위는 제자리, 아래는 엇갈렸다
도비시마홀딩스(TSE: 256A)는 2026년 8월 7일 일본 회계기준으로 2026년 6월 30일로 끝난 3개월간의 연결 실적을 발표했다. 매출은 1.1% 늘어난 302억 4,300만 엔, 영업이익은 5.1% 늘어난 16억 2,400만 엔, 경상이익은 6.8% 늘어난 14억 9,200만 엔이었지만 모회사 주주 귀속 분기순이익은 13.4% 줄어든 10억 1,500만 엔이었고 주당이익은 52.93엔으로 전년 61.24엔을 밑돌았다. 포괄이익은 43.3% 줄어든 7억 3,900만 엔이었다.
회사는 2024년 10월 1일 단독 주식이전으로 설립됐기 때문에 2026년 3월기 1분기 공시에는 전년 동기 증감률을 기재하지 않았다고 밝히고 있다. 이번 분기는 온전한 전년 분기와 깨끗하게 비교할 수 있는 첫 분기다.
건설 본업은 줄고, 새로운 사업이 메웠다
최대 부문인 토목은 외부 매출이 9.7% 줄어든 131억 5,000만 엔이었는데도 부문이익은 2.2% 늘어난 11억 1,700만 엔이었다. 일은 줄고 채산은 좋아진 셈이다. 건축은 매출 114억 7,100만 엔(−1.0%)으로 거의 제자리였지만 부문이익은 22.6% 늘어난 9억 600만 엔으로 이 지면에서 가장 큰 이익 개선이었다.
그로스 사업 등은 반대로 움직였다. 매출이 49.3% 늘어난 56억 2,100만 엔으로 18억 5,500만 엔이 늘어 건설 두 부문이 잃은 15억 2,000만 엔을 충분히 덮었지만, 부문이익은 14.9% 줄어든 5억 400만 엔이었다. 이 부문은 외부 매출의 19%를 차지해 1년 전 13%에서 높아졌다.
합쳐 읽으면 이번 분기는 건설 물량을 채산성과 맞바꾸면서 마진이 낮은 세 번째 축을 키우고 있는 모습이다. 배부하지 않은 전사비용과 소거로 부문 합계에서 9억 400만 엔이 차감된다.
크게 줄어든 총자산
총자산은 3월말 대비 10.8% 줄어든 1,454억 7,600만 엔으로 3개월 만에 176억 엔이 감소한 반면, 순자산은 2.3% 줄어든 531억 7,600만 엔에 그쳐 자기자본비율은 33.3%에서 36.5%가 됐다. 건설사에서 한 분기에 이 정도 규모로 자산이 줄어드는 것은 통상 완성공사 대금 결제 사이클을 반영하는 것이지 사업의 변화가 아니다.
가이던스는 유지, 남은 기간에 많은 것을 요구한다
2027년 3월기 예상은 변경되지 않았다. 매출 1,500억 엔(+7.7%), 영업이익 80억 엔(+15.8%), 경상이익 70억 엔(+17.3%), 순이익 48억 엔(−0.9%), 주당이익 250.11엔이다.
이번 분기에 연간 영업이익 목표의 20.3%, 매출 목표의 20.2%를 달성했으므로 남은 9개월이 뚜렷이 강해진다는 전제다. 분기 매출 증가율 1.1%에 대해 연간 7.7%다. 또 하나 눈여겨볼 점은 영업이익과 경상이익은 두 자릿수 증가를 예상하면서 순이익은 소폭 감소로 잡았다는 것으로, 특별손익이나 세금 측면의 기여가 전년보다 작을 것임을 시사한다. 연간 배당 예상은 주당 105.00엔에서 110.00엔으로 상향됐으며 전액 기말 지급이다.
| 지표 | 2027년 3월기 1Q | 2026년 3월기 1Q | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출액 (백만 엔) | 30,243 | 29,908 | +1.1% |
| 영업이익 (백만 엔) | 1,624 | 1,546 | +5.1% |
| 영업이익률 | 5.4% | 5.2% | +0.2%p |
| 경상이익 (백만 엔) | 1,492 | 1,398 | +6.8% |
| 지배주주 귀속 순이익 (백만 엔) | 1,015 | 1,172 | −13.4% |
| 총포괄이익 (백만 엔) | 739 | 1,304 | −43.3% |
| 주당순이익 (엔) | 52.93 | 61.24 | −13.6% |
| 토목 — 매출 (백만 엔) | 13,150 | 14,555 | −9.7% |
| 토목 — 부문이익 (백만 엔) | 1,117 | 1,093 | +2.2% |
| 건축 — 매출 (백만 엔) | 11,471 | 11,586 | −1.0% |
| 건축 — 부문이익 (백만 엔) | 906 | 739 | +22.6% |
| 그로스 사업 — 매출 (백만 엔) | 5,621 | 3,766 | +49.3% |
| 그로스 사업 — 부문이익 (백만 엔) | 504 | 592 | −14.9% |
| 총자산 (백만 엔) | 145,476 | 163,096 | −10.8% |
| 순자산 (백만 엔) | 53,176 | 54,409 | −2.3% |
| 자기자본비율 | 36.5% | 33.3% | +3.2%p |
| 2027년 3월기 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 150,000 | — | +7.7% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 8,000 | — | +15.8% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 경상이익 (백만 엔) | 7,000 | — | +17.3% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 4,800 | — | −0.9% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 주당순이익 (엔) | 250.11 | — | 산출 불가 |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 110.00 | 105.00 | +4.8% |
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