임대 아파트 12동이 매출 16% 증가를 이끌었다
도쿄 23구 안에 임대 아파트 건물을 지어 건물 단위로 통째 매각하는 도쿄의 부동산 개발사 URBANET CORPORATION CO., LTD.(TSE: 3242)는 2026년 8월 6일 일본 회계기준에 따른 연결 실적을 공시했다. 대상 기간은 2025년 7월 1일부터 2026년 6월 30일까지의 회계연도다. 매출은 16.1% 늘어난 393억 9,400만 엔, 영업이익은 19.1% 늘어난 41억 4,700만 엔, 경상이익은 12.5% 늘어난 31억 3,500만 엔, 지배주주 귀속 당기순이익은 15.1% 늘어난 21억 2,900만 엔이었다. 회사는 이 수치들이 모두 당초 실적 전망을 웃돌았다고 밝혔다. 주당순이익은 56.26엔에서 58.15엔으로 3.4% 느는 데 그쳤는데, 신주인수권 행사로 평균 주식수가 11.4% 늘었기 때문이다.
사업은 거의 전부 부동산이다. 부동산 부문 매출은 391억 5,700만 엔으로 16.2%, 부문이익은 59억 900만 엔으로 17.7% 각각 늘었다. 이 가운데 개발·판매 매출은 380억 2,500만 엔으로 18.3% 증가했다. 도시형 임대 아파트 12동 541호, 단독주택·타운하우스 52호, 용지 13건을 매각한 결과다. 회사는 아파트 실적의 요인으로 건설자재 공급 불안이 널리 퍼진 가운데서도 해당 연도에 예정한 프로젝트를 모두 준공한 점과 매수처와의 관계를 강화하고 다변화한 점을 들었다. 준공을 가능하게 한 요인으로는 시공사와의 장기적 신뢰 관계와 철저한 공정 관리를 꼽았다. 단독주택과 타운하우스는 도쿄 남서부를 중심으로 주택을 짓는 자회사가 매각했다. 매입 후 재판매 매출은 26.2% 줄어든 5억 3,700만 엔(중고 임대 아파트 1동, 중고 분양 아파트 2호)이었고, 중개·임대 등 기타 부동산 매출은 26.7% 줄어든 5억 9,500만 엔이었다.
호텔 부문은 도쿄 가마타의 호텔 한 곳으로, 매출은 2억 3,700만 엔으로 0.4% 줄었고 부문이익은 3,900만 엔으로 14.5% 감소했다. 객실 단가와 가동률은 전년과 비슷한 수준을 유지했으며, 이익 감소는 국내 판매 수수료 증가 때문이다.
마진은 매출총이익 단계에서 넓어졌고 대부분 거기서 멈췄다
매출원가는 14.8% 늘어난 315억 4,600만 엔으로 매출보다 덜 늘어, 매출총이익은 21.4% 늘어난 78억 4,800만 엔, 매출총이익률은 19.0%에서 19.9%로 올랐다. 그러나 판매비와 일반관리비는 24.1% 늘어난 37억 엔이었다. 지급수수료가 2억 6,400만 엔에서 4억 8,100만 엔으로, 임원보수가 3억 400만 엔에서 4억 2,400만 엔으로 늘어 증가폭이 가장 컸고, 업무위탁비는 두 배 넘게 늘어난 1억 2,100만 엔이었으며 영업권 상각비 3,900만 엔도 처음 발생했다. 이 때문에 영업이익률은 10.3%에서 10.5%로 소폭 개선되는 데 그쳤다. 부문이익과 영업이익의 차이인 미배분 전사 비용은 13.7% 늘어난 18억 엔이었다.
금융비용이 영업 개선분의 절반 가까이를 흡수했다
영업이익 아래에서는 늘어나는 용지 재고를 조달하는 비용이 드러났다. 이자비용은 55.4% 늘어난 7억 5,700만 엔, 영업외비용으로 처리한 차입 관련 수수료는 28.1% 늘어난 2억 7,200만 엔으로, 영업외비용은 7억 300만 엔에서 10억 3,100만 엔으로 불었다. 영업외수익은 1,900만 엔에 불과했다. 영업이익이 6억 6,600만 엔 늘어난 반면 경상이익 증가액은 3억 4,800만 엔이어서, 순금융비용 증가가 개선분의 절반 가까이를 흡수했다. 특별손익은 작았다. 고정자산 매각이익 1,900만 엔에 폐기·손상차손 2,500만 엔이 대응했고, 세전이익은 12.3% 늘어난 31억 2,900만 엔이었다. 법인세 등 합계는 6.8% 늘어난 10억 엔에 그쳤다. 당기 법인세가 12억 8,500만 엔에서 9억 7,900만 엔으로 줄어, 전년에 있던 3억 4,800만 엔의 이연법인세 이익이 사라진 효과를 상쇄하고도 남았다. 실효 부담률이 약 33.6%에서 32.0%로 낮아졌기 때문에 순이익이 경상이익보다 빠르게 늘었다.
차입으로 떠받친, 27% 커진 재무상태표
총자산은 1년 전 623억 2,200만 엔에서 26.8% 늘어난 790억 5,000만 엔이 됐다. 재고자산이 147억 4,200만 엔 늘었는데, 회사가 도쿄의 입지 좋은 아파트 용지를 계속 매입하고 사택 수요와 도심 호텔 개발 수요에 대응한 용지를 사들였으며, 주택 건설 자회사가 단독주택·타운하우스·저층 공동주택 용지를 매입했기 때문이다. 개발 중인 물건을 포함한 판매용 부동산은 414억 3,100만 엔에서 561억 7,200만 엔으로 늘었다. 유형자산은 수익 부동산 매입으로 15억 8,100만 엔 늘었고, 그 자회사가 Kagurazaka Heights의 주식 전부를 취득해 올해 처음 연결하면서 영업권 2억 7,800만 엔이 새로 생겼다. 1년 내 상환분을 포함한 장기차입금은 124억 7,500만 엔 늘었고, 단기차입금을 합한 총차입금은 415억 8,200만 엔에서 547억 5,000만 엔이 됐다. 순자산은 신주인수권 행사로 조달한 8억 9,600만 엔에 힘입어 12.4% 늘어난 194억 9,600만 엔이 됐지만, 자기자본비율은 27.8%에서 24.7%로 떨어졌다.
영업활동 현금흐름은 전년 72억 7,900만 엔 유출에 이어 96억 9,000만 엔 유출이었다. 재고자산 증가액 132억 4,800만 엔이 세전이익을 웃돌았기 때문으로, 성장이 영업현금이 아니라 차입으로 뒷받침되고 있다는 뜻이다. 투자활동으로는 유형자산 취득 22억 8,600만 엔, 자회사 취득 9억 8,300만 엔 등 32억 3,200만 엔이 나갔다. 재무활동으로는 131억 1,200만 엔이 들어왔다. 신규 장기차입 299억 9,700만 엔에서 건물 매각에 따른 상환 175억 2,200만 엔을 빼고, 신주인수권 행사 대금 8억 9,600만 엔을 더한 뒤 배당금 8억 3,900만 엔을 뺀 결과다. 기말 현금 및 현금성자산은 1억 8,900만 엔 늘어난 115억 8,700만 엔이었다.
가이던스: 판매 호수는 늘지만 이익은 거의 제자리, 중기계획 수정도 예고
Urbanet은 2027년 6월기에 매출 435억 엔(+10.4%), 영업이익 42억 엔(+1.3%), 경상이익 31억 5,000만 엔(+0.5%), 순이익 21억 5,000만 엔(+1.0%), 주당순이익 58.24엔을 전망한다. 계획에는 임대 아파트 등 13동 618호(이 가운데 576호는 매각 계약 완료), 단독주택·타운하우스 35호, 저층 공동주택 개발·판매 7동, 토지 전매가 포함되며, 아파트·주택 판매 호수는 올해 593호에서 653호로 늘어난다. 매출이 10.4% 늘어나는데 영업이익이 거의 변하지 않는 이유는 공시에 설명돼 있지 않다. 다만 회사는 이번 전망치가 이미 중기경영계획 목표를 웃돌고 있어 계획을 재검토 중이며, 2분기 실적 발표 시기인 2027년 2월 초를 목표로 수정·공표할 예정이라고 밝혔다.
배당 방침은 법인세 등 조정액의 영향을 제외한 순이익의 40%를 배당하는 것이다. 같은 날 별도 공시로 2026년 6월기 기말배당을 전망보다 2엔 많은 13.00엔으로 올렸고, 이미 지급한 중간배당 11.00엔을 합친 연간 배당은 24.00엔으로 전기 22.00엔보다 늘었다. 배당성향은 41.3%다. 2027년 6월기에도 중간 12.00엔, 기말 12.00엔으로 연간 24.00엔을 계획하며, 예상 배당성향은 41.2%다.
| 지표 | 2026년 6월기 | 2025년 6월기 | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 39,394 | 33,933 | +16.1% |
| 매출총이익 (백만 엔) | 7,848 | 6,463 | +21.4% |
| 매출총이익률 | 19.9% | 19.0% | +0.9%p |
| 판매비 및 일반관리비 (백만 엔) | 3,700 | 2,981 | +24.1% |
| 영업이익 (백만 엔) | 4,147 | 3,481 | +19.1% |
| 영업이익률 | 10.5% | 10.3% | +0.2%p |
| 이자비용 (백만 엔) | 757 | 487 | +55.4% |
| 경상이익 (백만 엔) | 3,135 | 2,787 | +12.5% |
| 세전이익 (백만 엔) | 3,129 | 2,787 | +12.3% |
| 지배주주 귀속 순이익 (백만 엔) | 2,129 | 1,850 | +15.1% |
| 주당순이익 (엔) | 58.15 | 56.26 | +3.4% |
| 부동산 — 매출 (백만 엔) | 39,157 | 33,695 | +16.2% |
| 부동산 — 개발·판매 매출 (백만 엔) | 38,025 | — | +18.3% |
| 부동산 — 매입·재판매 매출 (백만 엔) | 537 | — | −26.2% |
| 부동산 — 중개·임대 등 매출 (백만 엔) | 595 | — | −26.7% |
| 부동산 — 부문이익 (백만 엔) | 5,909 | 5,019 | +17.7% |
| 호텔 — 매출 (백만 엔) | 237 | 238 | −0.4% |
| 호텔 — 부문이익 (백만 엔) | 39 | 45 | −14.5% |
| 총자산 (백만 엔) | 79,050 | 62,322 | +26.8% |
| 판매용 부동산(개발 중 포함) (백만 엔) | 56,172 | 41,431 | +35.6% |
| 단기·장기 차입금 (백만 엔) | 54,750 | 41,582 | +31.7% |
| 순자산 (백만 엔) | 19,496 | 17,347 | +12.4% |
| 자기자본비율 | 24.7% | 27.8% | −3.1%p |
| 영업활동 현금흐름 (백만 엔) | −9,690 | −7,279 | 산출 불가 |
| 2027년 6월기 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 43,500 | — | +10.4% |
| 2027년 6월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 4,200 | — | +1.3% |
| 2027년 6월기 가이던스 — 경상이익 (백만 엔) | 3,150 | — | +0.5% |
| 2027년 6월기 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 2,150 | — | +1.0% |
| 2027년 6월기 가이던스 — 주당순이익 (엔) | 58.24 | — | +0.2% |
| 연간 주당 배당금, 2026년 6월기 대 2025년 6월기 (엔) | 24.00 | 22.00 | +9.1% |
| 연간 주당 배당금, 2027년 6월기 전망 대 2026년 6월기 (엔) | 24.00 | 24.00 | 동일 |
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