업이익 12.7% 증가

수주고는 두 배를 넘었고 매출은 거의 제자리였다

오사카에 본사를 둔 건물 설비공사 업체로, 공조·위생과 전기 등 설비공사를 단일 사업으로 보고하는 Dai-Dan Co., Ltd.(TSE: 1980)는 2026년 8월 5일 일본 회계기준에 따른 1분기 연결 실적을 공시했다. 대상 기간은 2026년 4월 1일부터 6월 30일까지 3개월이다. Dai-Dan의 매출에 해당하는 완성공사고는 2.4% 늘어난 616억 100만 엔, 영업이익은 12.7% 늘어난 109억 3,200만 엔, 경상이익은 12.2% 늘어난 112억 9,200만 엔이었다. 반면 지배주주 귀속 순이익은 4.6% 줄어든 65억 7,100만 엔으로, 주당순이익은 53.51엔에서 50.79엔으로 낮아졌다. 분기 재무제표는 회사의 감사인이 임의로 검토했다.

이번 분기를 규정하는 숫자는 손익계산서가 아니라 수주 장부에 있다. 수주고는 846억 8,400만 엔, 곧 127.4% 늘어난 1,511억 7,600만 엔으로, 회사가 2027년 3월기 전체에 예상하는 수주 3,600억 엔의 42.0%를 이미 채웠다. 두 부문 모두 기여했다. 공조위생공사 수주는 111.7% 늘어난 1,194억 4,400만 엔, 전기공사 수주는 215.0% 늘어난 317억 3,100만 엔으로, 전체에서 전기공사가 차지하는 비중이 15.1%에서 21.0%로 높아졌다. 공사 종류별로는 산업시설 공사 수주가 126.8% 늘어난 643억 4,000만 엔, 해외 공사가 222.9% 늘어난 276억 5,100만 엔, 리뉴얼 공사가 32.2% 늘어난 409억 2,300만 엔이었다. 공시는 이 세 분류가 서로 겹치므로 합계와 일치하지 않는다고 밝혔다. 수주 급증의 이유는 설명하지 않았다.

수주잔고는 연간 매출 전망의 1년 반을 넘어섰다

수주가 매출의 약 2.5배에 이르면서 이월 공사가 쌓였다. 2026년 6월 30일 기준 수주잔고는 1년 전 2,647억 4,400만 엔보다 68.0% 늘어난 4,448억 4,800만 엔이었다. 공조위생공사 잔고는 51.8% 늘어난 3,510억 2,400만 엔, 전기공사 잔고는 179.8% 늘어난 938억 2,400만 엔이었다. 해외 공사 잔고는 129.4% 늘어난 869억 5,400만 엔으로 두 배를 넘었고, 산업시설은 23.6% 늘어난 1,714억 9,700만 엔, 리뉴얼은 33.4% 늘어난 1,035억 4,200만 엔이었다. 전체 잔고는 연간 매출 전망 2,650억 엔의 약 1.7배에 해당한다.

매출은 2.4% 늘고 원가는 0.9% 줄었다 — 이익을 만든 것은 마진이다

손익계산서의 핵심은 물량이 아니라 마진이다. 매출은 14억 5,400만 엔 늘었지만 완성공사원가는 455억 3,700만 엔에서 451억 4,700만 엔으로 0.9% 줄었다. 그 결과 매출총이익은 12.6% 늘어난 164억 5,400만 엔, 매출총이익률은 24.3%에서 26.7%로 높아졌다. 공시는 매출총이익 증가를 매출 증가 덕분이라고 설명하지만, 계산해 보면 대부분은 원가율 하락에서 나왔고 공시는 그 원인을 설명하지 않는다. 판매비와 일반관리비는 매출총이익과 같은 속도인 12.6% 늘어난 55억 2,200만 엔이었고, 영업이익은 12.7% 늘어 영업이익률이 16.1%에서 17.7%로 올랐다.

완성공사 안에서 두 부문은 반대로 움직였다. 공조위생공사 매출은 4.1% 늘어난 506억 6,100만 엔, 전기공사 매출은 4.8% 줄어든 109억 4,000만 엔이었다. 공사 종류별로는 리뉴얼 공사 매출이 51.7% 늘어난 253억 6,500만 엔으로 완성공사 내 비중이 27.8%에서 41.2%로 커졌고, 해외 공사는 27.9% 늘어난 68억 3,700만 엔, 산업시설 공사는 4.3% 줄어든 327억 5,700만 엔이었다. 공시는 이 구성 변화와 마진을 연결 짓지 않는다.

영업이익 아래에서는 세금이 증가분을 되가져갔다

영업외 항목은 거의 변하지 않았다. 영업외수익은 4억 2,400만 엔에서 4억 2,700만 엔으로, 여기에는 배당금 1억 4,700만 엔, 보험금 1억 5,000만 엔, 외환차익 8,200만 엔이 포함됐다. 영업외비용은 6,100만 엔에서 6,600만 엔이었다. 따라서 경상이익은 영업이익과 나란히 12.2% 늘었고, 특별손익이 미미해 세전이익도 12.2% 늘어난 112억 9,600만 엔이었다. 그러나 법인세 등은 49.3% 늘어난 46억 8,600만 엔이었다. 당기 법인세가 14억 1,500만 엔에서 21억 7,800만 엔으로, 법인세 조정액이 17억 2,200만 엔에서 25억 700만 엔으로 늘어 세전이익 대비 세 부담이 31.2%에서 41.5%로 높아졌다. 분기순이익은 4.6% 줄어든 66억 1,000만 엔이었고, 비지배주주 몫 3,800만 엔을 빼면 지배주주 귀속 순이익은 65억 7,100만 엔이다. 공시는 감소를 이 세금 항목들의 결과로만 제시하며 세 부담이 커진 이유는 밝히지 않았다.

주당순이익은 순이익보다 조금 큰 5.1% 감소했다. 평균 발행주식수가 128,670,427주에서 129,390,433주로 늘었기 때문이다. 전년 수치는 2026년 1월 1일의 1주를 3주로 나누는 주식분할을 반영해 조정됐다. 포괄이익은 14.3% 늘어난 71억 3,600만 엔이었다. 기타포괄이익이 -6억 8,400만 엔에서 +5억 2,600만 엔으로 돌아섰으며, 유가증권 평가이익 5억 5,600만 엔이 이를 이끌었다.

매출채권 회수, 선수금 유입으로 재무상태표는 줄었다

총자산은 2026년 3월 31일 2,320억 7,400만 엔에서 6.2% 줄어든 2,177억 2,800만 엔이었다. 받을어음·공사미수금 등이 168억 3,400만 엔, 21.5% 줄어든 것이 주된 요인이다. 부채는 더 빨리 줄어 14.4% 감소한 849억 4,000만 엔이었다. 공사미지급금이 25.3% 줄었고, 미지급법인세는 81억 9,600만 엔에서 24억 1,900만 엔으로, 기타 유동부채는 253억 6,800만 엔에서 45억 8,400만 엔으로 감소했다. 반면 미성공사 선수금은 106억 4,600만 엔에서 187억 9,000만 엔으로 늘었다. 순자산은 0.1% 줄어든 1,327억 8,700만 엔으로 거의 변동이 없었는데, 분기 이익에도 불구하고 이익잉여금이 7억 1,900만 엔 줄었기 때문이다. 공시는 차감 내역을 밝히지 않았다. 자산은 줄고 자본은 그대로여서 자기자본비율은 56.2%에서 59.9%로 올랐다. 현금 및 예금은 825억 7,600만 엔으로 차입금 합계 33억 4,300만 엔을 크게 웃돈다. 분기 현금흐름표는 작성되지 않았으며 감가상각비는 3억 2,800만 엔에서 4억 4,200만 엔으로 늘었다.

가이던스는 유지, 배당은 85엔으로 늘어날 예정

Dai-Dan은 2026년 5월 13일 공표한 2027년 3월기 가이던스를 유지했다. 매출 2,650억 엔(+3.4%), 영업이익 360억 엔(+4.4%), 경상이익 365억 엔(+2.0%), 지배주주 귀속 순이익 273억 엔(+2.0%), 주당순이익 211.42엔이며, 수주 전망은 3,600억 엔이다. 1분기에 매출 전망의 23.2%, 영업이익 전망의 30.4%, 순이익 전망의 24.1%를 달성했다. 역시 변동이 없는 별도 기준 전망은 수주 3,250억 엔에 매출 2,400억 엔(+4.6%), 순이익 270억 엔(+2.7%)이다.

배당 전망도 중간 42.00엔, 기말 43.00엔, 연간 85.00엔으로 변동이 없다. 주식분할 때문에 공시는 2026년 3월기 배당을 분할 전 기준 중간 82.00엔, 분할 후 기준 기말 56.00엔으로 적었다. 분할을 반영하면 27.33엔과 56.00엔, 합계 83.33엔이므로 이번 전망은 2.0% 많다. 가이던스상 주당순이익 211.42엔 기준 85.00엔은 배당성향 약 40%에 해당한다.

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