하나의 재무제표, 두 개의 방향
일본 최대 시장조사 그룹인 인테이지홀딩스(TSE: 4326)는 2026년 8월 5일 일본 회계기준에 따른 2026년 6월 30일 종료 사업연도 연결 실적을 공시했다. 매출액은 2.3% 늘어난 670억 9,900만 엔, 영업이익은 35.6% 늘어난 57억 5,200만 엔, 경상이익은 39.3% 늘어난 57억 5,300만 엔이었다. 순이익은 반대로 51.4% 줄어든 17억 300만 엔이었고 주당순이익은 91.83엔에서 44.58엔이 됐다.
괴리는 전적으로 영업 아래에서 생겼고, 서로 반대 방향으로 움직인 두 개의 특별 항목이 그 원인이다. 회사는 연결 자회사 리서치앤이노베이션의 영업권 및 기타 고정자산에 대한 감손손실을 계상해 특별손실이 7억 엔에서 17억 8,200만 엔으로 늘었다. 동시에 전기에는 18억 2,800만 엔의 특별이익이 있었지만 올해는 2,900만 엔에 그쳤다. 둘을 합치면 약 33억 엔의 진폭이며, 이것이 35.6%의 영업 증익을 51.4%의 순감익으로 바꿔 놓았다. 자기자본이익률(ROE)은 10.7%에서 5.1%로 낮아졌다.
영업 개선은 실제이며 세 부문 중 두 부문에 걸쳐 있다
최대 사업인 마케팅 지원(소비재·서비스)은 매출이 4.0% 늘어난 471억 4,900만 엔, 이익이 69.6% 늘어난 24억 3,400만 엔이었다. 마케팅 지원(헬스케어)은 매출이 1.3% 늘어난 125억 9,400만 엔, 이익이 25.8% 늘어난 26억 8,400만 엔으로, 규모는 작지만 수익성은 더 높아 4분의 1 수준의 매출로 더 많은 부문 이익을 냈다. 예외는 비즈니스 인텔리전스로 매출이 5.6% 줄어든 73억 5,700만 엔, 이익이 5.4% 줄어든 6억 3,600만 엔이었다.
올해는 그룹의 제14차 중기경영계획 ‘Growth with Optimization’의 최종 연도다. 회사는 계획과 함께 NTT도코모와의 업무 제휴, 생성형 AI를 활용한 자사 프로세스 전환 추진을 들고 있다. 숫자 안에서는 자회사 인테이지리서치가 전기의 대형 안건이 반복되지 않아 감소했는데, 조사 사업이 안건 단위로 들쭉날쭉하다는 점을 상기시킨다.
현금흐름, 그리고 이익을 넘어선 배당
총자산은 2.2% 늘어난 479억 6,800만 엔, 순자산은 2.6% 늘어난 341억 9,700만 엔으로 자기자본비율은 70.6%에서 70.9%가 됐다. 업종 대비 이례적으로 견고한 재무다. 영업활동 현금흐름은 64억 2,900만 엔에서 40억 7,500만 엔, 투자활동은 9억 1,000만 엔 유입에서 14억 1,000만 엔 유출, 재무활동은 20억 2,600만 엔 유출이었고 현금및현금성자산은 173억 3,600만 엔이었다.
배당은 따로 짚어 둘 만하다. 연간 배당은 45.00엔에서 48.00엔으로 늘었지만, 순이익 17억 300만 엔에 배당 총액 18억 4,800만 엔으로 배당성향은 107.7% — 벌어들인 것보다 많이 배분했다. 회사는 배당 정책을 순자산배당률(DOE) 5.5%로 제시하고 있으며, 이것이 감손이 발생한 해에도 배당을 유지할 수 있게 한 근거다. 2027년 6월기 전망은 매출액 710억 엔(+5.8%), 영업이익 62억 엔(+7.8%), 경상이익 62억 5,000만 엔(+8.6%), 순이익 40억 엔(+134.9% — 올해 감손에서의 반동), 주당순이익 104.68엔이다. 예상 배당 50.00엔은 배당성향 47.8%로 통상 범위로 돌아온다.
| 지표 | 2026년 6월기 | 2025년 6월기 | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출액 (백만 엔) | 67,099 | 65,571 | +2.3% |
| 영업이익 (백만 엔) | 5,752 | 4,241 | +35.6% |
| 영업이익률 | 8.6% | 6.5% | +2.1%p |
| 경상이익 (백만 엔) | 5,753 | 4,131 | +39.3% |
| 순이익 (백만 엔) | 1,703 | 3,505 | −51.4% |
| 주당순이익 (엔) | 44.58 | 91.83 | −51.5% |
| 마케팅 지원(소비재·서비스) — 매출 (백만 엔) | 47,149 | 45,344 | +4.0% |
| 마케팅 지원(소비재·서비스) — 부문이익 (백만 엔) | 2,434 | 1,435 | +69.6% |
| 마케팅 지원(헬스케어) — 매출 (백만 엔) | 12,594 | 12,432 | +1.3% |
| 마케팅 지원(헬스케어) — 부문이익 (백만 엔) | 2,684 | 2,134 | +25.8% |
| 비즈니스 인텔리전스 — 매출 (백만 엔) | 7,357 | 7,795 | −5.6% |
| 비즈니스 인텔리전스 — 부문이익 (백만 엔) | 636 | 672 | −5.4% |
| 총자산 (백만 엔) | 47,968 | 46,922 | +2.2% |
| 순자산 (백만 엔) | 34,197 | 33,321 | +2.6% |
| 자기자본비율 | 70.9% | 70.6% | +0.3%p |
| 2027년 6월기 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 71,000 | — | +5.8% |
| 2027년 6월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 6,200 | — | +7.8% |
| 2027년 6월기 가이던스 — 경상이익 (백만 엔) | 6,250 | — | +8.6% |
| 2027년 6월기 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 4,000 | — | +134.9% |
| 2027년 6월기 가이던스 — 주당순이익 (엔) | 104.68 | — | 산출 불가 |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 48.00 | 45.00 | +6.7% |
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