한 카테고리는 3분의 1 증가, 다른 하나는 6분의 1 감소
‘샬단’과 ‘무슈다’ 브랜드로 알려진 생활용품 기업 에스티(TSE: 4951)는 2026년 8월 5일 일본 회계기준에 따른 2026년 6월 30일 종료 3개월 연결 실적을 공시했다. 매출액은 1.8% 늘어난 111억 5,500만 엔이었지만 전년 4억 3,700만 엔 이익에서 4,700만 엔 영업손실로, 전년 3억 5,200만 엔 이익에서 1,300만 엔 순손실로 돌아섰고 주당손익은 16.91엔 이익에서 0.64엔 손실이 됐다. 경상이익은 81.0% 줄어든 1억 1,200만 엔으로 흑자를 유지했다. 회사는 생활일용품의 단일 세그먼트로 보고한다.
단일 세그먼트 안에서 분기를 읽어 낼 수 있는 곳은 카테고리별 내역이다. 핸드케어(고무·플라스틱 장갑)는 32.0% 늘어난 15억 4,900만 엔으로 압도적인 1위였고 극박 니트릴 장갑이 이를 이끌었다. 회사는 중동 정세와 관련한 공급 불안을 대비한 고객의 선행 구매를 요인으로 든다. 최대 카테고리인 방향·소취(에어케어)는 2.6% 늘어난 49억 4,700만 엔, 의류 관리는 1.4% 늘어난 16억 200만 엔이었다.
반면 홈케어는 16.2% 줄어든 11억 2,300만 엔이었다. 쌀값이 급등했던 전년의 특수 이후 쌀 보관 제품 ‘코메방’ 수요가 정상화된 결과다. 습기 관리는 6.0% 줄어든 8억 7,300만 엔, 온열 관리는 6.0% 줄어든 1억 2,700만 엔, 펫케어는 4.8% 줄어든 9억 3,200만 엔이었다.
두 가지 비용, 그중 하나는 의도된 것
매출 아래의 반전은 회사가 지목한 두 곳에서 왔다. 원재료 가격 상승으로 매출총이익률이 낮아졌고, 마케팅비 재개로 판매비와 일반관리비가 늘었다. 전년 동기에는 TV 광고를 억제했기 때문에 올해 비교에는 그것을 재개한 비용이 실린다. 어느 쪽도 돌발 항목은 아니지만, 이 정도 규모의 사업을 소폭 흑자에서 소폭 적자로 옮기기에는 충분하다.
지출의 배경에는 2024년 5월 발표한 SMILE 계획이 있다. ‘향기 × 웰니스 × 글로벌’을 축으로 한다. 1분기는 계절적으로 이 회사에서 가장 약한 분기이므로, 여기서의 적자는 분기가 고른 사업에서의 적자와 같은 신호가 아니다.
매우 견고한 재무, 그리고 유지된 전망
총자산은 3월 결산기 말 대비 1.9% 줄어든 451억 3,500만 엔, 순자산은 0.2% 늘어난 343억 5,500만 엔으로 자기자본비율은 73.1%에서 74.5%가 됐다. 자기자본은 336억 3,200만 엔이며 부채는 크지 않다. 주당순자산은 1,611.46엔에서 1,611.54엔으로 사실상 보합이었다.
2026년 5월 11일 공표된 전망은 변경되지 않았다. 매출액 520억 엔(+7.2%), 영업이익 25억 엔(+25.8%), 경상이익 27억 엔(+11.7%), 순이익 18억 엔(+11.5%), 주당순이익 86.25엔이다. 즉 25억 엔의 영업이익 목표 전액을 −4,700만 엔에서 출발해 남은 9개월에 벌어야 한다. 연간 배당은 44.00엔에서 46.00엔으로 증액되며 중간 23.00엔, 기말 23.00엔이다.
| 지표 | 2027년 3월기 1Q | 2026년 3월기 1Q | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출액 (백만 엔) | 11,155 | 10,961 | +1.8% |
| 영업이익 (백만 엔) | −47 | 437 | 흑자에서 적자로 |
| 경상이익 (백만 엔) | 112 | 591 | −81.0% |
| 순이익 (백만 엔) | −13 | 352 | 흑자에서 적자로 |
| 주당순이익 (엔) | −0.64 | 16.91 | 흑자에서 적자로 |
| 총자산 (백만 엔) | 45,135 | 46,032 | −1.9% |
| 순자산 (백만 엔) | 34,355 | 34,303 | +0.2% |
| 자기자본비율 | 74.5% | 73.1% | +1.4%p |
| 2027년 3월기 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 52,000 | — | +7.2% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 2,500 | — | +25.8% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 경상이익 (백만 엔) | 2,700 | — | +11.7% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 1,800 | — | +11.5% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 주당순이익 (엔) | 86.25 | — | 산출 불가 |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 46.00 | 44.00 | +4.5% |
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