매출은 늘고 매출총이익은 줄었다
와카모토제약(TSE: 4512)은 2026년 8월 5일 일본 회계기준으로 2026년 6월 30일로 끝난 3개월간의 개별 실적을 발표했다. 매출은 국내외 강력 와카모토 판매 신장과 글로벌 사업의 점안제 수탁제조 증가로 11.9%, 2억 5,600만 엔 늘어난 24억 2,500만 엔이 됐다.
그럼에도 매출총이익은 6.7%, 6,800만 엔 감소한 9억 5,200만 엔이었다. 회사는 주로 약가 개정의 영향이라고 설명한다. 이번 분기를 규정하는 숫자가 바로 이것이다. 매출이 11.9% 늘어난 가운데 매출총이익률이 47.1%에서 39.3%로 7.8%p 축소됐다. 판매비 및 일반관리비는 전년의 광고비 증가 요인이 사라지며 6.5%, 7,500만 엔 줄어든 10억 8,900만 엔이었다.
그 결과 영업손실은 1억 3,600만 엔으로 전년 1억 4,300만 엔에서 600만 엔 축소됐고, 경상손실은 1억 700만 엔으로 1,000만 엔 축소됐다. 그 아래에서 투자유가증권 매각에 따른 특별이익 1억 5,200만 엔이 더해져 분기순이익은 전년 1억 800만 엔 손실에서 600만 엔 이익으로 돌아섰고, 주당이익은 전년 3.12엔 손실에서 0.19엔이 됐다.
의약: 신제품 대 약가 인하
의약 사업은 매출을 4.5% 늘린 11억 5,000만 엔으로 끌어올렸다. 신규 상품이 기여했다. 안내렌즈(IOL) 사업과의 시너지를 기대해 2025년 11월 제조판매 승인을 승계한 '히알루론산Na 안점탄제'와, 2025년 12월 상시한 '에피나스틴염산염 LX 점안액 0.1%'가 MR 활동량 증가와 도매 연계 강화 등의 시책에 힘입어 매출 신장에 기여했다. 반면 '마큐에이드 안주용' 등은 판매 수량이 늘었음에도 신약창출가산 반환 등에 따른 약가 개정의 영향으로 매출이 감소했다. 한편 2024년 10월 시행된 장기수재품의 선정요양에 따른 후발품 전환 흐름을 타고 '도르졸라미드 배합 점안액' 매출은 늘었다.
의료기기 사업에서는 지난해 발매한 다초점 안내렌즈 아크리바 트리노바 Pro, 난시용 모델 아크리바 트리노바 Pro 토릭, '테논낭하 투여침' 등의 판매에 대해 올해를 본격 추진의 원년으로 삼아 사업 확대에 나서고 있다.
헬스케어는 견조, 글로벌은 42% 증가
헬스케어 사업은 매출을 4.3% 늘린 6억 2,500만 엔으로 늘렸다. 국내에서 강력 와카모토의 인지도를 넓히기 위해 6월부터 새 광고와 TV 프로그램 제공을 시작했고, 나이가 들며 위장 기능 저하를 느끼는 시점에 복용을 시작하는 것이 중요하다는 점을 알리는 이벤트 출전 등으로 신규 고객 수요를 환기했다. 인바운드 수요에는 점포와 협업해 세트 기획과 시제품 활용 등으로 구매를 촉진했다.
글로벌 사업이 성장을 이끌어 매출이 41.7% 늘어난 6억 엔이 됐다. 국내 사업은 점안제 수탁제조 증가, 해외 사업은 대만 등 아시아권의 강력 와카모토 판매와 중국 역직구 전자상거래에서의 광고 시책, 수출용 '마큐에이드 안주용' 매출 증가가 기여했다. 그룹은 유럽·미주·아시아·오세아니아에서 라이선스 인·아웃 활동을 이어가고 국내외 유산균 사업도 확대하고 있다.
가이던스 유지 — 남은 기간에 훨씬 강한 실적을 요구
2027년 3월기 예상은 변경되지 않았다. 매출 110억 엔(+11.0%), 영업이익 2억 엔(−21.7%), 경상이익 2억 엔(−22.0%), 당기순이익 2억 3,000만 엔(+1.2%), 주당이익 6.62엔이다. 1분기 영업손실 1억 3,600만 엔에서 연간 영업이익 2억 엔에 도달하려면 남은 9개월 동안 3억 3,600만 엔의 영업이익이 필요하다. 계획이 하반기 이후에 크게 쏠려 있다는 뜻이다.
총자산은 3월말 대비 3.9% 줄어든 158억 5,700만 엔, 순자산은 2.4% 줄어든 117억 1,800만 엔이었지만 자산이 더 빨리 줄어 자기자본비율은 72.8%에서 73.9%로 상승했다. 부채가 매우 적은 재무구조다. 주당순자산은 337.66엔으로 전기말 346.00엔을 밑돌았다. 연간 배당 예상은 기말 일괄 지급으로 주당 3.50엔이며 변동이 없다.
| 지표 | 2027년 3월기 1Q | 2026년 3월기 1Q | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출액 (백만 엔) | 2,425 | 2,168 | +11.9% |
| 매출총이익 (백만 엔) | 952 | 1,021 | −6.7% |
| 매출총이익률 | 39.3% | 47.1% | −7.8%p |
| 판매비 및 일반관리비 (백만 엔) | 1,089 | 1,164 | −6.5% |
| 영업이익 (백만 엔) | −136 | −143 | 적자 축소 |
| 경상이익 (백만 엔) | −107 | −117 | 적자 축소 |
| 순이익 (백만 엔) | 6 | −108 | 적자에서 흑자로 |
| 주당순이익 (엔) | 0.19 | −3.12 | 적자에서 흑자로 |
| 의약 — 매출 (백만 엔) | 1,150 | 1,101 | +4.5% |
| 헬스케어 — 매출 (백만 엔) | 625 | 600 | +4.3% |
| 글로벌 — 매출 (백만 엔) | 600 | 424 | +41.7% |
| 총자산 (백만 엔) | 15,857 | 16,499 | −3.9% |
| 순자산 (백만 엔) | 11,718 | 12,008 | −2.4% |
| 자기자본비율 | 73.9% | 72.8% | +1.1%p |
| 2027년 3월기 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 11,000 | — | +11.0% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 200 | — | −21.7% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 경상이익 (백만 엔) | 200 | — | −22.0% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 230 | — | +1.2% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 주당순이익 (엔) | 6.62 | — | 산출 불가 |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 3.50 | 3.50 | 동일 |
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