THK 상반기 영업이익 269% 급증한 224억 엔, AI 설비투자가 견인; FY26 가이던스 상향

직선운동 가이드와 볼 스크루의 선도 제조사인 THK Co., Ltd.(TSE: 6481)는 2026년 12월 31일 종료되는 회계연도 상반기(2026년 1월 1일~6월 30일)의 국제회계기준(IFRS) 연결 실적을 발표했다. 계속사업 매출은 32.4% 늘어 1,510억 6,700만 엔, 영업이익은 268.9% 급증해 224억 8,300만 엔, 세전이익은 221.7% 늘어 220억 9,200만 엔을 기록했다. 계속사업과 중단사업을 합산한 모회사 소유주 귀속 이익은 805.3% 급증한 337억 4,400만 엔에 달했다. 회사는 같은 날 연간 가이던스를 상향했다.

AI 관련 설비투자가 매출 32% 증가를 견인

성장은 THK의 계속사업인 산업기기 부문에서 나왔다. 인공지능 수요와 맞물린 반도체 관련 설비투자 확대를 배경으로 수주가 호조를 보였고, 전년 동기보다 약세를 보인 엔화도 힘을 보탰다. 매출은 전년 동기 대비 369억 3,000만 엔 증가했다. 원가 측면에서는 매출원가율이 4.6%포인트 낮아진 65.7%를 기록했다. 구조개혁에 따른 각종 비용과 미국 관세의 영향이 있었지만, 매출 증가와 구조개혁 효과가 이를 웃돌았다. 판매비 및 일반관리비는 5.7% 늘어난 289억 4,900만 엔이었으나, 매출 대비 비율은 4.8%포인트 낮아진 19.2%로 개선됐다. 2026년 2월 12일 공표한 '넥스트 커리어 지원 제도' 시행에 따라 7억 4,000만 엔의 비용이 발생했다. 그 결과 영업이익률은 9.6%포인트 상승한 14.9%를 기록했다. 금융수익 12억 800만 엔과 금융비용 16억 엔을 반영해 세전이익은 220억 9,200만 엔이 됐다.

자동차 부품 사업 매각으로 164억 엔 차익

THK는 2025년 2월 결산 발표에서 '자기자본이익률(ROE) 10% 초과의 조기 실현'을 새 경영방침으로 내걸고, 산업기기 사업의 '구조개혁'과 수송기기 사업의 '선택과 집중'에 더해 ROE의 분모인 자기자본 관리도 한층 중시해 왔다. 회사는 수송기기 사업이 기대 자본비용과 투하자본이익률(ROIC)을 장기적으로 충족하기 어렵다고 판단해 2026년 2월 2일 어드밴티지 파트너스가 서비스를 제공하는 펀드가 간접 출자한 특수목적회사 AP87에 해당 사업을 양도하기로 합의했다. 주식 및 채권 양도는 2026년 6월 1일 완료됐으며, 이에 따라 THK RHYTHM AUTOMOTIVE CANADA, THK RHYTHM AUTOMOTIVE MICHIGAN, THK RHYTHM MEXICANA 등 연결 자회사 11개사가 그룹에서 제외됐다.

해당 사업은 전기 4분기부터 IFRS 제5호에 따라 중단사업으로 분류됐고, 전년 동기 수치도 같은 기준으로 조정 표시됐다. 조정된 전년 동기의 매출·영업이익·세전이익에 증감률이 표시되지 않는 것은 이 때문이다. 양도 완료로 164억 3,600만 엔의 사업 양도 차익이 발생했는데, 대부분 매각된 해외 사업의 누적 환산차액 환입에서 비롯됐다. 영업이익이 4배에 못 미치게 늘어난 반면 최종 이익이 9배 넘게 불어난 주된 이유가 바로 이 차익이다.

중국과 일본이 지역별 회복을 주도

세그먼트 간 거래를 포함한 지역별 매출은 모든 지역에서 개선됐다. 일본은 전자 관련 용도와 공작기계를 중심으로 수요가 회복되며 18.8% 증가한 633억 5,100만 엔을 기록했다. 세그먼트 이익은 전년 동기 21억 5,000만 엔에서 271억 6,300만 엔으로 뛰었는데, 이는 이 지역에 계상된 164억 3,600만 엔의 양도 차익을 반영한 것이다. 중국은 전반적으로 견조한 수요에 힘입어 40.9% 늘어난 499억 2,200만 엔으로 가장 빠르게 성장했고, 세그먼트 이익도 92.0% 늘어난 83억 1,800만 엔을 기록했다. 미주는 전자 관련 수요 회복과 엔화 약세로 2.4% 증가한 449억 2,200만 엔을 올렸으나, 세그먼트 이익은 14.8% 줄어든 5억 3,400만 엔에 그쳤다. 유럽은 2.4% 늘어난 346억 7,900만 엔을 기록하며 세그먼트 손실을 4억 6,600만 엔 줄인 2억 9,400만 엔으로 축소했다. 인도와 ASEAN 등을 포함하는 기타 지역은 고객 기반 확대에 힘입어 39.5% 늘어난 135억 7,700만 엔을 기록했고, 세그먼트 이익은 707.3% 급증한 18억 600만 엔에 달했다.

매각으로 재편된 재무상태표

총자산은 전기 말 대비 76억 500만 엔 늘어난 4,805억 9,700만 엔으로 상반기를 마감했다. 매각 완료로 매각예정자산이 361억 2,600만 엔 감소했지만, 기타 금융자산(136억 3,300만 엔), 영업채권 및 기타 채권(107억 700만 엔), 현금및현금성자산(69억 1,600만 엔), 재고자산(52억 7,500만 엔), 유형자산(11억 9,300만 엔)의 증가가 이를 상회했다. 부채는 26억 4,100만 엔 줄어든 2,046억 엔이 됐다. 사채 및 차입금이 166억 700만 엔, 영업채무 및 기타 채무가 38억 2,400만 엔 늘었으나, 매각예정자산에 직접 관련된 부채가 283억 7,700만 엔 감소했다.

자본은 102억 4,700만 엔 늘어난 2,759억 9,600만 엔이 됐다. 이익잉여금이 197억 6,500만 엔, 기타 자본구성요소가 98억 8,600만 엔 증가한 반면, 자본잉여금은 10억 1,500만 엔, 매각예정 처분그룹 관련 기타 자본구성요소는 141억 4,200만 엔, 비지배지분은 44억 1,600만 엔 감소해 0이 됐다. 비지배지분이 사라지면서 모회사 소유주 귀속 지분은 자본 총계와 같아졌고, 총자산 대비 자기자본비율은 55.3%에서 57.4%로 개선됐다.

현금흐름이 거래를 흡수

영업활동 현금흐름은 188억 6,800만 엔의 유입으로, 전년 동기의 203억 200만 엔보다 줄었다. 세전이익 220억 9,200만 엔, 중단사업 세전이익 155억 8,200만 엔, 감가상각비 및 상각비 117억 1,300만 엔, 영업채무 증가 45억 1,500만 엔의 유입 요인을, 비현금 항목인 사업 양도 차익 164억 3,600만 엔, 영업채권 증가 138억 9,900만 엔, 재고자산 증가 33억 5,600만 엔, 법인세 납부 41억 9,300만 엔이 상쇄했다. 투자활동은 유형자산 취득 86억 8,100만 엔과 수송사업 양도 관련 지출 138억 9,800만 엔 등으로 236억 6,000만 엔의 유출을 기록해, 전년 동기의 89억 6,700만 엔에서 크게 늘었다. 재무활동은 34억 6,100만 엔의 유출로 전년 동기 421억 6,900만 엔을 크게 밑돌았다. 단기차입금 300억 엔의 유입이 사채 상환 100억 엔, 장기차입금 상환 21억 8,500만 엔, 배당금 지급 137억 5,900만 엔, 비지배주주에 대한 유상감자 65억 6,300만 엔의 유출을 상쇄했다. 기말 현금및현금성자산은 전기 말보다 36억 900만 엔 줄어든 1,169억 2,400만 엔으로, 전년 동기의 1,015억 2,700만 엔을 웃돌았다.

가이던스 상향, 배당은 DOE 8% 방침에 따라 결정

THK는 2026년 8월 5일 연간 실적 전망을 수정했다. 매출 3,100억 엔(+28.9%), 영업이익 480억 엔(+232.5%), 세전이익 471억 엔(+199.1%), 모회사 소유주 귀속 이익 548억 엔을 제시했으며, 주당순이익은 488.97엔이다. 연간 증감률은 계속사업 기준으로 조정된 전기 실적을 기준으로 산출됐다.

배당 예상도 같은 날 수정됐으며, 자기자본배당률(DOE) 8%를 배당 방침으로 삼고 있다. 중간배당은 전년 동기 123.00엔에서 96.00엔으로 정해졌고, 기말배당 예상 99.00엔을 더한 연간 배당은 195.00엔으로, 전기에 지급된 246.00엔과 비교된다. 중간배당 지급 개시일은 2026년 9월 11일로 예정돼 있다. 회사는 중요한 후발사상은 없다고 밝혔다.

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