제일라이프그룹 1분기 경상이익 세 배 가까이 급증…자산운용수익 68% 증가

시장이 만든 분기

제일라이프그룹(TSE: 8750)은 2026년 8월 7일 일본 회계기준으로 2026년 6월 30일로 끝난 3개월간의 연결 실적을 발표했다. 경상수익은 1년 전 22.9% 감소에서 5,847억 엔, 25.3% 늘어난 2조 8,930억 엔으로 돌아섰다. 경상이익은 1,661억 엔 늘어난 2,510억 엔(+195.6%), 모회사 주주 귀속 분기순이익은 1,258억 엔 늘어난 1,600억 엔(+367.8%)이었다.

대부분은 시장 환경으로 설명된다. 일본은행이 6월 정책금리를 1.0%로 인상했고, 원유가 상승에 따른 물가 상방 압력 경계로 장기금리도 올랐다. 6월에는 중동의 정전 움직임과 AI·반도체 기업에 대한 기대가 겹치며 세계적으로 주가가 상승했다. 유가증권 57조 3,329억 엔을 보유한 생명보험사에게 이 조합은 보험 인수 쪽의 어떤 요소보다도 손익계산서를 크게 움직인다.

늘어난 5,847억 엔은 어디서 왔나

보험료 등 수입은 1조 7,607억 엔(+10.9%), 자산운용수익은 1조 13억 엔(+68.3%), 기타 경상수익은 1,308억 엔(+4.1%)이었다. 회사는 증가의 주요 요인으로 다이이치생명보험의 자산운용수익 증가를 꼽았다. 자산운용수익만으로 증가분 5,847억 엔 가운데 약 4,060억 엔, 즉 7할 가까이를 설명한다.

경상비용은 4,185억 엔, 18.8% 늘어난 2조 6,419억 엔이었다. 보험금 등 지급금이 29.9% 늘어난 1조 8,155억 엔, 자산운용비용이 35.4% 늘어난 3,414억 엔, 사업비가 13.8% 늘어난 2,747억 엔이었던 반면 책임준비금 등 전입액은 54.1% 줄어든 1,105억 엔이었다. 절대액 기준으로 경상수익 증가분(5,847억 엔)이 경상비용 증가분(4,185억 엔)을 웃돌았기에 그 차이가 경상이익으로 내려왔다.

재무 상태

총자산은 2.9% 늘어난 76조 3,227억 엔이 됐다. 압도적 비중을 차지하는 유가증권은 3.2% 늘어난 57조 3,329억 엔, 대출금은 4조 9,995억 엔으로 사실상 보합, 유형고정자산은 0.7% 줄어든 1조 2,309억 엔, 재보험대는 1.3% 줄어든 2조 354억 엔이었다.

부채 합계는 2.6% 늘어난 71조 7,496억 엔이며, 그 대부분을 차지하는 보험계약준비금은 1.2% 늘어난 61조 9,720억 엔이다. 순자산은 7.5% 늘어난 4조 5,730억 엔이고, 그중 기타유가증권 평가차액금은 14.8% 늘어난 1조 5,760억 엔이다. 이 마지막 항목이 이번 분기 시장이 재무상태표에 미친 영향을 가장 뚜렷하게 보여준다. 아울러 자기자본비율이 5.7%에서 6.0%라는 낮은 수준인 이유이기도 하다. 생명보험사의 자산은 구조적으로 계약자 준비금이기 때문이다.

가이던스 유지

2027년 3월기 예상은 변경되지 않았다. 경상수익 10조 6,660억 엔(−5.7%), 경상이익 8,690억 엔(+15.3%), 순이익 5,130억 엔(+17.5%), 주당이익 142.44엔이다. 주당 수치는 2026년 6월말 시점의 발행주식수와 자기주식 상황을 고려해 산출했다고 회사는 밝혔다.

1분기 경상이익 2,510억 엔은 연간 목표의 28.9%, 순이익은 31.2%로 균등 진도를 소폭 웃돈다. 다만 실적이 금리와 주가에 이만큼 밀착된 사업에서, 시장이 우호적이었던 한 분기만으로 남은 세 분기를 가늠하기는 어렵다. 연간 배당 예상은 주당 54.50엔에서 72.00엔으로 큰 폭 상향됐으며 중간 36.00엔·기말 36.00엔으로 나뉜다.

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