메이호 퍼실리티 웍스, CREM 매출 46.4% 급증으로 1분기 최고 실적…나머지 세 사업부는 감소

최고 실적, 그러나 폭은 좁다

시공사가 아니라 발주자 편에서 일하는 상장 건설관리(CM) 회사 메이호 퍼실리티 웍스(TSE: 1717)는 2026년 8월 7일 일본 회계기준 별도 기준으로 2026년 6월 30일로 끝난 3개월 실적을 공시했다. 매출은 5.3% 늘어난 14억 7,900만 엔, 매출총이익은 5.1% 늘어난 8억 5,500만 엔, 영업이익은 6.4% 늘어난 3억 8,400만 엔, 경상이익은 6.6% 늘어난 3억 8,500만 엔, 분기 순이익은 9.1% 늘어난 2억 7,800만 엔으로 주당 23.71엔(전년 21.90엔)이었다. 회사는 이 다섯 항목 모두가 1분기 기준 최고치라고 밝혔다.

이익률은 확대됐다기보다 유지됐다. 매출총이익률은 57.9%에서 57.8%로, 이익 증가는 매출총이익 아래에서 나왔다. 판매비 및 일반관리비는 4.0% 늘어난 4억 7,100만 엔으로 매출보다 느리게 늘었고 영업이익률은 25.7%에서 26.0%로 소폭 올랐다. 공시는 매출원가를 별도 항목으로 밝히지 않아 독자가 볼 수 있는 것은 매출총이익과 판관비뿐이다.

CREM이 46.4% 성장해 실적 전체를 떠받쳤다

기업 부동산 관리 사업인 CREM은 네 개 사업부 가운데 유일하게 성장했다. 매출은 46.4% 늘어난 3억 3,100만 엔, 사업부 이익은 90.5% 늘어난 1억 1,400만 엔으로 각각 약 1억 500만 엔, 5,400만 엔 증가했다. 같은 분기 회사 전체 매출 증가액은 약 7,500만 엔, 영업이익 증가액은 약 2,300만 엔이었다. 네 개 중 한 사업부가 회사 전체보다 많은 매출을 더했고 이익은 두 배 넘게 더한 셈이다. 여기서는 사업부 이익이 곧 영업이익이며 본사 비용 조정이 없어 계산이 그대로 맞는다.

최대 사업부 CM은 이익의 12.7%를 잃었다

매출의 거의 절반인 7억 1,400만 엔 규모의 CM은 매출이 2.0% 줄었고 사업부 이익은 12.7% 감소한 1억 8,400만 엔이었다. 약 2,700만 엔 감소로, 회사 전체 영업이익 증가액보다 크다. 이익이 매출보다 여섯 배 넘게 빠르게 줄어든 이유를 공시는 설명하지 않는다. 다만 시장 상황은 설명한다. 민간에서는 건설비 상승과 공급 능력 축소로 투자 판단이 일시적으로 신중해졌지만, 진행 중인 일에는 데이터센터와 신규 제약 공장 같은 난도 높은 안건이 있다. 공공에서는 극심한 더위가 일상이 되면서 냉난방 설비 설치 안건 문의가 뚜렷하게 늘었고, 관공서 신축, 공립학교 개축·장수명화 계획, 회관 등 공공시설 개보수 계획, 프로젝트 관리의 디지털화도 이어졌다.

회사는 이런 환경을 자사 사업의 근거로 제시한다. 건설 자재비와 인건비 상승, 인력 부족, 설비·자재 조달 기간 장기화로 발주자가 스스로 건설 투자를 수행하기 어려워지고 있으며 그만큼 건설관리의 사회적 역할이 커진다는 것이다. 회사가 내건 원칙은 공정성과 투명성, 그리고 고객 편에 서는 전문가이며, 업무는 건설 투자의 리스크를 가시화하고 조달 비용의 근거와 타당성을 검증하며 비용·품질·일정에 관한 발주자의 의사결정을 돕는 것이다. 이번 분기에는 수상 소식도 있었다. 일본 건설관리 협회가 주최한 CM 선장 2026에서 미노와 서스테이너블 에너지 PG 프로젝트가 특별상을, 오사카대학 감염병 교육·연구 거점과 다케다약품공업의 무균 충전 라인 도입 프로젝트가 CM상을 받았다.

오피스는 매출이 줄고 이익은 늘었다

오피스 매출은 전년 동기에 있던 대형 본사 이전 안건이 끝나면서 3.1% 감소한 3억 3,200만 엔이었지만, 사업부 이익은 사내 생산성 개선으로 11.7% 늘어난 7,600만 엔이었다. 이 사업부는 이전, 신규 사무실, 워크플레이스 개혁을 대상으로 타당성 검토와 건물 선정부터 실제 이전까지 원스톱 프로젝트 관리를 제공한다. 대규모 재개발로 도쿄 도심에 신축 오피스 빌딩이 이어지면서 준공 시점에 맞춘 대형 이전이나 연구 시설 병설처럼 요구 조건이 까다로운 민간 안건 문의가 들어오고 있다. 공공 부문에서는 일본 외무성의 사무실 개혁 컨설팅 업무를 공개 입찰로 수주해 5년 연속 이 일을 맡게 됐다.

DX 지원은 공시에서 가장 약한 항목이었다. 매출은 4.8% 감소한 1억 300만 엔, 사업부 이익은 54.4% 감소한 약 1,000만 엔으로 약 1,200만 엔 줄었지만 공시는 그 이유를 밝히지 않는다. 회사는 2024년 4월 일본 경제산업성으로부터 DX 인정 사업자로 인정받았고 2026년 4월 1일 이를 갱신했다. 회사는 또 직원을 특정 사업부에 가두지 않는다고 설명한다. 자체 개발한 프로젝트 관리 시스템으로 여러 프로젝트를 넘나들며 일할 수 있어 사업부 간 업무량이 조정되고 전체 효율이 오른다는 것이다. 그만큼 네 개 사업부의 이익 수치는 표가 보여주는 것만큼 서로 독립적이지 않다.

이익을 냈는데 재무상태표는 줄었다

총자산은 2026년 3월 31일 85억 3,900만 엔에서 0.9% 감소한 84억 5,900만 엔, 순자산은 4.2% 감소한 58억 3,400만 엔이었다. 2억 7,800만 엔을 벌어들인 분기에 순자산이 2억 5,700만 엔 줄어든 것이다. 자기자본도 60억 6,400만 엔에서 58억 700만 엔으로 함께 줄었고 자기자본비율은 2.4%포인트 내린 68.6%였다. 공시 요약은 이 변동을 항목별로 설명하지 않는다. 2026년 3월기 기말 배당 44.00엔이 이 기간에 들어 있으며 공시된 유일한 배당이다.

전망은 그대로, 연간 증가율은 2.2%

2027년 3월기 연간 전망은 변경되지 않았다. 매출 64억 1,900만 엔(+5.0%), 영업이익 12억 9,700만 엔(+2.2%), 경상이익 13억 엔(+2.3%), 순이익 9억 4,000만 엔(+0.2%)으로 주당순이익은 79.36엔이다. 상반기는 매출 30억 6,900만 엔(+2.7%), 영업이익 7억 9,100만 엔(+2.8%), 경상이익 7억 9,200만 엔(+2.7%), 순이익 5억 7,200만 엔(+0.2%), 주당 48.44엔으로 제시됐다. 이번 분기는 연간 영업이익 전망의 29.6%를 채웠고 영업이익은 연간 계획 2.2%를 웃도는 6.4% 증가했다.

배당도 그대로다. 2027년 3월기는 중간 배당 없이 기말에 전액 지급하는 주당 44.00엔으로, 2026년 3월기와 금액도 형태도 같다. 이번 실적과 함께 수정 발표는 없었다. 세 개 사업부의 감소도, CREM의 46.4%도 전망에는 반영돼 있지 않다. 회사는 분기 이전에 세운 계획을 유지하고 있으며, 공시는 그 계획과 이번 분기의 구성을 연결해 설명하지 않는다.

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