매출은 줄고 매출총이익은 늘었다
야마다컨설팅그룹(TSE: 4792)은 2026년 8월 5일 일본 회계기준으로 2026년 6월 30일로 끝난 3개월간의 연결 실적을 발표했다. 매출은 2.3% 감소한 64억 1,100만 엔인 반면 매출총이익은 6.6% 증가한 51억 8,500만 엔이었다. 흔치 않은 조합으로, 수익성이 높은 컨설팅 사업 쪽으로 매출 구성이 이동한 결과다. 영업이익은 10억 3,800만 엔(+0.2%)으로 사실상 보합, 경상이익은 2.7% 증가한 10억 1,500만 엔이었다.
반면 모회사 주주 귀속 분기순이익은 14.1% 감소한 5억 7,100만 엔이었고 주당이익은 29.75엔으로 전년 34.84엔을 밑돌았다. 회사는 두 가지 이유를 들었는데 어느 것도 영업 요인이 아니다. 전년 동기에는 연결 자회사에서 법인세 환급이 있어 세금 비용이 줄었고, 비지배주주 귀속 분기순이익이 전년 대비 4,962만 엔 늘었다. 포괄이익은 14.5% 증가한 7억 2,300만 엔이었다.
비교 기준도 중요하다. 1년 전에는 영업이익이 47.6%, 경상이익이 51.5%, 순이익이 57.3% 감소했다. 이번 분기의 보합 내지 소폭 증가는 크게 낮아진 기저를 안정시킨 것이지 감소세를 이어간 것이 아니다.
컨설팅은 모든 항목에서 성장
컨설팅 부문은 매출을 8.9% 늘린 53억 5,400만 엔, 매출총이익을 8.4% 늘린 48억 800만 엔, 영업이익을 14.5% 늘린 7억 7,900만 엔으로 끌어올렸다. 회사는 사업전략 컨설팅, 자본전략 컨설팅, 부동산 컨설팅이 모두 순조로웠고 각 컨설팅 사업의 안건 상담과 수주도 순조롭게 추이했다고 밝혔다.
서비스별로는 컨설팅 서비스가 매출 10.8% 증가한 28억 400만 엔, 매출총이익 14.0% 증가한 25억 1,100만 엔이었다. M&A 서비스는 매출 7.0% 증가한 25억 4,900만 엔, 매출총이익 3.0% 증가한 22억 9,700만 엔이었고 성약 건수는 전년 27건에서 34건으로 늘었다. 사업 분야별로는 이번 회계연도부터 구분을 변경해 전년 수치가 없으며, 사업전략 컨설팅 매출 33억 1,300만 엔, 자본전략 12억 600만 엔, 해외 컨설팅 4억 7,600만 엔, 부동산 컨설팅 3억 5,800만 엔이었다.
투자 부문은 매각이 없어 감소했다
투자 부문은 매출이 36.2% 감소한 10억 5,700만 엔, 매출총이익이 12.7% 감소한 3억 7,600만 엔, 영업이익이 27.7% 감소한 2억 6,000만 엔이었다. 부동산투자 사업의 판매용 부동산 매각은 순조로웠지만 비상장주식 투자 사업에서 투자주식 매각이 없었다. 이런 매각은 본래 불규칙하게 발생하므로, 부재만으로도 부문 전체가 움직인다.
분기말 잔고는 비상장주식 투자 사업의 영업투자유가증권 91억 9,700만 엔, 부동산투자 사업의 판매용 부동산 37억 2,100만 엔, 그룹 출자 비율 18.5%인 펀드 오브 펀즈 형식 펀드 사업의 영업투자유가증권 40억 5,800만 엔이었다.
가이던스 유지, 하반기 비중이 큰 한 해
2027년 3월기 예상은 변경되지 않았다. 매출 269억 엔(+0.7%), 매출총이익 221억 엔, 영업이익 45억 엔(+20.2%), 경상이익 43억 5,000만 엔(+17.1%), 순이익 29억 엔(+0.1%)이다. 이 가운데 컨설팅 부문은 매출 230억 엔·영업이익 32억 6,000만 엔, 투자 부문은 39억 엔·12억 4,000만 엔이 목표다.
1분기 진척률은 매출 23.8%, 매출총이익 23.4%, 영업이익 23.0%다. 균등하게 진행되는 해라면 25%일 텐데 조금 뒤처져 있으며, 이는 증가분이 없었던 1분기에서 연간 영업이익 20% 증가를 요구하는 계획과 부합한다. 총자산은 3월말 대비 1.7% 늘어난 338억 엔, 순자산은 238억 9,100만 엔으로 보합이어서 자기자본비율은 59.7%에서 58.3%로 낮아졌다. 연간 배당 예상은 주당 77.00엔(중간 38.00엔 + 기말 39.00엔)으로 변동이 없다.
| 지표 | 2027년 3월기 1Q | 2026년 3월기 1Q | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출액 (백만 엔) | 6,411 | 6,567 | −2.3% |
| 매출총이익 (백만 엔) | 5,185 | 4,860 | +6.6% |
| 영업이익 (백만 엔) | 1,038 | 1,035 | +0.2% |
| 영업이익률 | 16.2% | 15.8% | +0.4%p |
| 경상이익 (백만 엔) | 1,016 | 988 | +2.7% |
| 지배주주 귀속 순이익 (백만 엔) | 571 | 666 | −14.1% |
| 총포괄이익 (백만 엔) | 723 | 631 | +14.5% |
| 주당순이익 (엔) | 29.75 | 34.84 | −14.6% |
| 컨설팅 — 매출 (백만 엔) | 5,354 | 4,914 | +8.9% |
| 컨설팅 — 부문이익 (백만 엔) | 779 | 680 | +14.5% |
| 투자 — 매출 (백만 엔) | 1,057 | 1,658 | −36.2% |
| 투자 — 부문이익 (백만 엔) | 260 | 360 | −27.7% |
| 총자산 (백만 엔) | 33,800 | 33,230 | +1.7% |
| 순자산 (백만 엔) | 23,891 | 23,920 | −0.1% |
| 자기자본비율 | 58.3% | 59.7% | −1.4%p |
| 2027년 3월기 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 26,900 | — | +0.7% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 4,500 | — | +20.2% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 경상이익 (백만 엔) | 4,350 | — | +17.1% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 2,900 | — | +0.1% |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 77.00 | 77.00 | 동일 |
JapanStockPulse는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 수치는 회사가 공표한 결산단신에서 인용했으며 추후 수정될 수 있습니다.