상반기 매출 1조 엔 넘어서
Nippon Paint Holdings Co., Ltd.(TSE: 4612)는 2026년 8월 7일 2026년 1월 1일~6월 30일 상반기 연결 실적을 IFRS 기준으로 발표했다. 매출수익은 20.1% 늘어난 1조 236억 엔, 영업이익은 29.8% 늘어난 1,523억 엔, 세전이익은 28.6% 늘어난 1,442억 엔이었다. 모회사 소유주 귀속 이익은 24.4% 늘어난 1,051억 엔으로 기본 주당이익은 45.30엔(전년 동기 35.98엔)이었다.
회사는 성장 요인으로 AOC의 실적 기여를 꼽았다. AOC는 LSF11 A5 TopCo LLC로, 미국·유럽 시장에서 선도적 지위를 가진 도료 관련 제품용 특수 배합 기업이다. 여기에 판매 물량 증가와 환율 효과가 더해졌다. AOC는 2025년 3월 3일 인수 이후 연결 대상에 포함돼, 전년 상반기에는 그 날짜 이후의 실적만 반영됐다. 전년 수치는 또 이 인수의 잠정 회계처리 확정 내용을 반영해 소급 수정됐다.
매출총이익률 개선, 판관비는 통제
매출원가는 17.1% 늘어난 5,804억 엔으로 매출보다 느리게 늘었고, 매출총이익은 24.2% 증가한 4,431억 엔, 매출총이익률은 41.9%에서 43.3%로 높아졌다. 판매비와관리비는 18.7% 늘어난 2,886억 엔으로, 매출 대비 비율은 28.5%에서 28.2%로 낮아졌다. 기타수익은 63억 6,500만 엔에서 48억 9,600만 엔으로 줄고 기타비용은 26억 500만 엔에서 70억 9,600만 엔으로 늘어, 기타 항목 순액은 37억 6,000만 엔 이익에서 22억 엔 손실로 돌아섰다. 회사는 내역을 밝히지 않았다. 그럼에도 영업이익률은 13.8%에서 14.9%로 개선됐다.
영업이익 아래에서는 금융비용이 141억 7,300만 엔에서 178억 6,500만 엔으로 늘었고 금융수익은 83억 3,600만 엔(전년 동기 80억 1,000만 엔), 지분법 투자이익은 14억 6,700만 엔이었다. 법인소득세는 384억 5,700만 엔으로 늘어 실효세율이 23.6%에서 약 26.7%로 높아졌고, 이 때문에 순이익 증가율이 영업이익 증가율을 밑돌았다. 비지배지분 귀속 이익은 12억 4,000만 엔에서 6억 4,600만 엔으로 줄었다.
5개 부문 중 4개 부문 증익
5개 보고 부문 모두 외부 고객 매출이 늘었다. 최대 부문인 NIPSEA는 매출이 15.0% 늘어난 5,041억 엔, 부문이익은 25.1% 늘어난 865억 엔이었다. 자동차용 도료는 중국과 태국의 자동차 생산 감소에도 중국 현지 완성차 업체 대상 판매 호조로 늘었고, 건축용 도료는 말레이시아·싱가포르·인도네시아·튀르키예 등에서 판매 물량이 증가했다. 일본은 매출이 13.3% 늘어난 1,140억 엔, 이익은 45.3% 늘어난 143억 9,900만 엔으로, 자동차 생산 증가와 가격 인상, 원자재 공급난 속 수요 흡수가 기여했다.
AOC는 매출이 66.2% 늘어난 1,076억 엔, 이익은 77.8% 늘어난 340억 엔이었다. 회사가 여전히 어렵다고 평가한 거시경제 환경 속에서도 판매 물량 증가와 가격 인상이 효과를 냈다. 미주는 매출이 9.1% 늘어난 654억 엔, 이익은 8.1% 늘어난 42억 2,400만 엔으로, 자동차용 도료의 점유율 확대와 가격 인상, 환율 효과가 미국 주택시장 부진을 상쇄했다. 예외는 DuluxGroup이었다. 제품 믹스 개선과 중유럽 사업 성장, 소규모 인수로 매출은 23.2% 늘어난 2,323억 엔이었지만 부문이익은 판관비율 상승으로 10.2% 줄어든 164억 엔에 그쳤다.
현금흐름 회복, 환율로 재무상태표 확대
영업활동 현금흐름은 186억 엔에서 1,058억 엔으로 늘었다. 매출채권 증가 폭이 전년보다 작았기 때문이다. 투자활동으로는 302억 엔이 유출돼, AOC 인수에 3,002억 엔이 쓰였던 전년 상반기의 2,903억 엔보다 크게 줄었다. 재무활동으로는 배당금 186억 엔을 포함해 383억 엔이 유출됐다. 상반기 말 현금 및 현금성자산은 4,772억 엔이었다.
총자산은 12월 말 대비 6.8% 늘어난 4조 2,894억 엔이었고, 영업권은 1조 5,179억 엔으로 늘었다. 모회사 소유주 귀속 지분은 주로 해외사업 환산차이로 11.0% 늘어난 2조 19억 엔이었으며, 자기자본비율은 44.9%에서 46.7%로 높아졌다. 사채 및 차입금은 1조 4,208억 엔이었다.
매출 전망 상향, 이익 전망은 하향
회사는 실적 발표와 함께 2026년 2월 13일 공표한 2026년 12월기 연간 전망을 수정했다. 매출 전망은 800억 엔 늘린 2조 엔(전년 대비 +12.7%), 영업이익은 2,830억 엔(+10.1%)으로 유지했지만, 세전이익은 90억 엔 낮춘 2,650억 엔(+5.8%), 모회사 소유주 귀속 이익은 90억 엔 낮춘 1,890억 엔(+5.1%)으로 조정했다. 주당이익 전망은 85.34엔에서 81.45엔이 됐다. 수정 사유는 같은 날 발표한 별도 공시를 참조하도록 했다.
상반기 실적은 이미 연간 매출 목표의 51.2%, 영업이익 목표의 53.8%에 해당한다. 중간배당은 주당 8.00엔으로 2026년 9월 11일부터 지급되며, 기말 예상 배당 9.00엔을 더한 연간 배당은 16.00엔에서 17.00엔으로 늘어난다.
후속 사건: 유럽 자동차용 도료 사업 재매입
이사회는 2026년 8월 7일, 2021년 Wuthelam 그룹(대주주 Nipsea International Limited와 Goh Hup Jin 및 이들이 지배하는 회사)에 매각했던 유럽 자동차용 도료 사업을 되사들이기로 결의하고 같은 날 주식매매계약을 체결했다. 회사에 따르면 이 사업은 Wuthelam 산하의 재건 작업으로 실적이 회복돼 앞으로도 지속적인 이익 성장이 기대되는 단계에 들어섰다. 독립적인 제3자 평가를 토대로 정한 취득가액은 약 4,700만 유로(1유로=181.4엔 환산 약 85억 엔)이며, 2026년 10월 중 취득할 예정이다. 같은 2021년 거래로 매각했던 인도 사업은 2024년 11월 재매입을 마쳤다.
| 지표 | 2026년 12월기 상반기 | 2025년 12월기 상반기 | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 1,023,683 | 852,428 | +20.1% |
| 매출총이익 (백만 엔) | 443,191 | 356,785 | +24.2% |
| 매출총이익률 | 43.3% | 41.9% | +1.4%p |
| 판매비 및 일반관리비 (백만 엔) | 288,675 | 243,227 | +18.7% |
| 영업이익 (백만 엔) | 152,315 | 117,317 | +29.8% |
| 영업이익률 | 14.9% | 13.8% | +1.1%p |
| 세전이익 (백만 엔) | 144,254 | 112,187 | +28.6% |
| 지배주주 귀속 순이익 (백만 엔) | 105,150 | 84,502 | +24.4% |
| 총포괄이익 (백만 엔) | 226,141 | −62,927 | 산출 불가 |
| 주당순이익 (엔) | 45.30 | 35.98 | +25.9% |
| 일본 — 매출 (백만 엔) | 114,063 | 100,644 | +13.3% |
| 일본 — 부문이익 (백만 엔) | 14,399 | 9,912 | +45.3% |
| NIPSEA — 매출 (백만 엔) | 504,172 | 438,379 | +15.0% |
| NIPSEA — 부문이익 (백만 엔) | 86,511 | 69,133 | +25.1% |
| DuluxGroup — 매출 (백만 엔) | 232,359 | 188,610 | +23.2% |
| DuluxGroup — 부문이익 (백만 엔) | 16,489 | 18,359 | −10.2% |
| 미주 — 매출 (백만 엔) | 65,479 | 60,041 | +9.1% |
| 미주 — 부문이익 (백만 엔) | 4,224 | 3,905 | +8.1% |
| AOC — 매출 (백만 엔) | 107,608 | 64,753 | +66.2% |
| AOC — 부문이익 (백만 엔) | 34,072 | 19,162 | +77.8% |
| 총자산 (백만 엔) | 4,289,463 | 4,017,738 | +6.8% |
| 지배주주 귀속 자본 (백만 엔) | 2,001,942 | 1,803,859 | +11.0% |
| 자기자본비율 | 46.7% | 44.9% | +1.8%p |
| 2026년 12월기 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 2,000,000 | — | +12.7% |
| 2026년 12월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 283,000 | — | +10.1% |
| 2026년 12월기 가이던스 — 세전이익 (백만 엔) | 265,000 | — | +5.8% |
| 2026년 12월기 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 189,000 | — | +5.1% |
| 2026년 12월기 가이던스 — 주당순이익 (엔) | 81.45 | — | 산출 불가 |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 17.00 | 16.00 | +6.3% |
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