PLACO, 매출 52% 증가로 1분기 영업손실을 84만 엔대로 축소… 연간 이익은 아직 한 푼도 못 벌었다

2억 211만 엔의 매출 증가가 4,020만 엔의 영업손실을 거의 지웠다

인플레이션 필름 성형기, 블로우 성형기, 플라스틱 재활용 장치를 만드는 일본 기업 PLACO Co., Ltd.(TSE: 6347)는 2026년 8월 10일 일본 회계기준에 따른 2026년 6월 30일 종료 3개월 연결 실적을 공시했다. 매출액은 2억 211만 엔, 즉 52.0% 늘어난 5억 9,084만 엔이었다. 영업손실은 4,020만 엔에서 84만 8,000엔으로 줄었는데, 이 정도 규모에서는 이익도 손실도 아닌 손익분기점으로 읽는 편이 정확하다. 경상손실은 2,985만 엔에서 607만 8,000엔으로, 모회사 주주 귀속 순손실은 2,604만 엔에서 832만 엔으로 축소됐고, 주당손실은 2.77엔에서 0.87엔이 됐다. 포괄손실은 2,436만 엔에서 795만 엔이었다.

개선은 비용 통제가 아니라 매출총이익률에서 나왔다. 매출총이익은 1억 1,691만 엔에서 1억 9,113만 엔으로 63.5% 늘어 매출 증가율 52.0%를 크게 웃돌았고, 매출총이익률은 30.1%에서 32.4%로 올라갔다. 판매비 및 일반관리비는 1억 5,711만 엔에서 1억 9,198만 엔으로 22.2% 늘어 여전히 매출총이익을 웃도는데, 그 차이가 정확히 영업손실 84만 8,000엔이다. 그 아래에서는 비교가 뒤집힌다. 영업외수익은 1,469만 엔에서 139만 엔으로 줄었다. 전년 동기에는 보험금 618만 엔, 보조금 408만 엔, 환차익 209만 엔이 있었으나 이번 분기에는 반복되지 않았다. 영업외비용은 434만 엔에서 662만 엔으로 늘었고, 환차손 260만 엔과 이자비용 397만 엔이 들어 있다. 세전손실에 224만 엔의 법인세 부담이 더해지며 순손실이 커졌는데, 전년 동기에는 381만 엔의 법인세 환입이 반대로 작용했다.

인플레이션 필름과 재활용 장치가 기계 부문을, 인수가 나머지 부문을 떠받쳤다

그룹은 두 개 부문을 보고한다. 플라스틱 성형기 부문 매출은 42.6% 늘어난 4억 1,482만 엔(증가액 1억 2,399만 엔)이었고, 부문손익은 4,393만 엔 손실에서 516만 엔 이익으로 돌아섰다. 이 반전이 그룹 영업개선의 전부다. 보충자료의 매출 표는 이를 네 갈래로 나눈다. 인플레이션 필름 성형기는 2억 6,912만 엔, 65.6% 증가로, 전기에 매출 계상이 예정돼 있던 기계가 올해 예정 납품과 함께 계상됐다. 메인터넌스는 기존 설치 기계의 오버홀·정비·교체부품으로 1억 568만 엔, 6.2% 증가. 재활용 장치는 약 339만 엔의 기저에서 2,067만 엔, 509.1% 증가. 블로우 성형기는 1,933만 엔, 23.7% 감소다. IT·인재 부문 매출은 79.8% 늘어난 1억 7,601만 엔(증가액 7,811만 엔)이었으나 손익은 반대로 251만 엔 이익에서 601만 엔 손실이 됐다. 매출 증가의 대부분은 2025년 10월 자회사가 된 PBB(株式会社PBB, 옛 Professional Brain Bank) 연결 효과다. 부문 내에서는 컴퓨터 시스템 수탁개발과 SE 인력파견이 계획대로였고, 일반사무 파견과 인재파견은 계획에 미달했다. 이 사업은 약 100명을 고용하고 있으며, 회사는 이를 두 번째 수익 기둥으로 키우겠다고 밝혔다.

이번 분기 최대 수주는 이 숫자 안에 없다

기계 메이커는 납품 시점에 매출을 인식하므로, 한 분기의 매출은 올해가 아니라 지난해의 수주잔고를 설명한다. 회사는 1분기에 대형 블로우 성형기를 수주했으나 매출 계상은 2분기 이후라고 밝혔다. 회사 스스로 수주 면에서 성공한 분기라고 설명하면서도 블로우 성형기 매출이 23.7% 줄어든 이유가 바로 이것이다. 1분기 예정이던 재활용 장치 한 대도 2분기로 밀렸지만 재활용 매출은 그래도 늘었다. 공시에는 수주액이나 수주잔고 수치가 없어 그 수주의 규모를 이 숫자로 확인할 수는 없다. 확인할 수 있는 것은 재무상태표이며, 재공품이 1억 4,608만 엔 늘었다. 시장에 대해 회사는 수년간 억제됐던 플라스틱 가공업계의 설비투자가 갱신·신규 투자로 되살아나고 있고, 세계적인 EV 전환 감속으로 자동차업계가 내연기관 관련 투자와 EV 투자를 균형 있게 배분하는 방향으로 돌아서고 있다고 본다. PLACO의 기계는 곧 고객의 설비투자이므로 매출은 고객의 투자 의욕을 따라가며, 회사는 시장을 낙관할 수 없다고 말한다. 별도로 2025년 4월부터 시행해 온 임원보수 감액 조치는 실적 회복 전망이 서면서 2026년 4월 30일자로 종료됐고, 5월부터는 비용에 임원보수가 온전히 반영된다.

매출채권이 재공품으로 바뀌었다

총자산은 1억 2,802만 엔, 4.1% 줄어 30억 677만 엔이 됐고, 구성의 변화가 총액보다 훨씬 컸다. 받을어음·매출채권 및 계약자산은 3억 571만 엔 줄어 4억 1,901만 엔, 현금및예금은 1억 2,830만 엔 줄어 8억 2,999만 엔이 된 반면, 전자기록채권은 2억 2,479만 엔 늘어 5억 3,457만 엔, 재공품은 1억 4,608만 엔 늘어 3억 1,370만 엔이 됐고 제품은 5,819만 엔 줄어 2,102만 엔이 됐다. 창고에서 나와 다시 공장으로 들어간 기계들이다. 부채는 6,233만 엔, 4.3% 줄어 14억 27만 엔이 됐다. 단기차입금 2,253만 엔 감소한 5억 8,877만 엔, 장기차입금 2,767만 엔 감소한 3억 2,055만 엔, 상여충당금 1,109만 엔 감소한 883만 엔이며, 전수금은 1,282만 엔 늘어 9,582만 엔이다. 순자산은 6,569만 엔 줄어 16억 650만 엔이 됐는데, 대부분이 2026년 6월 25일 정기주주총회 결의로 지급한 배당금 5,774만 엔과 순손실 832만 엔이다. 그럼에도 자기자본비율은 자산이 자본보다 조금 더 빠르게 줄어 53.3%에서 53.4%로 올라갔다. 차입금 9억 933만 엔이 현금 8억 2,999만 엔과 마주하고 있는데, 전기말에는 차입금 9억 5,954만 엔이 현금 9억 5,830만 엔과 거의 정확히 균형을 이루고 있었다. 1분기 현금흐름표는 작성하지 않는다. 감가상각비는 1,489만 엔에서 1,267만 엔, 영업권 상각액은 275만 엔에서 625만 엔이었다. 2024년 12월 취득한 Cloud Service Co., Ltd.(株式会社クラウドサービス)의 조건부 취득대가 일부가 확정되면서 영업권 1,259만 엔이 추가로 인식된 데 따른 것이다.

가이던스는 그대로이고, 남은 9개월이 전부를 짊어져야 한다

2026년 5월 15일 공표된 연간 예상은 변경되지 않았다. 매출액 29억 엔(+8.2%), 영업이익 1억 5,000만 엔(+8.4%), 경상이익 1억 5,000만 엔(+10.5%), 모회사 주주 귀속 당기순이익 1억 엔(+20.8%), 주당순이익 10.39엔이다. 1분기는 이 매출의 20.4%를 채웠지만 이익은 전혀 채우지 못했다. 남은 9개월이 매출 23억 921만 엔과 영업이익 1억 5,080만 엔을 만들어야 하며, 이는 방금 발표된 분기의 −0.1%에 대비되는 6.5%의 영업이익률이다. 기계 납품 시점에 매출이 들어오는 회사에는 불가능한 수치가 아니고 2분기의 블로우 성형기 수주가 그 근거의 일부이지만, 한 해 전체가 아직 일어나지 않은 납품에 걸려 있다는 뜻이기도 하다. 예상은 또 경상이익을 영업이익과 같은 수준에 두고 있는데, 1분기의 경상손익은 영업손익보다 516만 엔 나빴다. 배당 예상은 주당 6.00엔으로 수정 없이 유지됐다. 중간배당 없이 전액 기말배당이며, 2026년 3월기에 지급한 6.00엔과 같고 예상 주당순이익 10.39엔의 57.7%에 해당한다.

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