Kyoto Kimono Yuzen, 봉제 지연으로 출하가 2분기로 밀리며 1분기 영업이익 75% 감소한 2,600만 엔

수주는 계획을 웃돌았지만 기모노가 아직 봉제 중이어서 매출은 13.1% 감소

Kyoto Kimono Yuzen Holdings Co., Ltd.(TSE: 7615)는 일반 기모노, 후리소데 판매·대여, 사진 촬영, 온라인 스토어를 아우르는 일본 전통 의복(와소) 사업 단일 부문을 보고하는 기모노 그룹으로, 2026년 8월 10일 일본 회계기준에 따른 2027년 3월기 1분기(2026년 4월 1일~6월 30일) 연결 실적을 발표했다. 매출은 13.1% 감소한 13억 5,800만 엔, 영업이익은 75.2% 감소한 2,600만 엔, 경상이익은 74.5% 감소한 2,600만 엔, 지배주주 귀속 순이익은 73.2% 감소한 2,600만 엔이었고, 주당순이익은 6.92엔에서 1.26엔으로 줄었다. 주식은 도쿄증권거래소에 상장돼 있다.

공시는 매출 감소를 수요가 아닌 시기의 문제로 설명한다. 전체 수주는 회사 계획을 웃돌았고, 후리소데 수주는 전년 동기를 넘었으며 일반 기모노도 당초 계획대로 움직였다. 그러나 수주 후 봉제 가공에 시간이 걸려 일부 상품의 출하가 2분기 이후로 밀렸고, 그만큼 분기 내 매출로 이어진 수주가 줄었다. 회사는 매출과 각 단계 이익이 모두 당초 계획에 부합하며 연간 전망 달성을 향해 계획대로 진척되고 있다고 밝혔다.

매출총이익률 상승과 비용 절감으로도 줄어든 물량을 메우지 못해

매출원가는 15.3% 감소한 5억 2,400만 엔으로 매출보다 더 많이 줄었고, 매출총이익은 11.7% 감소한 8억 3,300만 엔에 그쳤으며 매출총이익률은 60.4%에서 61.4%로 높아졌다. 공시는 이를 판매가격 적정화 덕분으로 설명한다. 판매비와 일반관리비는 3.7% 줄어든 8억 700만 엔이었다. 회사는 향후 성장을 위한 선행 비용이 발생했지만 전기부터 추진해 온 비용 구조 최적화 효과가 나타났다고 밝혔다. 그래도 계산은 냉정하다. 매출총이익이 약 1억 1,100만 엔 줄어든 반면 판관비는 약 3,100만 엔 줄어드는 데 그쳐 영업이익이 약 8,000만 엔 감소했고, 영업이익률은 6.8%에서 1.9%로 떨어졌다. 이번 분기 판관비는 매출총이익의 약 97%를 차지했다.

영업이익 아래 항목의 규모는 작다. 영업외수익은 배당금 수입 100만 엔을 포함해 60만 엔에서 140만 엔으로 늘었고, 영업외비용은 지급이자가 230만 엔에서 130만 엔으로 줄면서 260만 엔에서 130만 엔으로 감소해 경상이익은 2,600만 엔이었다. 전년 동기에는 임대차계약 해지 손실 420만 엔이 특별손실로 계상됐지만 올해는 없었다. 법인세 등은 250만 엔의 이연법인세 효과로 290만 엔에서 50만 엔으로 줄어, 순이익 2,600만 엔은 세전이익과 거의 같았다. 포괄이익은 유가증권 평가이익 540만 엔을 포함해 67.7% 감소한 3,100만 엔이었다.

후리소데와 사진 촬영은 성장, 일반 기모노 수주는 감소

그룹은 단일 부문이어서 공시에 부문별 표는 없고, 대신 매출 구분별 상황을 비율로만 설명한다. 일반 기모노 수주는 판매 행사 일정 변경으로 전년 동기 대비 11.7% 줄었지만 회사는 당초 계획대로라고 밝혔다. 후리소데 판매·대여는 고객 유치 방안을 재검토한 결과 매장 방문객 수가 전년 동기와 계획 대비 모두 크게 늘었고, 후리소데 수주는 12.2% 증가했다. 사진 촬영 매출은 후리소데 수주 증가에 따른 사전 촬영 수요를 흡수하며 31.8% 늘었고, 온라인 스토어 매출은 후리소데 관련 소품을 중심으로 14.8% 증가했다.

공시는 이번 분기를 실적 회복 과정 속에 위치시킨다. 2025년 3월기에 마련한 중점 시책에 따라 조직 개편과 각종 개선책을 추진한 결과 그룹은 2026년 3월기에 흑자로 전환했다. 올해를 성장 단계로 규정하고 기존 기모노 사업을 안정적이고 재현 가능한 수익 기반으로 정착시키는 한편 새로운 사업 포트폴리오를 구축하겠다는 계획이다. 일본 경제는 완만한 회복세지만 물가 상승 지속, 미국의 정책 동향, 금융시장 변동, 지정학적 위험으로 전망이 불투명하다고 평가했다.

주식 수가 절반 가까이 늘어 주당순이익이 이익보다 더 크게 감소

주당순이익은 81.8% 줄어 순이익 감소율 73.2%보다 컸다. 기중 평균 주식 수가 1,404만 7,290주에서 2,069만 9,526주로 47.4% 늘었기 때문이다. 이 자료는 증가 이유를 설명하지 않는다. 다만 주식급여형 ESOP가 보유한 주식(전년 동기 33만 5,800주)을 자기주식으로 차감했으며 ESOP는 2025년 9월에 종료됐다고 적었다. 발행주식 수는 2026년 3월 31일과 6월 30일 모두 2,161만 4,700주였고, 분기 말 자기주식은 91만 5,186주였다. 희석 주당순이익은 1.24엔이었다.

재무상태표는 소폭 축소되고 자기자본비율은 상승

총자산은 2026년 3월 31일 대비 2.5% 감소한 79억 5,200만 엔이었다. 유동자산은 3.2% 줄어든 57억 7,700만 엔으로, 배당금 지급과 차입금 상환으로 현금 및 예금이 7,900만 엔 줄어 29억 3,400만 엔이 됐고 매출채권은 7,000만 엔, 상품은 2,400만 엔 감소했다. 부채는 4.1% 줄어든 48억 5,400만 엔이었다. 상여충당금이 6,700만 엔, 미지급법인세가 4,400만 엔, 단기차입금이 2,500만 엔 줄어 단기차입금은 2억 2,400만 엔이 됐고, 계약부채는 5,000만 엔 늘었다. 유동부채에는 선수금 11억 6,000만 엔과 예수금 19억 7,100만 엔도 포함돼 있으나 공시는 이에 대해 언급하지 않는다.

순자산은 30억 9,800만 엔에서 30억 9,700만 엔으로 사실상 변동이 없었다. 분기 순이익 2,600만 엔이 배당금 지급 3,100만 엔으로 상쇄됐다. 총자산이 줄면서 자기자본비율은 37.9%에서 38.9%로 올랐다. 2026년 6월 24일 정기주주총회 결의에 따라 회사는 자본금 5억 4,200만 엔을 감액해 전액을 기타자본잉여금으로 대체했고, 자본금은 1억 엔이 됐다. 공시는 순자산 총액에는 영향이 없다고 밝혔다.

연간 전망은 유지, 이미 약한 한 해를 가정

2026년 5월 11일 발표한 연간 전망은 변경되지 않았다. 매출 60억 7,000만 엔(+2.0%), 영업이익 1억 5,800만 엔(−38.9%), 경상이익 1억 2,000만 엔(−53.5%), 지배주주 귀속 순이익 1억 400만 엔(−52.9%), 주당순이익 5.03엔이다. 1분기는 매출 전망의 약 22%, 영업이익 전망의 약 6분의 1을 달성했다. 회사는 계획대로라고 밝혔으며, 이번 분기에서 밀린 출하는 2분기 이후로 넘어간다. 배당 전망도 변함없이 중간배당 없이 기말배당 1.50엔으로, 2026년 3월기와 같다.

후발 사건으로 이사회는 2026년 7월 17일 이사 2명에게 양도제한부 주식보상으로 자기주식 4만 600주를 주당 99엔, 총 401만 9,400엔에 처분하기로 결의했으며, 처분일은 2026년 8월 14일이다.

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