덴쓰에 이은 일본 2위 광고·마케팅 그룹인 하쿠호도DY홀딩스(TSE: 2433)가 2027년 3월기 1분기(2026년 4월 1일~6월 30일)의 일본 회계기준(J-GAAP) 연결 실적을 발표했다. 매출은 3.8% 늘어난 1,762억 2,200만 엔, 영업이익은 19.4% 늘어난 30억 1,600만 엔, 경상이익은 4.6% 늘어난 30억 3,700만 엔이었다. 그럼에도 그룹은 모회사 소유주 귀속 순손실 17억 6,000만 엔을 계상했다. 전년 동기 18억 1,600만 엔 손실보다 소폭 줄어든 규모로, 주당손실은 4.95엔에서 4.90엔이 됐다.
비교가 유리해 보이는 데는 전년 동기가 부진했던 영향도 있다. FY3/26 1분기에는 매출이 15.2%, 영업이익이 39.9%, 경상이익이 56.5% 각각 감소했다. 포괄이익은 마이너스 14억 2,300만 엔에서 플러스 4억 6,300만 엔으로 돌아섰다. 희석주당이익은 공표되지 않았다. 희석성 주식은 존재하지만 분기 기준 주당손실을 기록했기 때문이다.
회사가 유용한 지표로 판단해 종전 회계기준에 따라 자율적으로 공시하는 매출총액(총취급고)은 7.5% 늘어난 3,642억 9,700만 엔이었다. 업계가 선호하는 실질 매출 지표인 매출총이익은 5.6% 증가한 906억 5,200만 엔을 기록했다.
국내 사업이 분기를 떠받쳤다
일본이 실적을 견인했다. 국내 매출총액은 8.4% 늘어난 3,190억 2,100만 엔, 국내 매출총이익은 8.5% 늘어난 672억 5,400만 엔, 국내 영업이익은 16.4% 급증한 162억 4,400만 엔이었다. 텔레비전 광고가 7.3%, 인터넷 미디어가 17.0% 각각 성장했으며, 후자는 연결 범위 확대의 수혜를 받았다. 판매비 및 일반관리비는 같은 연결 범위 변경으로 늘었지만 매출 증가로 흡수됐다.
업종별로는 정보·통신이 24.2%, 금융·보험이 19.7% 늘며 성장을 주도했다. 교통·레저와 관공서·단체는 감소했다.
디지털홀딩스 연결로 범위 확대
이번 분기 인터넷 미디어 성장에는 신규 연결된 디지털홀딩스가 반영됐다. 기간 중 연결 범위에 편입되면서 그룹의 디지털 미디어 비중이 커졌고, 인터넷 미디어 성장률과 판관비 증가분 모두에서 상당한 비중을 차지했다.
북미 부진으로 해외 손실 확대
상쇄 요인은 해외였다. 해외 매출총액은 1.5% 늘어난 478억 6,200만 엔에 그쳤고, 해외 매출총이익은 3.1% 줄어든 245억 2,600만 엔이었다. 해외 영업손실은 북미 매출이 정체되면서 전년 동기 23억 1,400만 엔에서 37억 5,400만 엔으로 확대됐다. 해외는 여전히 그룹의 구조적 과제다. 매출총이익의 약 4분의 1을 담당하지만 매 분기 영업이익을 갉아먹고 있다.
시장 환경
일본 경제는 분기 내내 완만한 회복을 이어갔다. 고용·소득 여건 개선에 따른 소비 회복과 AI·반도체 수요에 연동된 설비투자가 이를 뒷받침했다. 다만 중동 정세 긴장에 따른 자원 가격 급등과 일본은행의 추가 금리 인상에 따른 시장 변동성이 전망을 흐렸다. 국내 광고 시장은 견조했고 전년 수준을 웃돌며 회계연도를 출발했다.
재무 상태와 배당
6월 말 총자산은 3월 결산기말 1조 811억 3,200만 엔에서 9,078억 8,100만 엔으로 줄었다. 광고업 특유의 운전자본 주기에 따른 계절적 감소다. 순자산은 4,025억 1,600만 엔에서 3,972억 1,300만 엔, 자기자본은 3,891억 2,800만 엔에서 3,838억 6,600만 엔이 됐다. 자산이 자본보다 빠르게 줄면서 자기자본비율은 36.0%에서 42.3%로 개선됐다.
배당 계획은 변동이 없다. FY3/26에는 주당 32.00엔(중간 16.00엔 + 기말 16.00엔)을 지급했고, FY3/27도 동일한 배분으로 32.00엔을 예상하고 있다.
연간 가이던스 유지
경영진은 FY3/27 전망을 그대로 유지했다. 매출 9,100억 엔(+5.7%), 영업이익 467억 엔(+4.5%), 경상이익 470억 엔(+2.0%), 모회사 소유주 귀속 순이익 260억 엔(+55.0%), 주당순이익 72.42엔이다. 연간 목표 467억 엔 가운데 1분기에 계상한 영업이익이 30억 엔에 그친 만큼 가이던스는 하반기에 크게 기대고 있다. 1분기가 계절적으로 가장 약한 이 그룹으로서는 통상적인 형태다.
| 지표 | 1Q FY3/27 | 1Q FY3/26 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (10억 엔) | 176.22 | 169.82 | +3.8% |
| 매출총액 (10억 엔) | 364.30 | 338.88 | +7.5% |
| 매출총이익 (10억 엔) | 90.65 | 85.85 | +5.6% |
| 영업이익 (10억 엔) | 3.02 | 2.53 | +19.4% |
| 경상이익 (10억 엔) | 3.04 | 2.90 | +4.6% |
| 소유주 귀속 순손실 (10억 엔) | -1.76 | -1.82 | 손실 축소 |
| 기본 주당손익 (엔) | -4.90 | -4.95 | 손실 축소 |
| 국내 매출총액 (10억 엔) | 319.02 | 294.30 | +8.4% |
| 국내 매출총이익 (10억 엔) | 67.25 | 61.99 | +8.5% |
| 국내 영업이익 (10억 엔) | 16.24 | 13.96 | +16.4% |
| 해외 매출총액 (10억 엔) | 47.86 | 47.16 | +1.5% |
| 해외 매출총이익 (10억 엔) | 24.53 | 25.31 | -3.1% |
| 해외 영업손실 (10억 엔) | -3.75 | -2.31 | 손실 확대 |
| 자기자본비율 (%) | 42.3 | 36.0 | +6.3%p |
| FY3/27 매출 가이던스 (10억 엔) | 910.00 | — | +5.7% |
| FY3/27 영업이익 가이던스 (10억 엔) | 46.70 | — | +4.5% |
| FY3/27 경상이익 가이던스 (10억 엔) | 47.00 | — | +2.0% |
| FY3/27 순이익 가이던스 (10억 엔) | 26.00 | — | +55.0% |
| FY3/27 주당순이익 가이던스 (엔) | 72.42 | — | — |
| 연간 배당 (엔) | 32.00 | 32.00 | 변동 없음 |
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