광고 경기 둔화가 매출을 통해 영업이익까지 내려갔다
CBC Television과 CBC Radio의 매출을 따로 공개하는 방송 그룹 Chubu-Nippon Broadcasting Co., Ltd.(NSE: 9402)는 2026년 8월 5일 일본 회계기준에 따른 2027년 3월기 1분기(2026년 4월 1일~6월 30일) 연결 실적을 공표했다. 매출은 3.6% 감소한 85억 8,200만 엔, 영업이익은 41.9% 감소한 2억 2,900만 엔, 경상이익은 5.8% 감소한 7억 1,800만 엔, 지배주주 귀속 순이익은 13.8% 감소한 5억 3,900만 엔이었고, 주당순이익은 23.72엔에서 20.70엔으로 낮아졌다. 결산 자료는 상장 거래소로 나고야증권거래소를 기재하고 있다.
결산 자료가 드는 원인은 하나다. 그룹에 가장 큰 영향을 주는 광고 시장이 불투명한 경기 심리 속에 분기 중 둔화됐다는 것이다. 그 영향은 거의 전부 매출을 통해 손익계산서에 반영됐다. 매출원가는 52억 5,500만 엔(전년 52억 4,700만 엔)으로 사실상 제자리였기 때문에, 매출 감소분 3억 1,700만 엔이 그대로 매출총이익으로 이어져 매출총이익은 8.9% 감소한 33억 2,700만 엔이 됐고, 매출총이익률은 41.0%에서 38.8%로 낮아졌다. 판매비와 일반관리비는 4.9% 줄어든 30억 9,700만 엔으로, 1억 6,000만 엔의 절감이 매출총이익 감소액 3억 2,500만 엔의 약 절반을 흡수했다. 그래도 영업이익률은 4.4%에서 2.7%로 떨어졌다.
하락을 이끈 것은 TV 스폿 판매
그룹은 두 개의 보고 부문과 기타 구분으로 실적을 공개한다. 압도적으로 큰 미디어 콘텐츠 부문의 외부 매출은 4.0% 감소한 78억 4,400만 엔이었다. 결산 자료는 이를 TV 스폿 수입과 TV 타임 수입 감소 탓으로 설명한다. 부문 손익은 전년 7,300만 엔 이익에서 1억 1,800만 엔 손실로 돌아섰는데, 결산 자료에 따르면 주로 TV 스폿 수입 감소 때문이다. 이 1억 9,100만 엔의 악화 폭은 그룹 전체 영업이익 감소액 1억 6,500만 엔보다 크며, 나머지 두 사업은 모두 개선됐다.
결산 자료 말미의 참고 자료를 보면 압박이 어디에 몰렸는지 알 수 있다. CBC Television의 TV 수입은 7.6% 감소한 55억 6,400만 엔이었다. 스폿 수입이 9.1% 줄어든 31억 2,600만 엔, 타임 수입이 5.2% 줄어든 19억 500만 엔, BP 수입이 21.7% 줄어든 1억 4,800만 엔이었다. 이벤트 수입은 12.6% 늘어난 3억 9,500만 엔, 크로스미디어 수입은 9.6% 늘어난 1억 7,900만 엔이었지만 규모가 너무 작아 이를 메우지 못했고, 이 회사의 매출 합계는 6.0% 감소한 63억 4,300만 엔이었다. CBC Radio는 반대로 움직여 매출이 1.3% 늘어난 5억 5,600만 엔이었다. 스폿 수입이 10.9% 늘어난 1억 8,800만 엔을 기록한 반면, 타임 수입은 3.8% 줄어든 3억 5,700만 엔이었다.
부동산과 소규모 사업은 이익을 보탰다
부동산 부문은 매출이 2.0% 늘어난 4억 8,000만 엔, 부문이익이 4.5% 늘어난 2억 9,200만 엔이었다. 결산 자료는 도쿄와 나고야 사카에의 임대 빌딩 공실 해소를 이유로 든다. 이 부문 하나가 그룹 전체 영업이익보다 많은 이익을 냈다. 골프장 사업, 보험대리업, OA기기 판매 등으로 구성된 기타 구분은 매출 2억 5,700만 엔(0.5% 증가), 이익 5,400만 엔(33.7% 증가)을 기록했다.
배당 수입이 경상이익을 떠받쳤다
영업이익 아래로 내려가면 그림이 달라진다. 이번 분기에는 그룹의 보유 주식이 본업보다 더 많이 벌었기 때문이다. 영업외수익은 3억 7,200만 엔에서 4억 9,000만 엔으로 늘었는데, 거의 전부가 수취배당금 4억 6,900만 엔(전년 3억 5,000만 엔)으로 영업이익의 약 두 배에 이른다. 영업외비용은 미미했다. 그 결과 경상이익은 5.8% 감소한 7억 1,800만 엔에 그쳤다.
순이익 감소율은 13.8%로 더 컸다. 전년 동기에 있었던 1억 6,700만 엔의 고정자산 매각이익이 이번에는 없었던 영향도 있다. 이번 분기의 특별이익은 투자유가증권 매각이익 1,000만 엔이었다. 세전 분기순이익은 9억 3,100만 엔에서 7억 2,900만 엔으로, 법인세 등은 2억 9,000만 엔에서 1억 7,300만 엔으로 줄었고, 분기순이익 5억 5,500만 엔 가운데 1,600만 엔은 비지배주주 몫이었다. 포괄이익은 보유 주식 시가 상승으로 기타유가증권 평가차액이 26억 9,400만 엔 늘어난 데 힘입어 62.1% 증가한 32억 1,300만 엔이었다.
주가 상승으로 자산은 늘고 현금은 줄었다
총자산은 3월 말보다 8억 7,100만 엔 늘어난 1,024억 2,500만 엔이었다. 보유 주식 시가 상승으로 투자유가증권이 42억 2,600만 엔 늘어난 412억 7,500만 엔이 된 반면, 현금 및 예금은 26억 8,400만 엔 줄어든 114억 6,600만 엔, 받을어음 및 매출채권은 13억 2,500만 엔 줄었다. 부채는 8억 1,500만 엔 감소한 209억 800만 엔으로, 미지급비용이 16억 9,500만 엔, 미지급법인세 등이 5억 6,800만 엔 줄었고 이연법인세부채는 12억 2,300만 엔 늘었다. 순자산은 16억 8,700만 엔 늘어난 815억 1,700만 엔, 자기자본비율은 77.1%에서 78.2%로 높아졌다.
회사는 자사주도 매입했다. 결산 자료는 5억 8,400만 엔의 자기주식 취득을 언급하며, 자기주식 수는 3월 31일 71,797주에서 6월 30일 571,797주로 늘었다. 분기 현금흐름표는 작성되지 않았으며, 분기 감가상각비는 4억 5,400만 엔(전년 4억 2,100만 엔)이었다.
가이던스와 배당 예상은 변동 없음
2026년 5월 15일 발표한 연간 가이던스는 수정되지 않았다. 회사는 2027년 3월기에 매출 358억 1,000만 엔(2.5% 증가), 영업이익 17억 9,000만 엔(12.3% 감소), 경상이익 26억 5,000만 엔(6.5% 감소), 지배주주 귀속 순이익 15억 4,000만 엔(16.1% 감소), 주당순이익 58.49엔을 예상한다. 1분기에 연간 매출 목표의 24.0%를 달성했지만 영업이익은 목표의 12.8%에 그쳤고, 경상이익은 27.1%, 순이익은 35.0%였다. 결산 자료는 분기별 전망 배분을 제시하지 않았다.
배당 예상도 연간 주당 25.00엔(중간 5.00엔, 기말 20.00엔)으로 유지됐다. 2026년 3월기 배당은 중간 5.00엔과 기말 23.00엔을 합친 28.00엔이었다.
| 지표 | 2027년 3월기 1Q | 2026년 3월기 1Q | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 8,582 | 8,899 | −3.6% |
| 매출총이익 (백만 엔) | 3,327 | 3,652 | −8.9% |
| 매출총이익률 | 38.8% | 41.0% | −2.2%p |
| 판매비 및 일반관리비 (백만 엔) | 3,097 | 3,257 | −4.9% |
| 영업이익 (백만 엔) | 229 | 394 | −41.9% |
| 영업이익률 | 2.7% | 4.4% | −1.7%p |
| 경상이익 (백만 엔) | 718 | 763 | −5.8% |
| 지배주주 귀속 순이익 (백만 엔) | 539 | 626 | −13.8% |
| 주당순이익 (엔) | 20.70 | 23.72 | −12.7% |
| 총포괄이익 (백만 엔) | 3,213 | 1,982 | +62.1% |
| 미디어 콘텐츠 — 매출 (백만 엔) | 7,844 | 8,172 | −4.0% |
| 미디어 콘텐츠 — 부문이익 (백만 엔) | −118 | 73 | 흑자에서 적자로 |
| 부동산 — 매출 (백만 엔) | 480 | 471 | +2.0% |
| 부동산 — 부문이익 (백만 엔) | 292 | 280 | +4.5% |
| 기타 사업 — 매출 (백만 엔) | 257 | 256 | +0.5% |
| 기타 사업 — 부문이익 (백만 엔) | 54 | 41 | +33.7% |
| CBC Television — TV 스폿 수입 (백만 엔) | 3,126 | 3,440 | −9.1% |
| CBC Television — TV 타임 수입 (백만 엔) | 1,905 | 2,010 | −5.2% |
| 현금 및 예금 (백만 엔) | 11,466 | 14,151 | −19.0% |
| 투자유가증권 (백만 엔) | 41,275 | 37,049 | +11.4% |
| 총자산 (백만 엔) | 102,425 | 101,553 | +0.9% |
| 순자산 (백만 엔) | 81,517 | 79,829 | +2.1% |
| 자기자본비율 | 78.2% | 77.1% | +1.1%p |
| 2027년 3월기 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 35,810 | — | +2.5% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 1,790 | — | −12.3% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 경상이익 (백만 엔) | 2,650 | — | −6.5% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 1,540 | — | −16.1% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 주당순이익 (엔) | 58.49 | — | — |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 25.00 | 28.00 | −10.7% |
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